Börsenvorschau - Anleger zum Start der Bilanzsaison vorsichtig

Zum Auftakt der US-Bilanzsaison werden sich Anleger Experten zufolge mit grösseren Engagements an den Aktienmärkten zurückhalten.
11.07.2020 09:00
Der Ausblick in die nächste Börsenwochen bringt Unsicherheit wegen dem Start der US-Bilanzsaison.
Der Ausblick in die nächste Börsenwochen bringt Unsicherheit wegen dem Start der US-Bilanzsaison.
Bild: Pixabay

"Historisch gesehen dauert es im Durchschnitt drei Jahre, bis die Unternehmensgewinne wieder das Niveau erreichen, das sie vor der Krise hatten", sagt Guilhem Savri, Manager beim Vermögensverwalter Unigestion. In dieser Hinsicht hätten Investoren mit ihrer Skepsis gegenüber der Aktien-Hausse der vergangenen Monate recht, die sich unter anderem im steigenden Goldpreis widerspiegele.

Die "Antikrisen-Währung" knackte in der alten Woche erstmals seit knapp neun Jahren wieder die Marke von 1800 Dollar je Feinunze (31,1 Gramm). Der Dax kam dagegen kaum vom Fleck, notierte mit gut 12'600 Punkten aber weiterhin rund 50 Prozent über seinen Tiefs vom März. Der Schweizer Leitindex SMI gewann in der Handelswoche immerhin 1 Prozent und notiert weiterhin über 10'200 Punkten.

Marko Behring, Chef der Vermögensverwaltung bei der Fürst Fugger Privatbank, warnt wegen der steigenden Virus-Neuinfektionen vor allem in den USA vor einer wachsenden Gefahr von Kursrückschlägen an den Aktienmärkten. "Wir müssen genau beobachten, ob Investoren die Risiken der Virusausbreitung nicht genauso unterschätzen wie sie es zu Jahresbeginn getan haben."

Notenbanken und Regierungen hätten die Aktienmärkte mit ihren billionenschweren Konjunkturprogrammen allerdings bislang erfolgreich gegen die Virus-Folgen immunisiert, sagt Analyst Frank Wohlgemuth von der National-Bank in Essen. "So lange dies der Fall ist, sollte man die 'Party' nicht vorschnell verlassen."

US-Banken geben Startschuss zur Bilanzsaison

Unterdessen läuten in der neuen Woche wie üblich die Grossbanken Bank of America, Citigroup, JP Morgan die US-Bilanzsaison ein. Bei den Instituten müsse im Schnitt mit einem Gewinneinbruch von 70 Prozent gerechnet werden, prognostiziert Ulrich Stephan, Chef-Anlagestratege für Privat- und Firmenkunden bei der Deutschen Bank. "Zum einen sollten sie die Risikovorsorge für ausfallgefährdete Kredite deutlich ausgeweitet haben. Zum anderen dürfte die Zinsmarge wegen des gesunkenen Zinsniveaus geringer ausgefallen sein."

Daneben öffnen auch einige US-Technologiefirmen ihre Bücher. Hierzu gehören der Software-Hersteller Microsoft und die Online-Videothek Netflix.

In der Schweiz nimmt in der kommenden Woche die Bilanzsaison ebenfalls Fahrt auf. Am Montag präsentiert die Kantonalbank des Kantons Juras BC Jura ihre Halbjahreszahlen. Am Dienstag präsentiert die Partners Group den Stand der verwalteten Vermögen und Orior legt die Umsatzzahlen für das Halbjahr offen. Am Mittwoch folgt die Banksoftwareschmiede Temenos mit ihren Halbjahreszahlen und der Industriekonzern Bossard lässt einen Blick auf den Halbjahresumsatz zu. Am Mittwoch legt ebenfalls der Dienstleistungs- und Handelskonzern DKSH seine Bücher offen. Am Donnerstag folgt dann Richemont mit einem Update und die Zuger Kantonalbank und der Industriekonzern Rieter präsentieren ihre Halbjahresergebnisse.

Entscheidung zum EU-Wiederaufbaufonds erwartet

Daneben fiebern Investoren dem EU-Gipfel am Freitag und Samstag entgegen. Dort geht es unter anderem um den geplanten 750 Milliarden Euro schweren Wiederaufbaufonds zur Abfederung der wirtschaftlichen Coronavirus-Folgen. "Wir rechnen nicht mit einer schnellen Einigung", prognostizieren die Analysten der Investmentbank Mizhuo. Schliesslich bewege sich die EU stets langsam. Gleichzeitig sollte eventuellen Negativ-Schlagzeilen keine allzu grosse Beachtung geschenkt werden. "Wir rechnen mit einer Vereinbarung, die recht nahe am deutsch-französischen Vorschlag liegt."

Wenig Impulse versprechen sich Börsianer von den anstehenden Notenbank-Sitzungen. Weder bei der Bank von Japan (BoJ) noch bei der Europäischen Zentralbank (EZB) rechnen sie mit Änderungen an den Leitzinsen. Hinweise auf die US-Geldpolitik erhoffen sich Investoren vom "Beige Book" am Mittwoch, dem Konjunkturbericht der Notenbank Fed.

Bei den Konjunkturdaten richten Anleger ihre Aufmerksamkeit auf die US-Einzelhandelsumsätze am Donnerstag. Wie die übrigen anstehenden Zahlen lieferten sie aber kaum Hinweise, ob die jüngsten Rekord-Neuinfektionen in den USA die Erholung der weltgrössten Volkswirtschaft gestoppt haben, warnte Commerzbank-Volkswirt Christoph Balz. Der ZEW-Index wird am Dienstag Auskunft über die Stimmung der deutschen Börsenprofis geben.

(Reuters)

 
Aktuell+/-%
Gold 1 Uz2'029.09-0.34%
EUR/USD1.1745-0.31%
DAX12'687.53+0.10%
SMI10'090.91+0.23%
Bank of America Rg26.60+1.88%
Citigroup Rg52.89+1.48%
JPMorgan Chase Rg101.05+1.68%
Deutsche Bank N7.977+2.60%
Microsoft Rg207.22-2.48%
Netflix Rg484.67-2.03%
BC Jura P54.50-1.18%
Part Grp Hldg N889.60-0.69%
Orior N74.50-0.93%
TEMENOS N135.25-2.45%
Bossard Hldg N161.60-0.74%
DKSH Hldg N58.15-0.26%
CieFinRichemont N57.44+0.17%
Rieter Hldg N75.50-2.33%
Commerzbank I4.814+0.29%

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