"Unsere derzeitige Vorsicht spiegelt mehrere Faktoren wider, darunter überschwängliche Stimmungswerte, strapazierte Bewertungsniveaus und nachlassendes Momentum bei der Revision der Gewinne", schreibt Citigroup-Analyst Tobias Levkovich in einer Mitteilung vom Dienstag. "Mit dem begrenzten Aufwärtstrend dürfte eine neutrale Haltung bezüglich der Märkte realistisch sein."

Citigroup hat für den S&P 500 ein Kursziel für Ende 2021 von 3800 Punkten gesetzt. Das Analysten-Team erwartet, dass sich der Index zwischen der Spanne von 3600 und 4000 Zählern bewegen wird. Der S&P 500 schloss am Dienstag bei 3933 Punkten auf Allzeithoch.

Für Levkovich befinden sich der US-Aktienmarkt in keiner Blase. Vergleiche mit der früheren 2000er-Jahren gingen nicht auf, da die Wirtschaft gerade aus einer Rezession herauskäme und nicht auf eine zu ginge, so der Citi-Stratege. Zudem würde die US-Notenbank Fed die Zinsen nicht erhöhen. Daher sei ein grosser Ausverkauf bei Aktien unwahrscheinlich.

"Während wir durchaus eine Korrektur von 10 bis 20 Prozent sehen können, wird ein Einbruch von 50 Prozent nicht passieren", schreibt Levkovich.

(Bloomberg/cash)