Banken - Diese Tabelle zeigt die ganze Misere der Credit Suisse

Auf der ganzen Welt sind Aktien von Banken wieder gefragt. Ausser der Titel der Credit Suisse. Der Konkurrenzvergleich spricht Bände.
06.04.2021 10:57
Von Daniel Hügli
Filiale der Credit Suisse in der Innenstadt von Zürich.
Filiale der Credit Suisse in der Innenstadt von Zürich.
Bild: cash

Am Dienstagmorgen hat die Credit Suisse (CS) reagiert. Nach Tagen der Unsicherheit über die Verluste beim Hedge-Fonds Archegos beziffert die CS den Schaden mit 4,4 Milliarden Franken. Damit sind Befürchtungen eines noch höheren Verlustes nicht eingetroffen. Und das Gift für die Aktionäre, eine Kapitalerhöhung, versucht die CS mit einer Dividendnekürzung und einem Stopp der Aktienrückkäufe zu vermeiden.

CS-Aktionäre sind dennoch aufs Äusserste "angesäuert". Dies, weil die Geschäfte im bisherigen Jahresverlauf erfreulich liefen und nun mit den Affären mit Archegos und Greensill mehr als zunichte gemacht wurden. Wahrscheinlich hätte die Aktie der Credit Suisse heute eine noch bessere Jahresperformance als diejenige der UBS. Deren Titel konnte im Jahresverlauf bislang 18 Prozent zulegen. Bis Ende Februar hatte die CS-Aktie eine Jahresperformance von 13 Prozent.

Nun sieht dies komplett anders aus. Die Aktie der CS liegt mit einem Minus von fast 12 Prozent abgeschlagen am Schluss des europäischen Bankenindex von Bloomberg in diesem Jahr. Mehr noch: Sie ist die einzige Aktie überhaupt mit einer negativen Performance. Der Index umfasst 35 europäische Banken.

Performance der Aktien des europäischen Bankenindex von Bloomberg in diesem Jahr (Quelle: Bloomberg)

Die Tabelle widerspiegelt das Erwachen der Bankaktien aus ihrem jahrelangen Dornröschenschlaf. Denn das unverhoffte Anziehen der Marktzinsen in den letzten Monaten beflügelt ihr Geschäft. Die Spitzenreiterin Natixis, eine französische Investmentbank, profitierte mit ihrem Anstieg von fast 50 Prozent in dieem Jahr allerdings von Übernahmespekulationen. Die Aktie von ING, die UBS-CEO Ralph Hamers noch bis Juli des letzten Jahres geführt hatte, kommt auf eine Performance von fast 40 Prozent in diesem Jahr.

Womöglich hätte es die CS in die Top Ten geschafft, weil der Titel auch einigen Aufholbedarf hatte. Nun können Anleger nach der ersten Schadensbilanz am Dienstag die Situation noch nicht richtig beurteilen. Vorbörslich notierte die Aktie bei plus 3 Prozent, nach Handelsbeginn rutschte sie bisweilen 3 Prozent ins Minus. Zuletzt notierte sie unverändert.

Er ist tatsächlich ein Trugschluss zu glauben, es gehe nun bei der CS-Aktie wieder fröhlich aufwärts. Denn Debakel wie Archegos und Greensill ziehen in der Regel weitreichende Konsequenzen nach sich. Analsysten der US-Bank J.P. Morgan nennen dabei: Kosten im Zusammenhang mit der Greensill-Affäre, Rückstellungen für drohende Rechtsstreitigkeiten oder mögliche strengere regulatorische  Anforderungen durch die Finanzmarktaufsicht. 

Nicht erwähnt sind: Der nicht messbare Vertrauensverlust bei Investoren, den sich die Bank durch die wiederholten Fehltritte eingebrockt hat. Und der Reputationsschaden, der sich negativ auf den Fluss von (Neu-)Kundengeldern auswirken wird.