Da wir uns zur Zeit in einer tiefen Depression befinden, können die Märkte auf 10 Jahre gesehen, eigentlich nicht viel anderes machen, als wieder zu steigen.
Jetzt stellt sich hier eine Frage, welche "sicheren" Investitionen sind empehlenswert um nicht nur von dem Kursanstieg zu profitieren, sondern auch von einer grossen Dividende?
YSC-Schmid wrote:
Da wir uns zur Zeit in einer tiefen Depression befinden, können die Märkte auf 10 Jahre gesehen, eigentlich nicht viel anderes machen, als wieder zu steigen.
Wirklich.. :?:
Erzähl diese Theorie mal einem Japaner... 
8)
weico
guter Beitrag, wenn du so versuchst in die Top 10 der Beiträge Leader zu gelangen finde ich das erbärmlich
YSC-Schmid wrote:
guter Beitrag, wenn du so versuchst in die Top 10 der Beiträge Leader zu gelangen finde ich das erbärmlich
Er hat schon recht. Aber um zu Deinem Eingangspost zu kommen: ich habe mir gestern eine Portion Swisscom Aktien zugelegt.
Sollte es allerdings *obsi* gehen, werden genau diese Titel nicht so super abgehen...
Wir können ja anfangen, so zum Spass interessante Titel zusammen zustellen. Einer ist sicher oben erwähnte Swisscom.
- Swisscom (Swisscom - Financial report - Annual result 2008: http://www.youblisher.com/p/979-Swisscom-Financial-report-Annual-result-... )
Ein anderer könnte Bell sein, Coop besitz ein grossen Teil und würde wohl etwas Kurspflege betreiben. Ausser sie dürfen nicht mehr aufstocken (habe dies noch nicht kontrolliert). Bell hat neuerdings einige Auslandinvestments, in der Schweiz beliefern sie Coop, aber auch McDonalds (habe jedenfalls in ECO, Bericht über Goldbach Media das Bell Logo bei McDo gesehen) und andere.
Allerdings wurden ja Fälle von Schweine-Vogel-grippe in Mexico bekannt; aus Erfahrung weiss ich, dass dies auf die Fleischverarbeiter drücken kann. Infolge der BIRD-FLU stieg ich vor ein paar Jahren günstig bei Sanderson Farms, Pilgrim Pride und Tyson Foods ein und der Zock ging auf. Anyway, zuviel blabla ... 
(Bell - Geschäftsbericht - Geschäftsjahr 2008: http://www.youblisher.com/p/980-Bell-Geschaeftsbericht-Geschaeftsjahr-2008/ )
YSC-Schmid wrote:
Da wir uns zur Zeit in einer tiefen Depression befinden, können die Märkte auf 10 Jahre gesehen, eigentlich nicht viel anderes machen, als wieder zu steigen.
Die Märkte können auch stagnieren oder weiter fallen. Nichts ist unmöglich. Der Nikkei war vor 20 Jahren bei rund 39'000.
Dieses Hoch hat er nicht mal annähernd wieder erreicht
Ich habe vor kurzem St. GallerKB bei 375 gekauft
Last dividend: 20 CHF (04.05.2009 Ex)
Ich habe ein Aktionärskonto (muss also eh immer ein paar Titel haben) und die Hypo dort.
Mein Ziel ist es, bis Mitte nächstes Jahr wenigstens etwas über dem EP zu liegen und 2 x Dividende zu kassieren. Danach werde ich- sofern die Hypozinsen bis dann wesentlich steigen - damit die Hypothek reduzieren.
Dividendenperlen......
http://emagazine.credit-suisse.ch/data/_product_documents/_articles/2737...
https://www.trade-net.ch/de/tn-news-aktuell-anlagen-aktuell-0208-pdf
http://www.nzz.ch/finanzen/webtv/impulse_1.982699.html?video=1.1198582
Quote:
Dividendenperlen......
GOTTEX!! 
YSC-Schmid wrote:
guter Beitrag, wenn du so versuchst in die Top 10 der Beiträge Leader zu gelangen finde ich das erbärmlich
Nur weil du seinen Post nicht verstehst - der übrigens absolut korrekt ist und deine Theorie nur wischi waschi - musst du ihn nicht gleich "anmachen"
Als solide Dividendenperlen erachte ich Zürich und Swisscom...
Peyto Energy Trust. 8)
Monatlich netto ca. 1% momentan
Dividenden finde ich ein interessantes Thema. Halte immer Ausschau nach Titeln, die in kürze exDividene gehen... kaufe, kassiere und sehe was passiert.. und dann wieder so schnell weg, wie ich gekommen bin.
Frage mich auch ernsthaft, wieso z.B. Swisscom kurz vor der Dividenauszahlung abverkauft wird...ähhh, nein, ich meine eher, ich glaube es zu wissen.
Für einzelne Trader mag es gute Gründe, Dividenden zu meiden, damit kein steuerbares Einkommen entsteht.
Im Oel und Telekom gib es interessantes.
Ich habe folgende Titel auf dem Wunschzettel
Titel / Rendite / Termin / letzte Dividende Roche......4.20% 04.03.10 6.00 ZFS........6.60% 01.04.10 16.00 Swisscom...4.90% 29.04.10 20.00 SGKB.......4.20% 30.04.10 20.00 Intershop..6.60% 03.05.10 20.00
und Roche nicht vergessen, auch etwa 4-5%
Währe es rein Theoretisch möglich, sich nach einander alle diese Dividenden abzuholen?
Wenn ja, währe aber wohl der Kursverlust den man jeweils erleiden würde, grösser als der Dividenden Gewinn oder?
Nein, der Kursverlust entspricht genau der Dividende, dazu kommen natürlich noch deine Courtagen.
Ganz so einfach geht es an der Börse leider nicht...
Gruss
fritz
Der Kursverlust entspricht theoretisch dem Dividenendbetrag. Aber in der Praxis entspricht der nie genau dem Betrag. Da ist immer noch Psychologie dabei (wie immer an der Börse). Der Kursverlust kann grösser oder kleiner sein... Das ist ja das schwere daran... Aber die Chancen stehen 50%
"Ganz genau" der Dividendenbetrag ist es natürlich nicht, weil ja der Kurs ständig in Bewegung ist, aber das wäre er auch ohne Dividende.
Beispiel: Der Tagesschlusskurs von XY war am Tag vor der Dividende CHF 88.15, es gibt CHF 2.- Dividende. Dann wird der Kurs am nächsten Tag (ohne spezielle Meldungen oder Ereignisse) bei etwa 86.15 eröffnen, kann natürlich auch bei 86.05 oder 86.30 sein, genauso wie er ohne Dividende bei 88.15 oder 88.30 eröffnen könnte (nach Angebot und Nachfrage).
Ich wollte nur sagen, dass es nichts bringt, eine Aktie nur wegen der Dividende kurz vorher zu kaufen und nachher zu verkaufen.
Gruss
fritz
Die Swisscom ist jetzt wirklich interessant
Sofern die Dividende bei 20 bleibt, ist der aktuelle Kurs 412 den Einstieg wert.
Ich persönlich habe einen Short-Put geschrieben. Den 420er Februar.
Etwas zu früh. Hätte noch mehr bekommen können.
Diese Bank mag keine Dividendenperlen
In Europa ist der Appetit nach dividendenstarken Aktien ungebrochen. Ein Stratege nennt nun allerdings Gründe, weshalb er gar nicht erst an der Jagd nach Dividenden teilnimmt.
