Hohe Sicherheitsstufe, gute Gewinnchance

Für Neueinsteiger wie auch für Anleger, die ihre Gewinne aus den vergangenen Monaten absichern und gleichzeitig von steigenden Kursen profitieren möchten, hat Julius Bär zwei interessante Neuemissionen im Angebot: Kapitalschutzpapiere auf SJMI® (JEVHD)  respektive  EURO STOXX 50® (JEDMT). Die Produkte bringen besonders aussichtsreiche Konditionen mit: Wegen eines Ausübungspreises bei 90% liegt die Struktur von Beginn an 10% im Geld. Und dank der hohen Partizipationsraten sind Anleger bei steigenden Kursen bestens positioniert.

Stimmungsschwankungen
Dass mittlerweile viele Anleger in den «Risk-On-Modus» umgeschaltet haben, zeigt eindrucksvoll das dritte Quartal. Der EURO STOXX 50® schloss die Periode von Juli bis September mit einem Plus von 8.3% ab – das beste Quartsergebnis seit drei Jahren. Ein Grund für die gute Performance liegt in den Notenbanken, sie räumten zuletzt einige Hindernisse aus dem Weg. Allerdings machen die Marktteilnehmer in der Abschlussperiode 2012 bis dato nicht ganz so sorglos weiter. Weniger von den Euro-Peripheriestaaten kommen Störfeuer, vielmehr trüben sich die weltweiten Konjunkturaussichten ein. IWF und Weltbank äusserten sich zuletzt skeptisch zu den globalen Wachstumsperspektiven. Auch seitens der Unternehmen wächst die Vorsicht. Der weltgrösste Aluminiumhersteller Alcoa sowie das Bergbauunternehmen Rio Tinto zeigten sich praktisch zeitgleich skeptisch, was die künftige Rohstoffnachfrage anbelangt. Was allerdings nicht bedeuten muss, dass Börsianer nun sofort in den «Risk-Off-Modus» wechseln. Es gibt auch positive Zeichen. Aufwärts revidiert wurden beispielsweise die meisten Werte zur Stimmung der Unternehmen im Oktober. Die Einkaufsmanagerindizes, auch als PMIs bekannt, schüren damit die Hoffnung, dass sich der konjunkturelle Abschwung nicht weiter verschärft. Wenn auch die Wachstumssignale aus Europa noch eher vage sind, in der weltweit wichtigsten Volkswirtschaft scheinen sich die dunklen Wolken allmählich zu verziehen. Nicht nur der bedeutende ISM-Index sprang über die kritische Marke von 50, auch der US-Arbeitsmarkt sendet positive Signale aus.

Sicherheit hat Vorrang
Eine Portion Sicherheit sollte in keinem Portfolio fehlen. Die neuen Kapitalschutz-Zertifikate von Julius Bär erfüllen nicht nur dieses Attribut, auch die aktuelle Marktlage macht die Produkte interessant. Die implizite 6-Monats-Volatilita?t liegt beim SMI® beispielsweise bei niedrigen 12.9%. Der aktuelle Kontrakt auf den VSTOXX®, er spiegelt die implizite Volatilita?t des EURO STOXX 50® wider, notiert ebenfalls bei relativ tiefen EUR 21.8. Der März-Future 2013 steht dagegen bereits 15% höher bei EUR 25. Sollte das Auf und Ab an den Märkten in den kommenden Monaten tatsächlich zunehmen, wären Anleger mit den neunen Kapitalschutz-Zertifikaten bestens positioniert. Das Verlustrisiko ist bei beiden Papieren auf 10% des Nominal beschränkt. Per Verfall bekommen Inhaber also mindestens CHF 900 bei dem Kapitalschutz-Zertifikat auf dem SMI® zurück und EUR 900 bei dem Pendant auf den EURO STOXX 50®. Die hohe Sicherheit auf der Unterseite geht kaum zu Lasten der Gewinnchance. Mit hohen Partizipationsraten von bis zu 90% nehmen die Zertifikate an den Avancen der Indizes teil. Die höhere Teilnahme bietet das Kapitalschutz-Zertifikat auf den SMI®. Ausgehend vom Garantie-Niveau bei 90%, hier kommt die In-the-Money-Option ins Spiel, multipliziert das Zertifikat eine Aufwärtsbewegung mit dem Faktor 0.9. Die in die Struktur eingebundene Option befindet sich zur Emission deutlich im Geld. Die Folge: Sollte der heimische Index zum Beispiel um ein Viertel zulegen, erzielen Inhaber der Papiere – wegen der tiefen Berechnungsbasis – trotz unterproportionaler Partizipation ein ordentliches Plus von 21.5%. Trotz der hohen Sicherheitsfunktion müssen Anleger in diesem Fall nur auf 35 Basispunkte der Indexperformance verzichten. Mit den noch bis zum 19. Oktober in der Zeichnung stehenden Kapitalschutz-Zertifikaten sind Investoren in der aktuellen Marktphase bestens positioniert: Nach unten bietet das Kapitalschutzniveau bei 90% hohe Sicherheit, falls der Terminmarkt Recht behält und den Märkten ein unruhigere Phase ins haus steht. Nach oben ist die Gewinnchance unlimitiert. Darüber hinaus spricht die kurze Laufzeit von 8 Monaten für diese Anlagestrategie.

Risiko
Das Verlustpotential fu?r Inhaber der Julius Bär Kapitalschutz-Zertifikate ist am Ru?ckzahlungsdatum auf die Differenz zwischen dem Emissionspreis und dem angegebenen Kapitalschutz beschra?nkt. Wa?hrend der Laufzeit wird der Wert des Produkts insbesondere durch die Wertentwicklung des Basiswertes und die allgemeine Zinsentwicklung beeinflusst und kann erheblich unter dem angegebenen Kapitalschutz liegen. Anders als bei kollektiven Kapitalanlagen sind Anleger, die in strukturierte Produkte investieren, im Falle des Konkurses der Emittentin nicht durch ein Sondervermögen geschützt.

Produktmerkmale
Diese Strukturierten Produkte („Zertifikate“/„Produkte“) sind Anlageinstrumente, die je nach Ausgestaltung einen vollen oder limitierten Kapitalschutz gewa?hren und zudem eine Beteiligung an der positiven Performance des Basiswertes erlauben. Dieses Produkt zielt auf Anleger ab, die eine positive Performance des Basiswertes erwarten, deutliche Kurskorrekturen jedoch nicht ausschliessen.