Bondmarkt Europa - Jetzt gibt es sogar bei Schrott-Anleihen Renditen unter Null

Zentralbanker-Signale für weitere geldpolitische Stimuli haben die Renditen stark gedrückt. Nun werden einige europäische Junk Bonds auf einem Niveau gehandelt, auf dem Anleger eine negative Rendite erhalten.
14.07.2019 06:00
Ein Junkbond (oder Schrottanleihe, Ramschanleihe) ist eine Anleihe eines Emittenten von schlechter Bonität.
Ein Junkbond (oder Schrottanleihe, Ramschanleihe) ist eine Anleihe eines Emittenten von schlechter Bonität.
Bild: pixabay.om

Die Anzahl der auf Euro lautenden Junk Bonds, die mit einer negativen Rendite gehandelt werden - ein Status, der bis vor kurzem mit ultrasicheren Staatsanleihen verbunden wurde - liegt nun bei 14, wie aus von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht. Zu Beginn des Jahres gab es keine einzige Anleihe in dieser Kategorie.

Die seit der Finanzkrise verfolgte Politik des billigen Geldes hat die Zinssätze in den letzten zehn Jahren auf oder in der Nähe der historischen Tiefststände gehalten. Dies hat viele Anleger bewogen, risikoreichere Vermögenswerte zu kaufen, deren Rendite ausreicht, um ihre Verbindlichkeiten zu erfüllen. Diese Entwicklung hat die Anleihemärkte angekurbelt und die Renditen gesenkt. EZB-Vertreter sagten diese Woche, dass sie zu weiteren Stimuli für die Eurozone bereit sei. Somit dürfte die Ära extrem niedriger Fremdkapitalkosten noch lange nicht vorbei sein.

Dieser europäische Trend folgt einem globalen Muster, bei dem das Volumen an Wertpapieren, die unter Null rentieren, knapp über 12,8 Billionen US-Dollar liegt, sagt Bank of America Merrill Lynch.

Zu den Hochzins-Emittenten von auf Euro lautenden Anleihen, die mit einer negativen Rendite gehandelt werden, gehören:

  • Ardagh Packaging Finance
  • Ardagh Holdings USA 
  • Altice Luxembourg
  • Altice France
  • Axalta Coating Systems
  • Constellium
  • Arena Luxembourg Finance
  • EC Finance
  • Nexi Capital
  • Nokia Corp.
  • LSF10 Wolverine Investments
  • Smurfit Kappa Acquisitions
  • OI European Group
  • Becton Dickinson Euro Finance
  • WMG Acquisition

(Bloomberg)