Von Lorenz Burkhalter
Schon seit Monaten entlädt sich der Renditedruck institutioneller Anleger an den europäischen Aktienmärkten in einer Jagd nach Dividendenperlen. Und auch bei den Privatanlegern stehen dividendenstarke Aktien hoch im Kurs.
Anders als seine Berufskollegen zeigt der Leiter der quantitativen Strategieabteilung der japanischen Bank Nomura kein Interesse an Aktien mit einer hohen Dividendenrendite. Er geht sogar noch einen Schritt weiter und empfiehlt, dividendenstarke Aktien in Europa leer zu verkaufen.
Mit dieser Einschätzung steht Nomura allerdings ziemlich alleine da, raten viele andere Bankinstitute doch zu Dividendenstrategien.
«Dividendenperlen so unattraktiv wie seit 2007 nicht mehr»
In einem Kommentar zu diesem Thema nennt der Stratege denn auch gleich die Gründe für seine unmissverständliche Haltung. Ein Blick in die Vergangenheit zeige, dass die Rendite dividendenstarker Aktien im Vergleich zu den übrigen Aktien auf den tiefsten Stand seit Frühjahr 2007 gefallen sei. Die Differenz sei von über 10 Prozent nach Ausbruch der Finanzkrise auf mittlerweile 4 Prozent geschmolzen.
Die Jagd nach Dividenden mache sich zudem in einer höheren Bewertung bemerkbar. Sowohl beim Kurs-Gewinn-Verhältnis als auch am Buchwert gemessen befinde sich die Bewertung mittlerweile auf dem höchsten Stand seit gut 25 Jahren. Dadurch werde das weitere Aufwärtspotenzial dividendenstarker Aktien begrenzt.
Negative Haltung vor allem der eigenen Branchenpräferenzen wegen
Gleichzeitig werfe die zuletzt wieder rückläufige Free-Cash-Flow-Rendite Fragen in Bezug auf die Nachhaltigkeit der Ausschüttungspolitik vieler Unternehmen auf, so der Stratege. Umso wichtiger sei, dass zwischen Unternehmen mit einer hohen Dividende und solchen mit einer auf Jahre hinaus sicheren Dividende oder sogar Raum für Dividendenerhöhungen unterschieden werde.
Aktien von Unternehmen mit hohen Dividenden seien vor allem im Versicherungssektor sowie bei den Versorgern zu finden. Den Versicherungssektor habe man bei Nomura erst kürzlich zurückgestuft. Und bei den Versorgern gebe es Vorbehalte in Bezug auf die zukünftige Preisgestaltungsmacht. Ausserdem sei unklar, ob die grosszügigen Dividenden gehalten werden können. Der Stratege rät deshalb ganz von Versorgeraktien ab.
Dass Nomura kein Interesse an Aktien mit einer hohen Dividendenrendite zeigt und sogar Leerverkäufe empfiehlt, hängt in erster Linie mit den bankeigenen Branchenpräferenzen zusammen und wird möglicherweise deshalb von kaum einem anderen Bankinstitut geteilt.
CASH
Mir ist bis nicht klar, was unter "Datum (ex Dividende)" zu verstehen ist, bzw. wann ich im Besitz einer Aktie sein muss um die Dividende zu erhalten.
Kann mir da jemand helfen?
Danke:-)
Dividenden
Schliessen Unternehmen ein Geschäftsjahr erfolgreich ab, erwirtschaften sie einen Gewinn. Aktionäre haben grundsätzlich ein Anrecht auf einen Anteil daran. Die Dividende ist der Teil des Reingewinns, den eine Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre ausschüttet. Dividenden werden auch als "die Zinsen von Aktien" bezeichnet.
Bemessungsgrundlage
Eine Aktiengesellschaft ist von Gesetzes wegen dazu verpflichtet, 5% des ausgewiesenen Reingewinns den allgemeinen Reserven zuzuweisen, sofern diese noch nicht 20% des einbezahlten Aktienkapitals erreicht haben. Daneben gibt es weitere gesetzliche und unternehmensabhängige statutarische Regelungen, was mit dem Reingewinn passiert. Dies schmälert die Bemessungsgrundlage für die Höhe der Dividende, stärkt aber wiederum den Eigenkapitalbestand. Zudem wird die Dividende nicht in dem Jahr ausgeschüttet, in dem der Reingewinn zustande kam, sondern erst kurz nach der Generalversammlung im darauf folgenden Jahr.
Festsetzung
Die Dividende darf erst festgesetzt werden, nachdem die dem Gesetz und den Statuten entsprechenden Buchungen gemacht worden sind. Danach kann das Management bei der Generalversammlung eine Dividendenauszahlung beantragen. Dieser Antrag wird den Aktionären vorgelegt, die über den definitven Betrag abstimmen. Die Dividende wird in Franken (bzw. in der Nominalwährung der Aktie) angegeben und bezieht sich immer auf eine Aktie.
Steuern
Die ausbezahlte Dividende muss der Aktionär als Einkommen versteuern. Dazu kommt die Verrechnungssteuer, weshalb man von der Brutto-Dividende (vor Abzug der Verrechnungssteuer) und der Netto-Dividende (nach Abzug der Verrechnungssteuer) spricht. Das steuerbare Einkommen erhöht sich dabei bei der Ausschüttung um die Brutto-Dividende.
Werden zum Beispiel 200 Aktien gehalten und die Generalversammlung beschliesst eine Dividende von CHF 2.50, ergibt das eine Brutto-Dividende von CHF 500. Die Verrechnungssteuer von CHF 175 wird vor der Auszahlung abgezogen, kann jedoch mit der Steuererklärung zurückgefordert werden.
Dividendenpolitik
Die Geschäftsleitung entscheidet nach betriebswirtschaftlichen Grundsätzen, welcher Anteil des Gewinns im Unternehmen bleiben soll. Für die Ausschüttung der Dividende hat sie einen Spielraum zwischen null und hundert Prozent des Reingewinns. Unternehmen mit einer tiefen «Pay-Out-Ratio» (Anteil der Dividende am Reingewinn) oder keiner Dividende behalten einen höheren Teil des Gewinns innerhalb des Unternehmens, beispielsweise für Forschung, Entwicklung, Produktion oder Marketing. Dies kann sich mittel- bis längerfristig in Kurssteigerungen widerspiegeln und den Aktionär somit auf eine indirekte Art entschädigen. Unternehmen bemühen sich, eine möglichst konstante Dividendenpolitik zu betreiben. Ziel ist, jährliche Dividenden in der Grössenordnung des Vorjahres zu ermöglichen, unabhängig vom aktuellen Geschäftsergebnis.
Der Anspruch auf Dividende :bye:
Die meisten Generalversammlungen von Schweizer Unternehmen finden im April oder Mai statt. Der Anspruch auf die Ausübung von Mitgliedschaftsrechten (zum Beispiel Stimmrecht) und Vermögensrechten (zum Beispiel Dividende) wird durch diverse Termine exakt geregelt. Die Unternehmen legen diese Termine grösstenteils selbst fest.
Marktstandard für Dividendenzahlungen
An diesem Tag wird festgelegt, wer Anrecht auf eine Dividende hat. Besitzen die Aktionäre am Record-Date Titel, so sind sie dividendenberechtigt, wenn die Titel geliefert sind.
Ex ist lateinisch und bedeutet «ohne». Der Ex-Tag ist der Börsentag, an dem die Aktien erstmals ex Dividende gehandelt werden, also «ohne Dividende». Meistens eröffnet der Kurs um den Betrag der Dividende tiefer, dies ist aber nicht zwingend.
