Leonteq Securities AG: Stabilisierung an den Finanzmärkten könnte zu Leitzinsanhebung führen

Reverse Convertible auf langfristige US-Dollar Zinsen
20.07.2016 11:45

Im vergangenen Dezember hat die US-Notenbank die zuvor lange und heftig debattierte Zinswende eingeläutet. Allerdings hält sich das Federal Reserve seither mit einer weiteren Straffung der Geldpolitik zurück. Daher stossen Anleger auch im Dollarraum nach wie vor auf magere Renditen. Beispielsweise notiert der 10-Jahres US-Dollar Swap aktuell bei 1.42%. Damit bewegt sich die viel beachtete Rate aus dem Interbankengeschäft bereits unter dem Tiefst aus 2012. Der neue Reverse Convertible bietet Anlegern einen möglichen Ausweg aus dem «Zinsdilemma». Für den Fall, dass der Swapsatz in den kommenden 24 Monaten nicht deutlich nachgibt, wirft das in USD denominierte Produkt eine deutlich über den am Fixed Income-Markt erzielbaren Konditionen liegende Rendite ab.

Reverse Convertible mit tiefem Ausübungspreis
Coupon p.a. Basiswerte Ausübungspreis Währung Laufzeit Zeichnungsschluss Valor Termsheet
4.25% USD 10Y Swap 40% USD 2 Jahre 27.07.2016 32950552  

• Emittentin: Leonteq Securities AG, Zürich Garantierte Couponzahlung An den Couponzahlungstagen leistet die Emittentin eine Ausschüttung in Höhe von 4.25% p.a. Die Couponzahlung ist garantiert, sie erfolgt also unabhängig vom weiteren Verlauf des Basiswertes. Dagegen ist die Entwicklung der Swap-Rate für die Tilgung des Produkts massgeblich. Im aktuellen Marktumfeld kann Leonteq die in der Schweiz besonders beliebte Struktur mit einem tiefen Ausübungspreis (Low Strike) ausstatten. Konkret liegt dieser bei 40% der Anfangsfixierung. Erst unterhalb dieser Schwelle erleiden Anleger Verluste auf ihr Nominal. Laufzeit von 2 Jahren Während der Laufzeit von 24 Monaten verfügt der 10-Jahres US-Dollar Swap damit über die vollständige Bewegungsfreiheit. Selbst zwischenzeitliche Rücksetzer unter die 40%-Marke könnten den Rückzahlungsmodalitäten zunächst nichts anhaben. Entscheidend ist einzig und allein der Stand zur Schlussfixierung. Gefahr ist in Verzug, sobald der Basiswert an diesem Termin auf oder unterhalb des Ausübungspreises zu finden ist. In diesem Fall kommt es zu Abschlägen bei der Rückzahlung.

 

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