ABB widersetzt sich Grossaktionär und erhält Applaus von der Börse

ABB-Chef Ulrich Spiesshofer will die Stromnetzsparte behalten und widersetzt sich damit den Zerschlagungswünschen von Aktionären.
04.10.2016 12:41
Ulrich Spiesshofer, CEO von ABB, an einer Veranstaltung von ABB am WEF 2016.
Ulrich Spiesshofer, CEO von ABB, an einer Veranstaltung von ABB am WEF 2016.
Bild: cash

"Es ist die beste Option, wenn wir das Geschäft in unserem Eigentum transformieren", sagte der Konzernchef am Dienstag auf einer Analystenveranstaltung. Nach einem Jahr der Prüfung habe sich das Festhalten am Netzgeschäft als beste Variante vor einem Joint Venture oder dem Verkauf herausgestellt. Es bestünden weiterhin große Synergien.

"Wir sind der einzige Hersteller, der die komplette Technik für den Stromtransfer vom Solarpanel bis zur Steckdose anbietet", verteidigte Spiesshofer seinen Kurs. Zudem kündigte der ABB-Chef eine Verschärfung des Sparkurses an. Auch setzt Spiesshofer in einzelnen Geschäftsfeldern verstärkt auf Kooperationen.

Großaktionär Cevian reagierte enttäuscht und erneuerte seinen Widerstand. "Wir denken, dass das eine unglückliche Entscheidung ist", erklärte Cevian-Co-Chef Lars Förberg. Das Kurspotential der ABB-Aktie betrage 35 Franken verglichen mit einem gegenwärtigen Kurs von rund 22 Franken. Cevian werde das ABB-Managementteam daran messen, ob die Aktie die 35-Franken-Marke auch erreiche. Der aktivistische Investor aus Schweden erwarte baldige Fortschritte. "ABB hat bereits lange Zeit zu wenig geliefert", monierte Förberg.

Voser unterstützt Spiesshofer

"Ein Aktienkurs von 35 Franken ist ein Wert, den wir in akzeptabler Zeit erreichen werden", versprach Spiesshofer. Nach dem Verkauf des Kabelgeschäfts werde die Stromnetzsparte auf Rendite getrimmt. Die Ziele für die operative Marge für das Segment hob er um zwei Punkte auf zehn bis 14 Prozent an. Rückendeckung erhielt Spiesshofer von Verwaltungsratschef Peter Voser.

"Wir unterstützen nachdrücklich das Management-Team und den heute präsentierten Aktionsplan", erklärte er. Spiesshofer erhielt auch den Segen des größten Einzelaktionärs Investor AB, dem Anlagevehikel der schwedischen Industriellenfamilie Wallenberg. Die Stromnetzsparte zu behalten sei die richtige Entscheidung für das Unternehmen und die Aktionäre, erklärte Investor AB. ABB sei zusammen mehr Wert als in Teilen. Die Kosten einer Aufteilung seien höher als deren positiven Aspekte. ABB sei ein guter Eigner des Geschäfts.

Als aktivistischer Investor hat Cevian in der Vergangenheit schon häufiger für einen Kurswechsel im Management gesorgt. Beim deutschen Baudienstleister Bilfinger, an dem die Schweden mit 25,6 Prozent beteiligt sind, sorgten die Skandinavier Insidern zufolge dafür, dass der Traditionskonzern zerschlagen wurde. Verkauft wurde das gesunde Bau- und Immobiliengeschäft, womit das Unternehmen die letzten Wurzeln zu seiner Geschichte kappte. Am Basler Logistikunternehmen Panalpina hält Cevian rund 12 Prozent.

ABB-Aktie steigt

An der Börse und unter Analysten kam Spiesshofers Marschroute gut an: Die ABB-Titel legten rund ein Prozent zu. "Wir denken, es sind die richtigen Schritte des Managements zum jetzigen Zeitpunkt", erklärten die Analysten von Goldman Sachs. Auf positive Resonanz stieß unter den Anlegern auch, dass ABB ab kommenden Jahr bis zu drei Milliarden Dollar für einen neuerlichen Aktienrückkauf ausgeben will.

Um sein Risikoprofil zu schmälern und stärker von der Digitalisierung seiner Kundenbranchen zu profitieren, kündigte ABB eine Reihe von Kooperationen an. Im Geschäft mit Umspannwerken arbeitet ABB künftig mit dem US-Bauspezialisten Fluor zusammen. Bei der Anbindung von Windanlagen auf See kooperiert der Konzern künftig mit Aibel. Auf dem Gebiet Industrie 4.0 holen sich die Zürcher Microsoft an die Seite.

Zugleich zieht Spiesshofer die Kostenschraube weiter an, um künftig mehr Rendite zu erwirtschaften und wieder Anschluss an Konkurrenten wie Siemens und GE zu finden. In der Verwaltung sollen neu 1,3 Milliarden Dollar eingespart werden, 30 Prozent mehr als bisher angepeilt.

Das soll helfen, die langfristig geplante ABB-Marge zwischen elf und 16 Prozent zu halten. ABB litt zuletzt unter einer schwächeren Auftragslage und Druck auf die Margen. Spiesshofer bezeichnete die Marktlage allgemein als weiter schwierig. Allerdings gebe es in ersten Industrien Anzeichen für Wachstum. Langfristig werde sein Haus die Einnahmen um jährlich drei bis sechs Prozent steigern. 

(Reuters/cash)