An diesem Tag werden die Dividenden an alle Aktionäre ausbezahlt, die am Record-Date Anspruch auf Dividendenzahlung haben, unabhängig davon, ob die Aktien noch im Depot sind oder bereits veräussert wurden.
http://www.six-swiss-exchange.com/knowhow/products/shares/dividends_de.html
Ein Sektor mit unterschätzten Dividenden
Auf der Suche nach Aktien mit guten Dividendenaussichten wird eine bekannte amerikanische Grossbank in einem auch am Schweizer Aktienmarkt prominent vertretenen Sektor fündig.
Von Lorenz Burkhalter
Das von Negativzinsen geprägte Umfeld stellt nicht nur institutionelle Grossinvestoren wie Pensionskassen oder Versicherungen, sondern vermehrt auch Privatanleger vor Probleme. Auch diese weichen mangels vernünftiger Alternativen vermehrt von Anleihen auf dividendenstarke Aktien aus.
Davon profitierten in den vergangenen Monaten vor allem Titel aus weitestgehend konjunkturunabhängigen Bereichen wie dem Nahrungsmittel- oder dem Pharmasektor. Nur deshalb gehörte der Schweizer Aktienmarkt im vergangenen Jahr mit einem Plus von 13 Prozent zu den besten Börsen in ganz Europa.
Auf der Suche nach Aktien mit guten Renditechancen wird Morgan Stanley allerdings in einem anderen Marktsegment fündig: Die amerikanische Grossbank hält nämlich die Dividendenaussichten bei den Finanzwerten für unterschätzt.
Berechnungen von Morgan Stanley zufolge bieten im europäischen Bankensektor die Aktien von Nordea Bank (für 2015 erwartete Dividendenrendite: 6,3 Prozent), Skand. Enskilda Banken (6 Prozent), Swedbank (5,8 Prozent), HSBC (5,4 Prozent), Raiffeisen international (5,4 Prozent) und Crédit Agricole (5,3 Prozent) die attraktivsten Renditen.
Bei den Versicherungen fallen hingegen die Namen von Swiss Re (8,5 Prozent), Delta Lloyd (6,1 Prozent), Admiral Group (6 Prozent), Ageas (5,9 Prozent), Gjensidige Forsikring (5,7 Prozent), Scor (5,3 Prozent und Zurich Insurance Group (5,3 Prozent).
Auch bei den übrigen Finanzwerten werden mit Partners Group (4 Prozent) und Julius Bär (2,9 Prozent) gleich zwei bekannte Schweizer Titel genannt.
Relative Dividendenrendite auf Rekordhoch
Favorisiert werden bei der amerikanischen Grossbank allerdings die Aktien von Natixis, Schroders und Prudential. Alle diese Finanzunternehmen bieten Anlegern nicht nur hohe und nachhaltige Dividenden, sondern verfügen auch über den nötigen finanziellen Spielraum um diese über die kommenden Jahre weiter steigern zu können.
Den Strategen von Morgan Stanley zufolge sind die Anleihenrenditen in den letzten Wochen auf den tiefsten Stand in der Geschichte gefallen. Insbesondere in den USA, Grossbritannien, im übrigen Europa sowie in Japan seien die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen auf unter 1 Prozent gefallen. So rasch wie in den vergangenen drei Monaten seien die Zinsen in den letzten 30 Jahren nicht mehr gefallen, so schreiben sie.
Im Gegenzug liege die durchschnittliche Dividendenrendite des MSCI Equities Europe Index bei 2,65 Prozent und damit nur moderat unter dem Durchschnitt der vergangenen drei Jahrzehnten von 2,95 Prozent. Damit übertreffe die Dividendenrendite jene vergleichbarer Unternehmensanleihen um rekordverdächtige 200 Basispunkte. Relativ betrachtet seien dividendenstarke Aktien so attraktiv wie noch nie in der Geschichte.
Für die Strategen steht deshalb fest, dass Anleger auch weiterhin aus Anleihen in Aktien umschichten werden.
CASH
Das sind die wahren Dividenden-Stars
Die Credit Suisse untersucht die Qualität von vermeintlich dividendenstarken Schweizer Aktien - und nennt die heimlichen Stars in diesem Bereich.
Von Lorenz Burkhalter
Swiss Re und Zurich Insurance Group gelten an der Schweizer Börse als die unangefochtenen Dividenden-Könige. Nicht ohne Grund: In den letzten Jahren prasselte ein wahrer Geldregen auf die Aktionäre der beiden Versicherungskonzerne nieder.
In einer Strategiestudie der Credit Suisse zum Thema dividendenstarke Aktien schneiden die beiden Vorzeigeunternehmen nun aber unerwartet schlecht ab. Sowohl Swiss Re als auch die Zurich Insurance Group erzielen im Rahmen des Ermittlungssystems gerademal zwei von sechs möglichen Punkten. Damit befinden sich die Versicherungskonzerne allerdings in bester Gesellschaft: Auch andere gerne genannte Dividendenperlen wie Banque Cantonale Vaudoise, Valora oder Swisscom erhalten von der Grossbank nur magere zwei Punkte.
Vorsicht vor voreiligen Schlüssen
Auf sechs von sechs möglichen Punkten kommen Adecco und Novartis. Den Studienverfassern zufolge werden die beiden im Swiss Market Index vertretenen Firmen die Dividende bis Ende 2017 um jährlich mindestens 8 Prozent steigern und weisen jetzt schon eine Rendite von mindestens 2,5 Prozent auf.
Ausserdem liegt die Ausschüttung dieser Unternehmen nicht über 60 Prozent des Jahresgewinns. Dazu kommt, dass die Eigenkapitalrendite mindestens 12 Prozent, das Gewinnwachstum 8 Prozent oder mehr und das Verhältnis von Nettoverschuldung zum operativen Gewinn (EBITDA) nicht mehr als 1,5 betragen.
Erwähnenswert ist, dass nur gerade der Westschweizer Stellenvermittler Adecco schon anlässlich der beiden letzten Erhebungen vom 4. Januar und vom 21. Oktober 2013 die maximale Punktzahl erreichen konnte. Dennoch werden seine Valoren bei der Grossbank schon seit geraumer Zeit nur mit „Neutral“ und einem 12-Monats-Kursziel von 79 Franken eingestuft.
Jetzt auf die Aufsteiger setzen?
Für die Credit Suisse zählen neben den Aktien von Adecco und Novartis auch jene von Geberit und Partners Group zu den heimlichen Dividenden-Stars. Die beiden letzteren Unternehmen erzielen immerhin fünf von sechs Punkten.
Seit der letzten Strategiestudie zum Thema Dividendenperlen konnte gemäss den Autoren vor allem Sulzer Boden gutmachen. Nicht zuletzt dank dem Verkauf von Sulzer Metco an OC Oerlikon hat das Winterthurer Industriekonglomerat drei Punkte dazugewonnen. Damit liegt es jedoch gerademal im Mittelfeld. Besser sieht es für Georg Fischer und OC Oerlikon aus. Sie beide haben ein bis zwei Punkte gut gemacht und gehören nun der Gruppe von Unternehmen mit fünf von sechs möglichen Punkten an.
Dass sowohl Georg Fischer als auch OC Oerlikon bei der Credit Suisse auch offiziell mit "Outperform" zum Kauf empfohlen werden, ist vermutlich mehr als nur ein Zufall.
CASH
Das Ende der goldenen Dividendenjahre?
Viele Schweizer Firmen legten für 2015 durchwachsene Zahlen hin - halten aber weiterhin an ihrer Dividende fest oder erhöhen sie gar. Ist das eine nachhaltige Strategie oder werden Probleme unter den Teppich gekehrt?
