Börsianer zittern vor Wahlsieg Trumps

Vor der Präsidentenwahl in den USA herrscht an den Börsen höchste Alarmbereitschaft. Ein Sieg des republikanischen Kandidaten Donald Tump könnte die Aktienmärkte ordentlich durchschütteln.
05.11.2016 11:29
Je nach Ausgang der US-Wahl könnte an den Börsen auch Erleichterung eintreten.
Je nach Ausgang der US-Wahl könnte an den Börsen auch Erleichterung eintreten.
Bild: Bloomberg

Trump gilt als unberechenbar, seine politischen und wirtschaftlichen Pläne sind undurchsichtig. Jüngsten Umfragen zufolge könnte es am Dienstag auf ein Kopf-an-Kopf-Rennen zwischen dem Immobilienmilliardär und seiner für die Demokraten antretenden Rivalin Hillary Clinton hinauslaufen. Die Angst, auf dem falschen Fuss erwischt zu werden, ist gross bei Anlegern. Viele haben noch den Schock nach dem überraschenden Votum der Briten für den EU-Austritt vor Augen.

Sollte Trump das Rennen machen, wäre beim Dax die Marke von 10.000 Punkten nicht zu halten, ist sich Aktienstratege Jochen Stanzl vom Brokerhaus CMC Markets sicher. In der alten Woche verlor der Leitindex bereits gut vier Prozent. Auch an der Wall Street ging es bergab: Der Dow-Jones-Index verlor auf Wochensicht 1,5 Prozent, der S&P 1,9 und die Technologiebörse Nasdaq 2,8 Prozent.

Der Swiss Market Index (SMI) schloss am Freitag 0,62 Prozent tiefer bei 7'593,20 Punkten, womit nun das bisherige Mehrjahrestief von Februar bei 7'425 Zähler in den Blick rückt. Auf Wochensicht gab der SMI 4,0 Prozent nach - das sechste Wochenminus in Folge. Der 30 Titel umfassende Swiss Leader Index (SLI), in dem die grössten Titel nicht mit der ganzen Gewichtung enthalten sind, büsste am Berichtstag 0,53 Prozent auf 1'182,55 Punkte ein und der breite Swiss Performance Index (SPI) 0,65 Prozent auf 8'332,71 Zähler. Von den 30 wichtigsten Titeln schlossen 26 im Minus und vier im Plus.

Erleichterungsrally bei Clinton-Sieg?

Katastrophal für die Börsen wäre aber auch, wenn am Mittwoch kein eindeutiger Sieger feststeht, betont Stanzl. Dagegen wird eine Erleichterungsrally erwartet, falls Clinton ins Weisse Haus einzieht. "Eine Präsidentschaft Hillary Clintons wäre sowohl für die Märkte als auch für die Konjunktur die sichere Alternative", sagt Beatrice Rosenthal, Chef-Ökonomin der BayernInvest Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Am besten würde an den Börsen eine Präsidentin Clinton bei gleichzeitiger Mehrheit der Republikaner im Repräsentantenhaus ankommen, schreibt die Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments. "Das würde dann an den Börsen neutral bis leicht positiv aufgenommen."

Zum einen wären die von Clinton als Präsidentin zu erwartenden schärferen Regulierungen dann nur in abgeschwächter Form durchsetzbar, begründet Fondsmanager Nicolas Janvier. Zum anderen würden Voraussetzungen für einen potenziellen Kompromiss geschaffen bei für Anleger wichtigen Themen wie Steuer- und Einwanderungsreformen.

Zinserhöhung bei Trump-Triumph unwahrscheinlicher

Auch für Devisenanleger ist der Wahlausgang von grosser Bedeutung. Experten sind sich einig, dass der Dollar im Falle eines Wahlsiegs von Trump auf Tauchstation geht. Der Euro dürfte dann aufwerten. Experten rechnen zudem damit, dass verstärkt als sicher geltende Anlagen wie Bundesanleihen gekauft würden. Das würde die Rendite der Titel drücken.

Diese Gemengelage hätte auch für die Geldpolitik der US-Notenbank Folgen. Die meisten Marktbeobachter gehen derzeit von einer Zinsanhebung der Federal Reserve (Fed) Mitte Dezember aus. "In einem Umfeld erhöhter Marktvolatilität würde die erwartete Zinserhöhung der Fed zunehmend infrage gestellt", sind sich die Ökonomen der Commerzbank sicher.

Bilanz-Saison geht weiter

Neben dem dominanten Thema US-Wahlen stehen auch wieder zahlreiche Bilanzen auf der Agenda. Adecco, Burckhardt Compression (Dienstag) sowie Swiss Life (Mittwoch), Zurich, LEM, Sunrise (Donnerstag), PSP und SPS (Freitag) öffnen ihre Bücher.

In Deutschland viel Beachtung finden werden die Geschäftsjahreszahlen von Siemens am Donnerstag. Anleger wollen wissen, ob Firmenchef Joe Kaeser dank Zukäufen zum ersten Mal seit zehn Jahren wieder die Umsatzmarke von 80 Milliarden Euro knacken konnte. Am Donnerstag legen auch die Deutsche Telekom, Continental, RTL Group und Bilfinger ihre Ergebnisse vor. Bereits am Dienstag lassen sich unter anderem Henkel und die Deutsche Post in die Bücher schauen, am Mittwoch E.ON und Münchener Rück.

An der Konjunkturfront richten sich die Blicke am Dienstag auf die chinesischen Aussenhandelsdaten für Oktober. Aktienmärkte rund um den Globus hatten Verluste verzeichnet, weil die Exporte des Landes im September unerwartet stark eingebrochen waren. Nun warten Anleger auf Signale, ob die von der Regierung geschürten Hoffnungen auf mehr Wachstum der nach den USA zweitgrössten Volkswirtschaft einen Dämpfer erhalten. Am Mittwoch stehen aus dem Reich der Mitte zudem Erzeuger- und Verbraucherpreise an.

In den USA werden am Donnerstag die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht. Zum Wochenausklang werden erste Daten der Universität Michigan zur Verbraucherstimmung im November erwartet. Im Oktober hatte sich die Kauflaune der US-Konsumenten überraschend eingetrübt und war auf den niedrigsten Wert seit September 2015 gefallen.

(Reuters/cash)