Halbjahresergebnis - Zurich Insurance ist in den «besten aller Welten»

Zurich Insurance legt ein starkes Halbjahresergebnis vor. Der Versicherungskonzern übertrifft selbst die höchsten Erwartungen. Folglich erfassen Anschlusskäufe die Aktie.
08.08.2019 14:47
Von Lorenz Burkhalter
Werbung von Zurich Insurance Group am Flughafen Zürich.
Werbung von Zurich Insurance Group am Flughafen Zürich.

Seit Mario Greco das Ruder bei Zurich Insurance Group übernommen hat, übertrifft der Versicherer regelmässig die Markterwartungen. So auch am frühen Donnerstagmorgen mit dem Zahlenkranz für die erste Jahreshälfte. Mit anderen Worten: der Versicherungskonzern hat weiterhin einen Lauf.

Nicht nur beim Betriebsgewinn, auch beim Reingewinn werden selbst die höchsten Analystenschätzungen übertroffen. Neben der US-Tochter Farmers steuert insbesondere das Nichtleben-Geschäft mehr als gedacht zum Konzerngewinn bei.

Einzig die sogenannte Z-ECM-Quote fällt mit 121 Prozent etwas tiefer als erhofft aus. Schuld sind die zuletzt stark rückläufigen Zinsen. Die Z-ECM-Quote steht für das Überschusskapital und gilt deshalb als von Bedeutung für die zukünftige Dividendenpolitik.

Dennoch erfreut sich die Zurich-Aktie einer regen Nachfrage. Nach einem Vorstoss bis auf 346,50 Franken gewinnt sie zur Stunde noch 4,3 Prozent auf 346,20 Franken.

In der «Besten aller Welten»

Goldman Sachs zeigt sich sehr erfreut über die starke Geschäftsentwicklung. Berechnungen der US-Investmentbank zufolge liegt der operative Halbjahresgewinn um 16 Prozent über jenem aus dem Vorjahr. Zu konstanten Wechselkursen wäre das Plus sogar bei 20 Prozent zu liegen gekommen. Gleichzeitig werden die Markterwartungen um 10 Prozent übertroffen.

Goldman Sachs berichtet denn auch von guten Fortschritten beim Tagesgeschäft. Harte Arbeit zahle sich eben aus, fasst die US-Investmentbank das vorliegende Resultat zusammen und empfiehlt die Zurich-Aktie weiterhin mit einem 12-Monats-Kursziel von 390 Franken zum Kauf.

Die US-Investmentbank Jefferies wähnt den Versicherungskonzern gar in der "besten aller Welten". Ihres Erachtens profitiert das Unternehmen zum einen von ausbleibenden Naturkatastrophen, zum anderen aber auch von kräftigen Wertschriftengewinnen. Anders als Goldman Sachs stuft Jefferies die Zurich-Aktie nur mit "Hold" ein. Das 323 Franken lautende Kursziel dürfte erhöht werden.

Auch die UBS zeigt sichtlich Gefallen am kräftigen Gewinnwachstum und macht klare Fortschritte im Tagesgeschäft aus. Einen Teil der Differenz zwischen dem Halbjahresgewinn und den Markterwartungen führt die Grossbank auf höhere Prämienansätze im Nichtleben-Geschäft zurück. Die Zurich-Aktie wird von der UBS mit "Neutral" und einem 12-Monats-Kursziel von 315 Franken eingestuft.

Warten bis Mitte November angesagt

J.P. Morgan, die Citigroup sowie die Deutschen Bank heben hingegen die hohe Ergebnisqualität positiv hervor.

Da die Zurich Insurance Group für das angelaufene dritte Quartal nur mit einem Zwischenbericht und nicht mit detaillierten Resultaten aufwartet, gilt das Interesse nach den Halbjahreszahlen dem Investorentag vom 14. November. Eigenen Angaben zufolge will der Versicherungskonzern der Öffentlichkeit an diesem Tag nämlich seine neuen Mittelfristziele vorstellen.

Im hiesigen Berufshandel erhofft man sich dann auch Aussagen zur zukünftigen Dividendenpolitik sowie eine etwaige Neuauflage des Aktienrückkaufprogramms zur Dämpfung des Verwässerungseffekts im Zusammenhang mit Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen.

Mit einer Rendite von 5,7 Prozent zählt die Zurich-Aktie noch immer zu den dividendenstärksten Titeln aus dem Swiss Market Index (SMI).

 

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