Von Pascal Züger
Wenn die Börse kaum mehr vom Fleck kommt und die Zinsen nahe null kleben, stehen Aktien mit konstanten Dividenden hoch im Kurs. Solche Firmen findet man vor allem in der Schweiz. Die hiesigen Firmen gehören zu den grosszügigsten und treuesten Dividendenzahler überhaupt.
Dividenden sind wichtig, um Aktionäre an die Firma zu binden, sagt Gabriel Bartholdi, Aktienstratege von Wellershoff & Partners zu cash. Dies gilt insbesondere auch in Zeiten wie diesen, die geprägt sind von hohen Unsicherheiten an den Märkten. Durch die Dividende teilen Firmen in schwierigen Zeiten ihren Investoren mit: "Seht her, uns geht es prima. Wir lassen uns nicht so schnell unterkriegen."
In den letzten Wochen wurden auf Unternehmensseite reihenweise solcher Signale versendet. Die Dividenden wurden nicht angetastet, obwohl sich die Firmen auf den ersten Blick nicht in einem Top-Zustand befinden: Zurich hält trotz tieferer Gewinnzahlen weiterhin an der grosszügigen Dividende fest. Swisscom verzeichnete letztes Jahr ebenfalls einen tieferen Gewinn, hält die Dividende trotz Margendruck konstant. Die Credit Suisse hält ihre Dividende trotz massiver interner Baustellen bei, die UBS kündete in einem unsicheren Bankenumfeld gar eine Sonderdividende an. Nestlé erfüllt die Wachstumsziele nicht, setzt die Dividende aber nach oben.
Gemäss Experten muss schon einiges passieren, bis Firmen zu einer Dividendenkürzung schreiten. Denn das hätte Folgen: "Durch Kürzungen sendet man ein Schwächesignal nach aussen, was zu grösseren Kursrückschlägen führen könnte", so Bartholdi. Ausserdem käme bei wenig Wachstum in der Branche und gleichzeitig mangelnder Aussicht auf ertragsreiche Projekte der Druck der Investoren, das Geld auszuschütten.
Dividenden als Opium für die Anleger
"Hätte Nestlé die Dividende reduziert, wäre dies einem Erdbeben gleichgekommen", sagt Sven Bucher, Leiter Finanzanalyse der Zürcher Kantonalbank. In Europa hat man am Mittwoch deutlich gesehen, welche Folgen eine Dividendenkürzung hat. Bucher spricht die Ankündigung des deutschen Energiekonzerns RWE an, für gewisse Aktienkategorien die Dividende ganz zu streichen. Als Folge davon fiel die Aktie um 12 Prozent.
Der Verdacht liegt daher nahe, dass Firmen die Dividende nur hoch halten, um die Investoren bei Laune zu halten und gleichzeitig die eigenen Probleme zu vertuschen. Dabei ist eine zu hohe Ausschüttung für Firmen ungesund, da nach und nach die eigene Substanz ausgehöhlt werden kann. Gelder, die für Investitionen und Innovationen hätten verwendet werden können, fliessen aus dem Unternehmen heraus.
Börsenexperte Bucher glaubt allerdings nicht, dass Schweizer Firmen ihre Ausschüttungen nur beibehalten, um es sich nicht mit ihren Aktionären zu verscherzen: "Die Dividendenpolitik der meisten Schweizer Unternehmen ist nachhaltig." Die schlechteren Ergebnisse 2015 seien auch auf die Währungssituation zurückzuführen. Währungsbereinigt sehe es vielfach gar nicht so schlimm aus.
Und auch Bartholdi ist überzeugt, dass die Dividendenpolitik vieler Unternehmen langfristig ausgelegt ist: "Ein oder zwei negative Quartalsergebnisse ändern da kaum etwas." Der Aktienstratege von Wellershoff & Partners rechnet daher auch nicht mit massiven Dividendenkürzungen in der Schweiz, da sich die Firmen trotz belastender Frankenstärke relativ gut behaupten würden.
Vereinzelte Dividendenabschläge wahrscheinlich
Trotzdem ist es denkbar, dass das eine oder andere Unternehmen seine bisher angeschlagene Pace bald nicht mehr durchhalten kann. Denn: Dividenden sind nicht auf ewig fix, und die aktuelle Wirtschaftslage ist nicht sehr rosig, die Stimmung weiterhin getrübt. Frankenstärke und Deindustrialisierung sind hier die Schlagworte. Und angesichts der seit Wochen schiefen Börsenlage weltweit wird da und dort des Öftern wieder das "R"-Wort gebraucht. Das "R" steht für Rezession.
Ein möglicher Kandidat für eine baldige Zäsur in der Dividendenpolitik ist der Versicherer Zurich. In einem Analystenbericht der ZKB ist zu lesen: "Die Dividenden der letzten Geschäftsjahre waren klar zu hoch und entsprachen nicht der erzielten Geschäftsleistung." Der Analyst rechnet für das Geschäftsjahr 2016 mit einer Reduktion der Dividende auf 13 von aktuell 17 Franken pro Aktie. Das entspräche einer Kürzung von 25 Prozent.
Auch Bucher hält eine Dividendenkürzung bei Zurich für möglich, "da man die Absichten des neuen CEO Mario Greco noch nicht kennt". Der Finanzanalyst schliesst in den Kreis der potentiellen "Ausschüttungskürzer" auch andere Schweizer Finanzinstitute und stark rohstoffabhängige Firmen mit ein. Wobei letztere in der Schweiz sehr rar sind.
CASH
Aktien mit verlockendem Dividenden-Knick
Unmittelbar nach der Dividendenausschüttung sacken Aktien um die Höhe der Auszahlung ab. Einige Aktien haben diesen Abschlag noch nicht aufgeholt. cash nennt Titel, bei denen sich der Einstieg lohnen kann.
http://www.cash.ch/news/boersenticker/aktien_mit_verlockendem_dividenden...
Kennen Sie diese fünf Dividendenstars aus Europa?
Nicht nur in der Schweiz, auch im übrigen Europa verwöhnen einige Firmen ihre Aktionäre mit üppigen Gewinnbeteiligungen. cash stellt fünf Dividendentitel vor, die wohl nur wenige Schweizer Anleger auf dem Radar haben.
14.10.2018 23:01
Von Pascal Züger
Europas Aktien rennen Amerika in diesem Jahr deutlich hinterher: Während der Stoxx Europe 600 – er beinhaltet die 600 grössten börsenkotierten Unternehmen Europas – in diesem Jahr 7 Prozent einbüsste, kann der amerikanische Dow Jones im gleichen Zeitraum 1 Prozent zulegen.
Allein in der vergangenen "Krisen-Woche" büsste Europas Aktienmarkt beinahe 4 Prozent ein. "Wenn es mit der Kursperformance nicht läuft, setze ich halt auf Dividenden", dürfte sich nun der eine oder andere Anleger sagen.
Und Europas Aktienmarkt ist bezüglich grosszügigen Dividendenzahlern durchaus gut ausgestattet. Gerade die jüngste Korrektur hat die Dividendenrenditen nochmals in die Höhe gedrückt. cash stellt fünf (Schweizer Anlegern überwiegend unbekannte) europäische Aktien mit ungewöhnlich hoher Dividendenrendite vor:
Endesa (Energieversorger, Spanien): Dividendenrendite 7,3 Prozent
Geht es um hohe Dividenden, dann mischen meist auch Energieversorger ganz vorne mit. So etwa Endesa aus Madrid, im Strom- und Gasgeschäft zuhause. Die Firma besitzt auf der iberischen Halbinsel (Spanien und Portugal) einen Marktanteil von rund 35 Prozent. Endesa hat stabile Einnahmen und eine relativ tiefe Verschuldung. Mehrheitsaktionär mit einem Anteil bei 70 Prozent ist der teilstaatliche Energieriese Enel aus Italien.
