"Die Gewinnmargen der Unternehmen steigen wieder", sagt Rory Bateman, Leiter für britische und europäische Aktien beim Vermögensverwalter Schroders. "Wir gehen davon aus, dass es der Beginn eines mehrjährigen Prozesses ist." Er halte ein Kursplus der europäischen Börsen von bis zu 30 Prozent in den kommenden drei Jahren für möglich.
Der Swiss Market Index legte in der abgelaufenen Woche 0,2 Prozent zu. Lähmend auf den SMI wirkte sich das Abschneiden der Index-Schwergewichte Roche und Novartis aus, die beide leicht im Wochenminus schlossen. LafargeHolcim war die schlechteste SMI-Aktie seit Montag mit über minus 4 prozent.
Im europäischen Vergleich hatte der SMI eine magere Leistung. Beim deutschen Dax zum Beispiel war das Wochenplus 1,9 Prozent. Den deutschen Leitindex trennen damit nur noch rund 123 Punkte von seinem Rekordhoch. Der vierte Wochenzuwachs in Folge entspricht der längsten Gewinnserie seit einem guten halben Jahr. Der EuroStoxx gewann 0,9 Prozent auf 3594,85 Zähler. Beide Indizes verbuchten den besten September seit vier Jahren.
Die US-Indizes eilen schon seit Wochen von einem Höchststand zum nächsten. Am Freitag griffen die Anleger angesichts von Spekulationen auf weiter steigende Zinsen vor allem bei Finanzwerten zu. Kursgewinne bei Facebook trieben zudem Technologieaktien an. Der Dow-Jones-Index erhöhte sich um 0,1 Prozent auf 22'402 Punkte, der breiter gefasste S&P-500 um 0,3 Prozent auf 2519 Zähler und die Technologiebörse Nasdaq um 0,6 Prozent auf 6494 Stellen.
Von den Steuersenkungsplänen des US-Präsidenten Donald Trump seien aber keine Impulse für den Aktienmarkt zu erwarten, betonen die Analysten der Rabobank. "Es scheint unwahrscheinlich, dass sie das Wachstum dauerhaft beschleunigen. Außerdem sind die Erleichterungen für die Unternehmen weniger großzügig als bei vorangegangenen Trump-Vorschlägen."
Nordkorea und Katalonien als Spielverderber?
Kummer bereitet Börsianern weiterhin der Streit zwischen Nordkorea und den USA. "Eine militärische Eskalation halten wir weiterhin für sehr unwahrscheinlich – zum Glück", betont Martin Lück, Chef-Anlagestratege für Deutschland, Österreich und Osteuropa beim weltgrößten Vermögensverwalter Blackrock. "Weniger erfreulich ist, dass eine Lösung des Konflikts nur mit China möglich ist. Und solange China daran kein echtes Interesse hat, wird uns das Nordkorea-Risiko erhalten bleiben."
Bange Blicke richten Börsianer auch gen Spanien, wo die Katalanen über eine Abspaltung ihrer Region entscheiden. Die Zentralregierung will die aus ihrer Sicht verfassungswidrige Abstimmung verhindern. "Allerdings gibt es Hoffnung, dass sich die Lage nach dem Referendum etwas entspannen wird", sagt Commerzbank-Volkswirt Ralph Solveen. "Denn zumindest ein Teil der Regionalregierung scheint bereit, auf eine sofortige Unabhängigkeitserklärung zu verzichten und stattdessen auf das Gesprächsangebot Madrids einzugehen."
Auf der Konjunkturseite richtet sich die Aufmerksamkeit auf die US-Arbeitsmarktdaten am Freitag. Aus ihnen versuchen Investoren, Zeitpunkt und Tempo der erwarteten US-Zinserhöhungen herauszulesen. Einen Vorgeschmack auf die offiziellen Zahlen geben am Mittwoch die Daten der privaten Arbeitsagentur ADP. Daneben stehen unter anderem die europäischen Einzelhandelsumsätze und die Auftragseingänge der deutschen Industrie auf dem Terminplan.
(Reuters)
