Die Inflation hat in der Schweiz mit drei Prozent ein Niveau wie vor zuletzt vor 20 Jahren. Dies mag im Vergleich zum naheliegenden Ausland, wo die Teuerungsrate wie beispielsweise in Deutschland zweistellig ist, nicht als allzu noch erscheinen. Doch die langfristigen Konsequenzen sind trotzdem beträchtlich.
"Die Inflation ist ein sehr wichtiges Thema für die Altersvorsorge, insbesondere falls sie sich weiter den Dimensionen in Europa oder den USA annähert", sagt Florian Schubiger, Vorsorgespezialist bei Vermögenspartner. Und selbst bei einer jährlichen Teuerung von 2 Prozent besteht für die angesparten Vorsorgegelder ein Risiko, da die Kaufkraft der Pensionärinnen und Pensionäre ohne Gegenmassnahmen zu erodieren droht.
Antworten zu den Problemen im Vorsorgesystem und zur Frage, wie Schweizerinnen und Schweizer den Lebensstandard im Alter aufrechterhalten können:
1. Warum ist die Inflation überhaupt ein Problem für die Altersvorsorge?
Das Problem mit der Inflation ist, dass viele Menschen der sogenannten Geldwertillusion unterliegen: Dass Produkte und Dienstleistungen über die Jahre teurer werden und die Kaufkraft schwindet, wird oftmals nicht bemerkt. Dies, obwohl die Teuerung wie der Zinseszins exponentiell wirkt.
Am besten lässt sich der Kaufkraftverlust oder die Geldentwertung mit harten Zahlen darlegen. 100’000 Franken Bargeld sind bei einer jährlichen Teuerung von 3 Prozent nach 30 Jahren nicht einmal halb so viel wert wie am Anfang. Denn für einen Warenkorb mit alltäglichen Gütern im Wert von 100 Franken muss man in diesem Szenario in 30 Jahren gut 240 Franken bezahlen. Dies ist ein Kaufkraftschwund, der den Lebensstandard im Alter bedrohen kann.
Kaufkraftverlust von 100'000 Franken Bargeld über die Zeit bei unterschiedlichem Inflationsniveau:
| Inflationsrate/Verbleibender Wert von 100'000 Franken | ||||
| Anzahl Jahre | 1 Prozent | 2 Prozent | 3 Prozent | 5 Prozent |
| 1 | 99'010 | 98'039 | 97'087 | 95'238 |
| 5 | 95'147 | 90'573 | 86'261 | 78'353 |
| 10 | 90'529 | 82'035 | 74'409 | 61'391 |
| 20 | 81'954 | 67'297 | 55'368 | 37'689 |
| 30 | 74'192 | 55'207 | 41'199 | 23'138 |
| 40 | 67'165 | 45'289 | 30'656 | 14'205 |
2. Bietet die AHV einen Schutz gegen die Inflation?
"Nur in der ersten Säule (AHV) gibt es einen Inflationsschutz bei den Renten", sagt Vorsorgeexperte André Tapernoux gegenüber cash.ch. Bei der staatlichen Vorsorge wird das Erwerbseinkommen von Gesetzes wegen aus früheren Jahren auf das aktuelle Lohnniveau angehoben. Zudem passt der Bundesrat die ordentlichen Renten üblicherweise alle zwei Jahre der Lohn- und Preisentwicklung an.
Für die (künftigen) Rentner bietet die staatliche Vorsorge daher Sicherheit und Planbarkeit. Und auch das Parlament kann dem Bundesrat bei einem Inflationsanstieg notfalls Beine machen. AHV-Rentnerinnen und -Rentner erhalten dank eines kürzlich gutgeheissenen Vorstosses im kommenden Jahr definitiv den vollen Teuerungsausgleich.
Die AHV ist in den letzten vierzig Jahren sogar überproportional ausgeglichen worden, wie die untenstehende Grafik zeigt. Die AHV ist politisch so stark verankert, dass die Renten real erhöht werden und ein Abbau mit dem Weg über die Urne schwierig ist.
Die Entwicklung der AHV-Renten seit 1980 im Vergleich zur Inflation
3. Was tun Pensionskassen, um den Lebensstandard im Alter zu sichern?
Problematischer ist die Situation in der zweiten Säule. Pensionskassen sind nur bei den Hinterlassenen- und IV-Renten im Obligatorium verpflichtet, diese alle zwei Jahre an die Teuerung anzupassen. Der Teuerungsausgleich auf die Altersrenten aus der beruflichen Vorsorge ist meist eine freiwillige Leistung.