Und Enel-CEO Francesco Starace hält grosse Stücke auf die spanische Tochterfirma: "Es gibt bei Endesa eine Wachstumsstory, da auf der iberischen Halbinsel weniger nachhaltige Anbieter untergehen könnten", sagte er diesen April zur Nachrichtenagentur Reuters. Gleichzeitig dementierte er auch immer wieder auftauchende Gerüchte, wonach Enel Teile von Endesa an interessierte Anlagefonds abstossen werde. Auch wenn es an interessierten Käufern nicht mangele: "Jeden Herbst migrieren die Vögel, habe ich Geburtstag und klopfen Anlagefonds bei mir an, die Endesa kaufen wollen", so Starace mit einem Augenzwinkern.
Standard Life Aberdeen (Investmentfirma, Grossbritannien): Dividendenrendite 8,3 Prozent
Die 1825 gegründete Standard Life blickt auf beinahe 200 Jahre Erfahrung als Versicherungsgesellschaft zurück. Doch jüngst kam es zu massiven Umbrüchen: Im Jahr 2017 fusionierte man mit Aberdeen Asset Management und ist seit 2018 nun ausschliesslich eine Investmentgesellschaft. Der eigentliche Versicherungsteil inkl. rund 3‘500 Angestellten wurde diesen August an den britischen Lebensversicherer Phoenix veräussert. Standard Life Aberdeen hält knapp 20 Prozent der Phoenix-Aktien.
Vieles ist nun neu bei der Firma, und solche Umstellungen funktionieren nicht immer reibungsfrei. Im ersten Halbjahr kam es bei verschiedenen Fonds zu starken Abflüsssen. Das verunsichert auch die Börse: Die Aktie ist in diesem Jahr um über ein Drittel eingebrochen. Die hohe Dividende ist nicht in Stein gemeisselt, auch wenn sich die Firma damit rühmt, eine "progressive" Dividendenpolitik zu verfolgen. Kommt es zu einer Kürzung, dürfte die Aktie weiter fallen.
.@Breakingviews With nearly half of the cost savings from the merger captured, Standard Life Aberdeen can afford to spell out when it will ditch one of its two bosses https://t.co/MfGg1WSYMZ @Unmack1 pic.twitter.com/jZUp4VGLFw
— ReutersBreakingviews (@Breakingviews) 7. August 2018
Prosiebensat. 1 (Medienunternehmen, Deutschland): Dividendenrendite 8,6 Prozent
Die privaten Fernsehsender Pro Sieben und Sat 1 kennt in der deutschsprachigen Schweiz praktisch jeder. Die wenigsten hingegen dürften über ein Engagement bei der börsenkotierten Prosiebensat 1 Media nachgedacht haben. Rein strukturell dürften klassische TV-Angebote, wie sie Prosiebensat. 1 anbietet, über die nächsten Jahre an Bedeutung verlieren. Die UBS hat jüngst das Kursziel der Aktie von 24 auf 22,60 Euro gesenkt, was aber noch immer über dem aktuellen Kurs von 21,25 Euro liegt.
Für Aufsehen sorgte im März 2018 eine Short-Attacke: Das Analysehaus Viceroy Research warf Prosiebensat. 1 eine fragwürdige Bilanzierung vor und baute gleichzeitig hohe Short-Positionen auf. Der Münchner Medienkonzern bestritt die Vorwürfe stets vehement, gegen Viceroy läuft nun ein Verfahren wegen versuchter Marktmanipulation. Doch nichtsdestotrotz hat diese Episode Prosiebensat. 1 an der Börse zugesetzt: Seit Jahresbeginn verliert die Aktie 26 Prozent. Ein Kaufargument bleibt aber die grosszügige Dividendenpolitik: Jährlich wird 80 bis 90 Prozent des Konzernüberschusses an die Aktionäre ausbezahlt, derzeit kommt die Dividendenrendite auf schöne 8,6 Prozent.
Intesa Sanpaolo (Bank, Italien): Dividendenrendite 9,6 Prozent
Zugegeben, inmitten der drohenden Schuldenkrise in Italien auf ein Kreditinstitut aus Turin zu setzen, ist ein Spiel mit dem Feuer. Risikofreudige Investoren können es aber auch als Chance sehen: Durch die ganzen Sorgen um ein ausuferndes Staatsdefizit hat Intesa Sanpaolo mit minus 28 Prozent seit Jahresbeginn womöglich etwas zu stark korrigiert.
Denn operativ läuft es der Grossbank gar nicht so schlecht: Im ersten Halbjahr konnte der Gewinn um 11 Prozent gesteigert werden, das ist mehr als im Vorfeld erwartet wurde. Im Mai brüstete sich CEO Carlo Messina in der Börsen-Zeitung aus Deutschland damit, bezüglich Börsenwert mit den Schweizer Grossbanken mithalten zu können: "Wir haben bereits mit der Schweizer UBS gleichgezogen und die Credit Suisse übertroffen", sagte Messina. Inzwischen ist die UBS punkto Marktkapitalisierung Intesa Sanpaolo zwar wieder etwas davon gezogen (53 Mrd. Franken vs. 42 Mrd. Franken), doch dafür sind die Italiener dividendenmässig klar voraus (UBS: 4,6 Prozent; Intesa Sanpaolo: 9,6 Prozent).
Bpost (Postunternehmen, Belgien): 10,1 Prozent Dividendenrendite
Sehr ansehnliche 10,1 Prozent beträgt die Dividendenrendite des belgischen Postunternehmens Bpost, welches zu 51 Prozent dem Staat gehört. Die Firma hat über 27'000 Mitarbeiter und führt die traditionellen Aufgaben einer Post durch: Brief- und Paketversand. Die hohe Dividendenrendite hat mit einem starken Kursverlust im laufenden Jahr zu tun. Seit Mitte März hat sich der Wert der Aktie mehr als halbiert:
Entwicklung Aktienkurs Bpost seit Jahresbeginn, Quelle: cash.ch
Bpost hat in diesem Jahr operative Probleme, Analysten stören sich vor allem an den gestiegenen Kosten. Hauptgrund dafür ist eine teure Akquisition in den USA: Für 820 Millionen Dollar wurde der Paketdienst Radial gekauft. Künftig könnte Bpost dadurch die Expertise im E-Commerce-Bereich ausbauen. Aktuell wirkt Radial aber noch mehr wie ein Klotz am Bein: Der Gewinn für das Gesamtjahr 2018 dürfte tiefer als zunächst erwartet ausfallen. Immerhin haben sich Ängste einer Dividendenkürzung in Luft aufgelöst: Bpost gab im Rahmen der Zweitquartalszahlen bekannt, die Dividende "mindestens" auf Vorjahresniveau, sprich bei 1.31 Euro pro Aktie zu belassen.
Das sind die steuerbefreiten Schweizer Dividenden für 2019
Mit Blick auf 2019 rücken attraktive Dividendentitel in den Fokus der Anleger. Zahlreiche Schweizer Firmen werden ihren Aktionären gar eine steuerbefreite Gewinnbeteiligung ausbezahlen. Der Überblick.
