Die Weltwirtschaft befindet sich laut Morgan-Stanley-Ökonomen in einem neuen Expansionszyklus, und die Wirtschaftsleistung wird bis zum vierten Quartal wieder auf das vor der Coronavirus-Krise erreichte Niveau steigen.

"Wir haben grösseres Vertrauen in unsere Erwartung einer V-förmigen Erholung angesichts der jüngsten Aufwärts-Überraschungen bei den Wachstumsdaten und politischen Massnahmen", schrieben die Morgan-Stanley-Ökonomen unter Führung von Chetan Ahya. Die Ökonomen erwarten eine "scharfe, aber kurze" Rezession und prognostizieren, dass das globale BIP-Wachstum im zweiten Quartal mit minus 8,6 Prozent im Jahresvergleich einen Tiefpunkt erreicht und sich bis zum ersten Quartal 2021 auf 3,0 Prozent erholt.

Morgan Stanley nennt drei Gründe, warum die Rezession kurz sein wird:

  • Es handelt sich nicht um einen endogenen Schock, der durch enorme Ungleichgewichte ausgelöst wurde.
  • Der Druck zum Schuldenabbau wird moderater als angenommen sein.
  • Die politische Unterstützung ist beträchtlich und wird den Aufschwung wirksam vorantreiben.

Zudem wird die Unterstützung durch staatliche Stellen wahrscheinlich nicht so bald nachlassen, Zentralbanken und Finanzministerien pumpten Geld in ihre jeweiligen Volkswirtschaften.

Zu den Risiken gehörten die Entwicklungen im Zusammenhang mit einem Coronavirus-Impfstoff:

  • "In unserem Basisfall gehen wir davon aus, dass es bis zum Herbst zu einer zweiten Infektionswelle kommen wird, die jedoch beherrschbar sein und zu selektiven Sperren führen wird", schreiben die Ökonomen und beziehen sich auf ein Szenario, in dem bis zum Sommer 2021 ein Impfstoff auf breiter Basis zur Verfügung steht.
  • Im pessimistischen Szenario geht Morgan Stanley davon aus, dass es wieder zu den strikten Abschottungsmassnahmen kommt, die zu Beginn dieses Jahres eingeführt wurden, was zu einem Double-Dip inder wirtschaftlichen Entwicklung führen würde.

Morgan Stanleys Ausblick steht im Gegensatz zu den vorsichtigeren Sichtweisen anderer, einschliesslich des Internationalen Währungsfonds, der letzte Woche davor warnte, dass sich die Weltwirtschaft langsamer als erwartet erholt

(Bloomberg)