An der Schweizer Börse könnten die Blicke am Donnerstag erneut auf jene Titel gerichtet sein, die seit Kriegsausbruch besonders gelitten haben.

So legten gestern ABB 4,8 Prozent zu, Holcim 4,4 Prozent, Amrize 2,0 Prozent und Sika 1,7 Prozent, getrieben von der Hoffnung der Anleger auf ein baldiges Ende des Iran-Konflikts. «Die Friedenshoffnung hat eine Erholungsrally ausgelöst», sagte ein Marktbeobachter. Dies hole Investoren zurück in den Markt, die sich zuvor wegen des anhaltend hohen Ölpreises und Konjunktursorgen zurückgehalten hätten.

Ob die Erholung anhält, hängt unter anderem vom weiteren Aufholpotenzial der einzelnen Titel ab. Sika notiert trotz des gestrigen Gewinns noch 12 Prozent unter dem Vorkriegsniveau und bietet damit den grössten Nachholbedarf. ABB liegt 2,5 Prozent im Minus, Amrize 4,7 Prozent. Holcim hat die Kriegsverluste mit einem minimalen Plus von 0,09 Prozent seit Kriegsausbruch praktisch vollständig wettgemacht, was das Aufholpotenzial entsprechend begrenzt.

Widersprüchliche Signale

Für Unsicherheit sorgen derweil widersprüchliche Signale aus Washington. Trump kündigte in einer Rede zur besten Sendezeit am Mittwochabend nach Börsenschluss zwar ein baldiges Ende des seit fünf Wochen dauernden Kriegs an. Die strategischen Ziele der USA seien fast erreicht, sagte er. Gleichzeitig stellte er für die kommenden zwei bis drei Wochen «extrem harte» Angriffe in Aussicht.

Entsprechend mahnen Analysten zur Vorsicht. Die kräftige Kurserholung der letzten beiden Tage könnte entweder auf eine Wette der Anleger auf Deeskalation zurückzuführen sein oder auf die Angst, eine Rally zu verpassen, so ein US-Vermögensverwalter. «Gemischte oder schlechte Nachrichten könnten die Märkte auf diesem höheren Niveau wieder nach unten treiben», warnte er.

Ein Kriegsende würde auch den Schiffsverkehr durch die Strasse von Hormus signalisieren. Dabei wäre eine geöffnete Strasse von Hormus für Holcim, Amrize und Sika entscheidend: Eine freie Passage würde Produktionsstopps verhindern, die Rohstoffpreise stabilisieren und den ungehinderten Transport von Baumaterialien ermöglichen, was die Margen und damit die Aktienkurse stützen dürfte.

(cash)