21.11.2018 23:05
Von Ivo Ruch
Das Börsenjahr 2018 ist schon bald Geschichte. Doch bereits jetzt richten viele Investoren ihren Blick auf das kommende Jahr. Dabei rückt unweigerlich das Thema Dividende auf die Agenda, denn die allermeisten Schweizer Firmen bezahlen ihre Dividenden im ersten und zweiten Quartal des Jahres aus.
Anleger können sich schon jetzt für die kommende Dividendensaison positionieren. Denn Aktien mit hohen Dividendenrenditen (Dividende pro Aktie geteilt durch den aktuellen Aktienkurs) steigen im Vorfeld des Ausschüttungstermins häufig an, weil die Aussicht auf eine ordentliche Ausschüttung die Investoren in diese Titel treibt. Generell ist die Investorengier nach Dividenden ungebrochen: Weil Obligationen mit guter Bonität kaum mehr Zins abwerfen, holen sich viele Anleger wiederkehrende Auszahlungen am Aktienmarkt.
Eine zusätzliche Komponente erhält das Investieren in Dividendentitel, wenn man den Steueraspekt berücksichtigt. Denn bei zahlreichen Schweizer Firmen sind die Gewinnbeteiligungen für die Aktionäre von der Verrechnungssteuer und der Einkommenssteuer befreit. Solche steuerbefreiten Dividenden sind möglich, wenn Firmen ihre Ausschüttungen aus den Kapitalreserven anstatt aus den Gewinnrücklagen bezahlen können.
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Gut für Anleger, schlecht für den Staat Während die Aktionäre von Kapitalrückzahlungen profitieren, verzichtet der Staat seit 2011 auf eine Menge Geld. Schätzungen gehen von rund 40 Milliarden Franken aus. Das hier beschriebene Verfahren wurde mit der 2008 angenommenen Unternehmenssteuerreform möglich und wird seither vor allem von der politischen Linken kritisiert. Im September beschloss der Nationalrat, die Besteuerung von Dividenden zu vereinheitlichen und tendenziell zu erhöhen. Das Kapitaleinlageprinzip, das Unternehmen erlaubt, Milliarden steuerfrei an Aktionäre auszuzahlen, soll eingeschränkt werden. |
Laut Berechnungen der UBS werden am Schweizer Aktienmarkt im kommenden Jahr steuerbefreite Dividenden im Umfang von rund acht Milliarden Franken ausbezahlt. Das ist leicht mehr als 2018, aber bedeutend weniger als noch 2015 (etwa14 Milliarden). Weiter schreibt die UBS in ihrer Analyse, dass der verrechnungssteuerfreie Anteil aller Dividenden bei 16 Prozent liegen dürfte.
Vor allem kleinere Titel
Bestimmte Firmen wie Barry Callebaut, Cembra oder Emmi bezahlen nur einen Teil ihrer Dividende steuerbefreit aus. Doch bei folgenden Titeln rechnet die UBS für 2019 mit komplett verrechnungssteuerfreien Ausschüttungen: Allreal, Arbonia, Clariant, Comet, Credit Suisse, DormaKaba, Dufry, EFG, Galenica, GAM, Julius Bär, Kudelski, LafargeHolcim, Landis+Gyr, Lonza, Mobimo, OC Oerlikon, Schaffner, SFS, Sunrise, Swiss Life, SPS, Temenos, u-blox, Valora und VAT.
Auffällig ist dabei, dass nur fünf Titel aus dem Swiss Market Index (SMI) in der Liste auftauchen. Ein ähnliches Bild zeigt sich bei der Gegenüberstellung der Dividendenrenditen (siehe Tabelle am Artikelende). Dies, weil grosszügige Firmen wie Zurich, Swiss Re oder UBS nicht aus der Kapitalreserve ausschütten.
Mit grossem Abstand führt der Vermögensverwalter GAM die Rangliste an. Die (steuerbefreite) Dividendenrendite wird von der UBS bei 11,5 Prozent geschätzt. Allerdings sollte man sich bei GAM nicht von den nackten Zahlen blenden lassen. Der krisengeschüttelte Vermögensverwalter hat in den letzten 52 Wochen mehr als 60 Prozent seines Börsenwerts verloren, was die Dividendenrendite in die Höhe getrieben hat. Ob und in welcher Höhe GAM in Zukunft eine Dividende bezahlt, muss deshalb hinterfragt werden.
Das Beispiel von GAM zeigt exemplarisch, dass die Höhe der Dividende nie isoliert betrachtet werden sollte. Wichtiger sind der Kontext und die Konstanz. So erhöht zum Beispiel der Pharmakonzern Roche seit 32 Jahren ununterbrochen jährlich seine Dividende, er ist mit einer Rendite von 3,4 Prozent aber kein Spitzenreiter.
Konstanz ist entscheidend
Auch bei Valora, auf Rang zwei der steuerbefreiten Dividenden, sind die Anleger derzeit zurückhaltend. Trotz eher schwankungsresistentem Detailhandelsgeschäft hat der Titel im Verlauf des Jahres fast einen Drittel seines Werts eingebüsst. Auf operativer Ebene deutet jedoch nichts darauf hin, dass die Dividende gekürzt werden könnte.
Die Tabelle zeigt generell, wie schwer es auch Dividendentitel in den letzten Monaten gehabt haben. Nur der Lebensversicherer Swiss Life kommt mit 11,4 Prozent auf eine positive Rendite in den zurückliegenden 52 Wochen. Auch die Immobilienaktien spüren den raueren Wind im Markt. Jahrelang profitierten sie vom Bauboom in der Schweiz. Doch allmählich scheint hier der Zenit erreicht. Anleger sollten deshalb genau hinschauen, ob SPS, Mobimo oder Allreal ihre attraktiven Dividenden auch halten können, wenn sich ihre Ertragslage eintrübt.
Die Kapitalreserven, die eine steuerbefreite Dividende ermöglichen, können zum Beispiel bei einer Kapitalerhöhung entstehen. Oder bei einem Börsengang, wenn der Ausgabepreis einer Aktie über deren Nennwert liegt. Deshalb verfügen zum Beispiel Sunrise (IPO 2015) und VAT (IPO 2016) immer noch über solche Reserven. Laut UBS betragen sie bei Sunrise 49,05 Franken pro Aktie, bei einem Aktienkurs von 85,50 Franken. Bei VAT sind es 8,55 Franken (Kurs: 97,40 Franken). Sie dürften bei ihren Aktionären also noch länger für eine "Zusatzrendite" sorgen.
Die höchsten steuerbefreiten Dividendenrenditen 2019
| Titel | Dividendenrendite 2019*, in % | Performance 52W, in % |
| GAM | 11,5 | -61,4 |
| Valora | 5,2 | -28,9 |
| LafargeHolcim | 4,8 | -18,9 |
| SPS | 4,8 | -5,2 |
| Sunrise | 4,7 | -2,2 |
| Mobimo | 4,6 | -6,9 |
| VAT | 4,6 | -26,3 |
| Allreal | 4,3 | -3,5 |
| Swiss Life | 4,3 | +11,4 |
| EFG | 4,2 | -33,4 |
Quellen: cash.ch, UBS CIO Office Wealth Management, *Schätzungen
Das sind die Dividendenchampions in Europa
Hohe Gewinnbeteiligungen für Aktionäre gibt es nicht nur in der Schweiz. cash zeigt die derzeit besten Dividendenzahler unter den grössten europäischen Unternehmen.
24.03.2019 20:49
Von Pascal Züger
Die wirtschaftlichen Aussichten für die Eurozone waren auch schon besser: Anfang März senkte die OECD die Wachstumsprognose von zuvor 1,8 Prozent auf neu 1,0 Prozent. Begründet wurde diese deutlich skeptischere Haltung mit den Handelskonflikten sowie hohen politischen Unsicherheiten.
