Der Schweizer Börsenbetreiber SIX führt zwei neue Indizes ein: den «SPI ESG 25» und den «SMI Equal Weight». Gerade der gleichgewichtete SMI dürfte bei Anlegerinnen und Anlegern auf grosses Interesse stossen, da es nur noch eine Frage der Zeit scheint, bis erste Banken oder Finanzhäuser ETFs auf den neuen Index lancieren.
Die drei Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche machen anteilsmässig 50,1 Prozent im 1988 lancierten SMI aus. Nimmt man nach Marktkapitalisierung die nächsten drei Firmen ABB, UBS und Zurich Insurance hinzu, steigt die Konzentration gar auf über 70 Prozent. Entsprechend defensiv ist der Index in Krisenzeiten. Auf der anderen Seite kommt der SMI kaum vom Fleck, wenn eines der drei Schwergewichte dem Gesamtmarkt hinterherhinkt. Das zeigen die Kursbilanz von Nestlé über die letzten fünf Jahre oder Roche in der Periode 2022 bis 2025.
Der «SMI Equal Weight» bietet nun Abhilfe. Die 20 im SMI enthaltenen Titel werden mit jeweils 5 Prozent gewichtet. Der Index wird quartalsweise angepasst, so dass die Gewichtung wieder bei 5 Prozent steht. Der Ansatz der gleichmässigen Gewichtung ist sowohl in der Index- als auch in der Fondsmanagementbranche als Instrument zur Minderung des Konzentrationsrisikos weit verbreitet. Wissenschaftliche Untersuchungen heben Diversifizierungsvorteile, das systematische Risiko und den Rebalancing-Effekt als Leistungsfaktoren bei Konzepten mit gleichmässiger Gewichtung hervor, schrieb die SIX in einer Mitteilung am Dienstag.
Der zweite, vorgestellte Index «SPI ESG 25» stellt eine fokussierte Teilmenge des breiter gefassten SPI ESG Index dar und ermöglicht damit die Entwicklung von Finanzprodukten, die auf Aktien mit einer höheren Liquidität fokussieren. Im Index sind 25 Unternehmen auf der Grundlage der höchsten kombinierten Werte aus Marktkapitalisierung, Orderbuchumsatz und ESG-Impact-Ratings eingeschlossen, die von der unabhängigen Schweizer Nachhaltigkeitsratingagentur Inrate bereitgestellt werden. Die Komponenten werden dabei nach der Free-Float-Marktkapitalisierung gewichtet und durch einen Faktor gewichtet, der ihr Inrate-ESG-Rating widerspiegelt.