"Die Pensionskasse gleicht die Renten an die Teuerung an, wenn sie über genügend Mittel verfügt", sagt Tapernoux vom Vorsorgeberater Keller Experten. Es sei aber nicht garantiert, dass eine solche Anpassung erfolgt, da die Kapitalrenditen bei höherer Inflation nicht immer höher sind als bei tiefer Inflation.
Auch dürften viele Pensionskassen die Inflation nutzen, um die laufende Umverteilung von Jung zu Alt zu reduzieren. Passen diese die laufenden Altersrenten nicht an die Teuerung an, verlieren diese real an Wert. Zudem: "Die Inflation ist für eine angeschlagene Pensionskasse perfekt, um zu gesunden", so Finanzexperte Schubiger. Denn den Inflationsausgleich müssen diese auf den Renten nicht sprechen. Gleichzeitig stiegen die Renditen auf den festverzinslichen Märkten.
4. Ist ein Kapitalbezug bei der Pensionskasse sinnvoll?
Immer tiefere Umwandlungssätze und die Ungewissheit bezüglich des Teuerungsausgleichs erhöhen den Anreiz, statt Renten Kapitalbezüge vorzunehmen. Tapernoux rät aber, genügend zu sparen, statt einen grossen Kapitalbezug zu machen. Letztere seien nur dann sinnvoll, wenn man damit eine Inflationsabsicherung hätte. "Da es diese aber praktisch nicht gibt, ist eine nicht zu knapp bemessene Rente sinnvoll. Dann ist wenigstens das Risiko der Lebenserwartung abgesichert."
Wenn man sich für eine Rente anstatt Kapitalbezug entschieden hat, kann man dies aber nicht mehr ändern. Diesen Entscheid muss jeder fällen, bevor man weiss, ob es in den nächsten 30 Jahren Inflation gibt und ob die Pensionskasse diese ausgleicht. "Die Gefahr besteht da schon, dass man den Inflationsausgleich nicht oder nur teilweise bekommt. Bei einer Restlebenszeit von 20 bis 30 Jahren ab Pensionierung kann dies auf die Kaufkraft einen massiven Einfluss haben", wendet Schubiger ein.
5. Wie kann man das Inflationsproblem bei der Pensionskasse abfedern?
Schweizerinnen und Schweizer können die Pensionskasse nicht selbst wählen. Das Inflationsproblem kann man durch einen Kapitalbezug theoretisch abfedern, was aber auch nicht für alle in Frage kommt. Oder man spart privat und legt sich so ein Polster fürs Alter an. Dies kann man inflationsgeschützt machen, indem in Sachwerte investiert wird. Der Kaufkraftverlust im Alter kann so durch den Verzehr des privaten Sparkontos ausgeglichen werden.
"Man sollte mit Hilfe der absehbaren AHV- und Pensionskassenrente schauen, welche Lücken beim Lebensstandard im Alter durch die Inflation entstehen", rät Schubiger. Die Berechnung der Lücke mit verschiedenen Inflationsszenarien sei keine Magie. Weiss man, wie viel jährlich fehlt, kann ein Sparplan mit jährlichen Einzahlungen erstellt werden.
Die meisten Menschen, die für das Alter vorsorgen, haben einen sehr langen Anlagehorizont. Daher kann von Beginn an eine langfristige Anlagestrategie definiert werden. Dabei wird definiert, wie risikofähig und risikofreudig man ist. "Mit einem Anlagehorizont von 20 bis 30 Jahren macht es Sinn, auch in Aktien zu investieren", sagt Schubiger.
Für das private Alterssparen eignet sich auch die Säule 3a wegen des Steuerspareffekts. Vom Anlegen selbst kommt es aber nicht darauf an, ob Sparende sich bei der Säule 3a einkaufen oder selbst investieren. Wichtig beim inflationsgeschützten Alterssparen ist vielmehr, dass man nicht nur auf Nominalwerte wie Anleihen, sondern diversifiziert auf Realwerte wie Aktien oder Immobilien setzt.
7 Kommentare
Völlig einverstanden - nur: den Artikel hätte man schon vor 20 Jahren schreiben können. Seither sind allerdings die Mindestverzinsung (der Begriff taucht schon gar nicht mehr auf ...) und der Umwandlungssatz geradezu schamlos erodiert. Das System taugt ganz einfach nicht; weiter hilft nur ein Ausbau der AHV. Ich möchte nicht, dass Altersarmut und zwingt, nach Thailand abzuhauen.
Guten Abend Herr We-fo...ich lebe seit 12 Jahren in Thailand. vor allem wegen der besseren Lebensqualität als in Europa. Thailand ist auch nicht mehr billig und das ist got so, so bleiben die Sozialfälle in Europa, denn in Thailand gibt es keinen Sozialstaat. Vor allem Ausländer müssen selbst für sich sorgen, denn Thailand hat genug Probleme um sich um die eigene Bevölkerung zu kümmern. Also besser in der Schweiz bleiben, als wegen "Budget-Problemen" nach Thailand auszuwandern.
