Die Aktie von Swisscom zählt schon eine ganze Weile zu den Aussenseitern aus dem Swiss Market Index (SMI). Von 19 Analysten hatten zuletzt gerademal zwei eine Kaufempfehlung für sie ausstehend. Neunmal lautete das Anlageurteil hingegen: Verkaufen.
Am frühen Montagmorgen trifft nun aber eine weitere Kaufempfehlung für die Aktie des Telekommunikationskonzerns ein. Und das erst noch aus einer eher überraschenden Ecke.
Unterschätztes Einsparpotenzial
Es ist die UBS, die den Titel von "Neutral" auf "Buy" heraufstuft. Obwohl die Schweizer Grossbank ihre bisherigen Gewinnschätzungen um bis zu 7 Prozent reduziert, beziffert sie das 12-Monats-Kursziel neu mit 501 (zuvor 490) Franken. Das entspricht gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von knapp 10 Prozent.
Die UBS erachtet die Angst vor einer Wachstumsverlangsamung im Heimmarkt Schweiz genauso als übertrieben wie die vor einem intensiveren Wettbewerb im Breitbandbereich oder einer mittelfristigen Dividendenkürzung. Gleichzeitig hält sie das Kostensenkungspotenzial für unterschätzt.
Favoritenwechsel im Schweizer Telekommunikationsbereich
Erst im Februar hatte sich Swisscom zu kostenseitigen Anpassungen bekannt, um die Folgen des intensiveren Wettbewerbs dämpfen zu können. Anpassungsbedarf sieht die UBS insbesondere bei der Anzahl Mitarbeiter, beschäftigt der Telekommunikationskonzern doch 30 Prozent mehr Personal als vergleichbare Rivalen.
Die Heraufstufung der Aktie von Swisscom geht denn auch mit einer Herunterstufung jener der Rivalin Sunrise von "Buy" auf "Neutral" einher, was einem Favoritenwechsel durch die Grossbank gleichkommt.
Den Dividendenabgang vom April ausgeklammert, errechnet sich bei der Swisscom-Aktie seit Jahresbeginn ein Minus von 7 Prozent. Dem steht eine um 4 Prozent höhere Sunrise-Aktie gegenüber.
Auf Basis der UBS-eigenen Schätzungen errechnen sich bei Swisscom für das kommende Jahr ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15 und eine Dividendenrendite von 4,8 Prozent. Dem stehen ein KGV von 41 und eine Dividendenrendite von 5 Prozent bei der Aktie von Sunrise gegenüber, wobei die Ausschüttung steuerbefreit aus den Kapitaleinlagereserven erfolgt.
