Das Rating von Berenberg lautet weiterhin auf "Buy". Eine Reihe von Enttäuschungen in der Pipeline von Roche habe bei Investoren zur Einschätzung geführt, dass es Probleme mit den Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten des Unternehmens gebe. Früher seien diese Bereiche der Grund für eine sehr gute Bewertung des Genussscheins gewesen.
Aus Hectors Sicht ist die Pipeline immer noch attraktiv, auch wenn die Analystin eine Lücke in der Spätphase sieht. Der aktuelle Kurs des Bons zeichne ein zu negatives Bild. Gegenwind werde allerdings die Erosion bei Generika bieten.
Der Roche-Genussschein in den vergangenen drei Jahren (Chart: cash.ch).
Hector senkt das Kursziel für Roche von 380 auf 350 Franken. Gegenwärtig handelt der Titel zu 289 Franken, womit Berenberg mit einem Kurszuwachst von gut 20 Prozent rechnet. Der Genusschein hat seit Anfang Jahr 1,5 Prozent verloren. Wie gross die Vorbehalte des Marktes gegenüber Roche sind, zeigte sich am Kursrückgang von 23,3 Prozent im Gesamtjahr 2022.
Roche wird am Donnerstag die neuesten Zahlen vorlegen. Ein Rückgang wegen der nicht mehr so starken Testtätigkeit bei Corona-Infektionen hat das Unternehmen bereits in Aussicht gestellt.
(cash/AWP)