Inflationsschutz in der 2. Säule geht nur mit Kapitalbezug und Investition in Sachwerte, wohl am besten Aktien von Firmen mit stetig steigenden Dividenden wie Roche oder Novartis. Allenfalls kann man sich noch Immobilien überlegen, das ist jedoch steuerlich schlecht.
Wenn man die Rente bezieht mit 6% Umwandlungssatz, dann hat man für den Rest des Lebens einen jährlichen Kaufkraftverlust der erheblich ist und zahlt erst noch erheblich mehr steuern.
Zusammengefasst: Die PK-Rente ist so schlecht, die kann man gleich abschaffen.
Die Rendite die es braucht, um einen Umwandlungssatz von 6% zu finanzieren, muss man auch erst einmal erwirtschaften. Und der Inflationsschutz kommt ja dann noch on top. Sprich wenn man in den ersten Jahren schon zu viel Kapital verzehrt weil es gerade nicht so gut läuft, dann kommt man immer mehr ins Hintertreffen und an einen Inflationsausgleich ist nicht zu denken.
Es ist einfach zu sagen, eine Rente lohnt sich nicht, also lieber das Geld auszahlen lassen und dann selbst anlegen. Das mag sogar stimmen in vielen Fällen, gerade natürlich, wenn man viel Überobligatorisches Kapital hat. In meinem Bekanntenkreis, wo die viele Handwerker sind, ist dies jedoch gar nicht der Fall.
Ich empfehle einen Kapitalbezug nur Personen, die auch etwas von Geldanlage verstehen.
Denn, ja, auch im Alter wird man älter und ist irgendwann, bei vielen fängt dies leider schon sehr früh an, kaum mehr geistig in der Lage, den Überblick über seine Geldanlagen zu behalten. Und wer hat schon Kinder oder sonstige vertrauenswürdige Verwandte, oder Bekannte, die im Fall der Fälle beispringen können.
Dann doch lieber eine kleinere Rente, die aber regelmässig auf dem Konto eintrifft, ohne dass man sich darum kümmern muss.
Wer aber Spass beim Anlegen hat und auch etwas davon versteht, soll ruhig das Kapital beziehen.
Ihre Ratschläge scheinen mir sehr vorsichtig, solid und nachvollziehbar zu sein.
Ich bin einen etwas anderen Weg gegangen. Vielleicht etwas risikoreicher aber doch auch geh bar.
Ich habe 12 Jahre als "Freelancer" im Ausland gearbeitet, meine AHV-Jahre sind vollständig, aber die Einkommens-Jahres-Summen nicht. Im Ausland konnte ich nur die AHV-Jahresbeiträge für abgemeldete Schweizer via Botschaft überweisen. Eine Pensionskasse hatte ich keine, dafür habe ich alles, was ich konnte und rechtlich durfte in "meine" 3. Säule gesteckt. Und alles, was ich nicht brauchte für ein anständiges Leben im Alter auf die Seite gelegt.
Mit 62-Jahren habe ich mich früh-pensioniert und ab dann auch schon die AHV bezogen. Das war eine kluge Entscheidung, konnte ich doch den AHV-Frühbezug jeden Monat gut anlegen. Mangels anderer überblickbarer Alternativen habe ich mein Altersgeld in Schweizer Aktien angelegt. Mit der AHV und den Dividenden kann ich, da wo ich heute lebe, seit 12 Jahren in Thailand solide und gut leben. Ich kann mir hier sogar Wohneigentum, Auto und Motorrad und eine Haushalthilfe leisten. Von dem hätte ich in der Schweiz nur träumen können. Eigenverantwortung und ein gewisses Selbstvertrauen mit Risikobereitschaft sind für den Weg, den ich gegangen bin, aber sehr wichtig. Und etwas Glück im Leben gehört auch dazu. Andernfalls würde ich mich unbedingt an die Empfehlungen von Herrn M.B. halten. "Lieber den Spatz in der Hand, als die Taube auf dem Dach".
Sorry, aber Wohnsitz Ausland macht es keinen Sinn in die AHV oder in die 3.Säule einzuzahlen. Bei der AHV muss auch der Arbeitgeberbeitrag entrichtet werden (und als gut verdienender subventioniert man weniger gut verdienende). Bei der 3. Säüle kann der einbezahlte Betrag unter Umständen nicht von den Steuern im Ausland abgezogen werden, muss aber bei Bezug versteuert werden.