Doch den Aktien der Eurozone hat diese drastische Prognosesenkung bislang wenig bis gar nichts ausgemacht: Der Euro Stoxx 50 liegt seit Jahresbeginn rund 12 Prozent im Plus. Rückenwind bekommen die Aktien vor allem von den Notenbanken: Die Zinswende 2019 in Europa wurde abgesagt, auch die US-Notenbank friert ihre vorgesehenen Zinserhöhungen ein. Das heisst grundsätzlich für Anleger, dass es zu Aktien weiterhin kaum Alternativen gibt.
Den Firmen steht derzeit viel Geld zur Verfügung. Gemäss einer Studie von Allianz Global Investors werden 2019 die Dividendenzahlungen in Europa um 4,8 Prozent auf 350 Milliarden Euro zunehmen. Es lohnt sich also, auch Dividendenaktien aus Europa im Portfolio zu halten, damit Anleger von diesem Geldregen profitieren können.
| Lesen Sie auch: Wie fordere ich Steuern auf ausländischen Dividenden zurück? |
Hier eine Auswahl von besonders grosszügigen Dividendenzahlern aus dem Euro-Stoxx-50-Index. Die Tabelle mit den höchsten Dividendenrenditen der Eurozone ist am Artikelende zu finden.
Société Générale (Dividendenrendite 8,4 Prozent)
Banken sind wieder Gewinnausschütter geworden. Und zwar nicht nur in Form hoher Boni an das eigene Management, sondern auch durch eine attraktive Dividendenrendite für die Aktionäre. In den Top 5 der besten Dividendenzahler aus der Eurozone sind gleich 4 Bankentitel enthalten.
Ganz zuoberst steht das französische Finanzhaus Société Générale mit satten 8,4 Prozent Rendite. Allerdings ist die Aktie derzeit ein "fallendes Messer": Minus 6 Prozent seit Jahresbeginn, in den letzten 52 Wochen beträgt der Verlust gar 40 Prozent. Société Générale enttäuschte mit den Jahreszahlen 2018, ausserdem musste das Renditeziel 2020 deutlich verringert werden. Die Bank reagiert mit einem verschärften Sparkurs, die Kosten sollen um weitere 500 Millionen Euro gedrückt werden. Risikofreudige Anleger können einsteigen und am 14. Juni die schöne Dividende von 2,20 Euro pro Aktie kassieren.
Unibail-Rodamco-Westfield (Dividendenrendite 7,2 Prozent)
Der Immobilien- und Beteiligungskonzern Unibail-Rodamco-Westfield aus Paris erzielt den Löwenanteil seiner Einnahmen durch das Betreiben von Einkaufszentren. Diese befinden sich meist an sehr guten Lagen in europäischen und amerikanischen Städten. Im Juni 2018 wurde zudem die Akquisition der australischen Westfield (vorher hiess die Firma "Unibail-Rodamco") abgeschlossen.
Diese Übernahme wurde von Anlegern schlecht aufgenommen, zumal die Firma gleichzeitig auf einen Ausblick verzichtete und die Marktstimmung gegenüber Einzelhandelstitel generell eher negativ ist. Die Aktie hat in den letzten 12 Monaten 19 Prozent eingebüsst (siehe auch Kurs-Grafik unten).
Nun hat aber ein Analyst der Deutschen Dank sein "Buy"-Rating für die Aktie bestätigt, was den Kurs zumindest etwas stabilisiert hat. Zwar könnten bei der Firma die derzeitigen Sorgen anhalten, doch sei die attraktive Dividendenrendite vor allem im derzeitigen Marktumfeld schwer zu ignorieren, schreibt der Analyst. Zudem sei die Dividende des Unternehmens gut abgesichert.
Kursentwicklung der Unibail-Rodamco-Westfield-Aktie in den letzten 52 Wochen, Quelle: cash.ch
Daimler (Dividendenrendite 6,3 Prozent)
Die Automobilbranche leidet unter einer deutlichen Abkühlung, die Bestellungen entwickeln sich schwach. Das bekommt auch Daimler zu spüren: 2018 brach der Gewinn ein, die Dividende musste gekürzt werden. Daimler belastet einerseits die Debatte um Dieselautos sowie auch der Handelsstreit, der die ganze Branche trifft. Nicht unbedeutend ist auch das Brexit-Thema: Immerhin ist Grossbritannien Daimlers viertgrösster Absatzmarkt.
Doch wirkt der Autohersteller aus Stuttgart mit Blick auf die nackten Zahlen äusserst attraktiv: 6,3 Prozent Dividendenrendite, trotz Dividendenschnitt. Dazu ein geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2019 von tiefen 7. Daimler setzt auch zunehmend auf Trendthemen wie E-Mobilität und autonomes Fahren, der Umbau der Firma findet in kleinen Schritten statt. Ab 2021 will Daimler dann eine grosse Zahl von selbstfahrenden Autos, sogenannte Robotaxis, fertigen. Der Aktienkauf ist mit Risiken verbunden, könnte sich aber durchaus auszahlen.
Eni (Dividendenrendite 5,4 Prozent)
In Zeiten, in denen Menschen weltweit auf die Strasse gehen, um für einen stärkeren Klimaschutz zu demonstrieren, geniessen Ölfirmen wie Eni – ausgeschrieben heisst die Firma "Ente Nazionale Idrocarburi" - eher einen schlechten Ruf. Es gab sogar bereits konkrete Aktionen gegen Raffinerien von Eni in Venedig:
Aktivist*innen von @global_project blockierten heute die Raffinerie ENI bei Venedig: gegen Klimawandel - auch als Fluchtursache. "ENI tötet das Klima und Menschen". https://t.co/ooD7VtYYM8
— seebrücke münster (@MsSeebruecke) 3. März 2019
Nichtsdestotrotz hat Eni operativ einen äusserst guten Lauf: Der Gewinn kletterte im vergangenen Jahr - unter anderem dank einer Erholung des Ölpreises - um ein Viertel empor. Hinzu kommt eine durch und durch aktionärsfreundliche Politik: Die Dividende wird auf 86 Rappen pro Aktie erhöht, gleichzeitig findet in diesem Jahr ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 400 Millionen Euro statt. Wie Eni-CEO Claudio Descalzi vor einer Woche erklärte, sollen die Rückkäufe die nächsten drei Jahre auf dem gleichen oder sogar einem höheren Niveau weitergehen. Das freut auch die klamme italienische Regierung, die zu 30 Prozent an Eni beteiligt ist.
Telefonica (Dividendenrendite 5,2 Prozent)
Das spanische Telekommunikationsunternehmen Telefonica ist ein riesiger Konzern: Er ist nicht nur im Heimatland Spanien, sondern auch im restlichen Europa (unter dem Namen "O2") und in Lateinamerika tätig. Doch in Südamerika gab es jüngst einige Probleme: In Venezuela läuft aufgrund der Krise praktisch gar nichts mehr, und auch in Brasilien stocken die Geschäfte. Zudem droht Telefonica in Deutschland nach einer milliardenschweren Übernahme des Rivalen E-Plus eine hohe Geldstrafe (cash berichtete).
Insgesamt sind die Zahlen von Telefonica aber weiterhin solide, im laufenden Jahr sollen Umsatz und der operative Gewinn um je 2 Prozent gesteigert werden. Das grösste Kaufargument ist und bleibt aber die ungefährdete Dividende von 40 Cent pro Aktie - die je zur Hälfte im Juni und Dezember ausbezahlt wird.
Die Euro-Stoxx-50-Aktien mit über 5 Prozent Dividendenrendite
| Titel | Branche | Land | Div.-Rendite | Kurs seit 1.1.19 |
| Société Générale | Banken | Frankreich | 8,4% | -6% |
| Intesa Sanpaolo | Banken | Italien | 7,9% | +16% |
| Unibail-Rodamco-Westfield | Immobilien | Frankreich | 7,2% | +15% |
| BNP Paribas | Banken | Frankreich | 7,0% | +9% |
| ING Groep | Banken | Niederlande | 6,3% | +15% |
| Daimler | Automobil | Deutschland | 6,3% | +14% |
| Axa | Versicherung | Frankreich | 5,9% | +20% |
| Engie | Energie | Frankreich | 5,4% | +8% |
| Eni | Energie | Italien | 5,4% | +15% |
| Telefonica | Telekom | Spanien | 5,2% | +6% |
| Banco Santander | Banken | Spanien | 5,1% | +9% |
| Enel | Energie | Italien | 5,0% | +10% |
Quellen: cash.ch und Bloomberg
63 US-Dividenden-Aristokraten: Das Nonplusultra der Qualitätsaktien
Dividenden sind auch in Zeiten von Corona wichtig. Sie spülen Liquidität in die Portfolios. Vor allem in den USA zeichnen sich viele Unternehmen durch Beständigkeit in ihrer Dividendenpolitik aus.
13.05.2020 20:30
Von Manuel Boeck
Der breite US-Index S&P 500, einer der meistbeachteten Aktienindizes der Welt, hat seit Anfang Jahr wegen der Corona-Krise 11 Prozent seines Wertes verloren. Unter den 500 gelisteten Unternehmen des S&P 500 zeigt eine illustre Gruppe noch eine schlechtere Performance. Der Index der so genannten "Dividenden-Aristokraten" steht seit Anfang Jahr 18 Prozent tiefer.
Doch was sind überhaupt Dividenden-Aristokraten?
Was steckt hinter dieser adeligen Bezeichnung? Die Zugehörigkeitskriterien zu diesem Index sind relativ simpel, aber doch schwierig zu erreichen. Das Unternehmen muss seit mindestens 25 Jahren eine Dividende zahlen. Und es muss die Ausschüttung jedes Jahr erhöhen. Diese Dividendenfähigkeit macht die Unternehen zu so etwas wie dem Nonplusultra unter den Qualitätsaktien.
Das Unternehmen muss zusätzlich Teil des S&P 500 Index sein und eine Marktkapitalisation von mindestens 3 Milliarden Dollar aufweisen. Weltweit stammen fast alle Dividendenaristokraten aus den USA. Es gehören genau 63 Unternehmen des S&P 500 dieser vornehmen Gesellschaft an. Roche ist das einzige Schweizer Unternehmen, das nach US-Definition ein Dividenden-Aristokrat ist.
Die Zugehörigkeit zur Dividenden-Aristokratie repräsentiert indes bloss einen Blick in den Rückspiegel. Genauso wichtig ist es, ob das Unternehmen aktuell finanziell gesund ist und zukünftig auch bleiben wird. Gerade in der Corona-Krise ist die Gefahr gross, dass ein Dividendenaristokrat in Rücklage gerät und die Dividende kürzt oder komplett aussetzt. Schrumpfte doch die Gruppe in der Finanzkrise 2008 von 52 Mitgliedern auf 43 und im Nachgang der Krise bis 2010 sogar auf 34 Unternehmen.
Die jeweilige Situation jedes Unternehmens spiegelt sich schlussendlich auch in der unterschiedlichen Performance der Aktien seit Jahresbeginn und dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wider. In der Tabelle sind 20 der bekannteren unter den 63 Dividendenaristokraten gemäss einer aufsteigenden Dividendenrendite aufgelistet:
| Unternehmen | Sektor | Performance 2020 | Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) | Dividendenrendite |
| Ecolab | Materialien | +1 Prozent | 31 | 1,0 Prozent |
| Abbot Laboratories | Gesundheit | +8 Prozent | 41 | 1,5 Prozent |
| Walmart | Konsumgüter | +4 Prozent | 25 | 1,8 Prozent |
| Linde | Materialien | -14 Prozent | 24 | 2,1 Prozent |
| Target | Konsumgüter | -7 Prozent | 19 | 2,2 Prozent |
| Colgate-Palmolive | Konsumgüter | -0 Prozent | 23 | 2,6 Prozent |
| Johnson & Johnson | Gesundheit | +1 Prozent | 23 | 2,8 Prozent |
| Procter & Gamble | Konsumgüter | -8 Prozent | 23 | 2,8 Prozent |
| McDonald's | Konsumgüter | -11 Prozent | 23 | 2,8 Prozent |
| Chubb | Finanzen | -35 Prozent | 10 | 3,0 Prozent |
| PepsiCo | Konsumgüter | -3 Prozent | 23 | 3,1 Prozent |
| Kimberly-Clark | Konsumgüter | +0 Prozent | 20 | 3,1 Prozent |
| General Dynamics | Industrie | -25 Prozent | 11 | 3,3 Prozent |
| Coca-Cola | Konsumgüter | -19 Prozent | 21 | 3,7 Prozent |
| Caterpillar | Industrie | -29 Prozent | 10 | 3,9 Prozent |
| 3M | Industrie | -20 Prozent | 15 | 4,2 Prozent |
| Chevron | Energie | -24 Prozent | 15 | 5,7 Prozent |
| People's United Financial | Finanzen | -35 Prozent | 8 | 6,5 Prozent |
| AT&T | Telekommunikation | -26 Prozent | 13 | 7,2 Prozent |
| Exxon Mobil | Energie | -37 Prozent | 22 | 7,9 Prozent |
20 Dividendenaristokraten des S&P 500 (Quelle: Bloomberg).
Chevron und Exxon Mobil sind dabei Unternehmen aus dem Energiesektor und weisen sehr hohe Dividendenrenditen auf. Gleichzeitig führen Sie auch die Verliererseite der Aktien-Performance an. Grund: Der Ölpreis ist im April zusammengebrochen. Der Rohölpreis wird sich wieder erholen, weshalb die beiden Aktien für langfristig ausgerichtete Investoren interessant sind.
Jedoch bietet die Konsumgüterindustrie diejenigen Unternehmen, die langfristig am erfolgversprechendsten und am stabilsten sind. Dazu gehören neben Coca-Cola, PepsiCo, Procter & Gamble, Colgate Palmolive, Kimberly-Clark und Walmart. Unabhängig von der jeweiligen finanziellen Situation werden die Produkte dieser Unternehmen auch in der Corona-Krise konsumiert.
Finger weg von Industrie- und Finanztiteln
Vorsicht ist hingegen bei den Industrieunternehmen angebracht. Handelt es sich bei Caterpillar oder 3M doch um zyklische Industrietitel, deren Aktien wegen der industriellen Rezession schon seit Anfang 2018 unter Druck sind. Doch auch bei den Finanztiteln müssen Anleger aufpassen. Das langjährige Tiefzinsniveau ist schädlich für das Geschäft, zusätzlich belastet die Perspektive von möglichen Kreditausfällen die Gewinnaussichten - was natürlich Auswirkungen auf die Dividenden hätte.
Gerade die Corona-Krise bietet die Gelegenheit, "günstig" gezielt Dividendenaristokraten zu kaufen. Wer das Risiko von Einzelaktien nicht eingehen will, bietet sich auch der Kauf eines ETF (Exchange Traded Fund) an. Eine Möglichkeit hierzu ist der "ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF".
