Genau hier setzt das YieldETP+ auf den Tesla 110% Covered Call Index (Symbol: TSLY) an. Es bietet eine Möglichkeit, die hohe Volatilität von Tesla in regelmässige Einnahmen umzuwandeln und gleichzeitig eine begrenzte Partizipation an der Kursentwicklung zu ermöglichen. Die regelbasierte Anlagestrategie generiert dabei monatliche Cashflows durch den systematischen Verkauf von einmonatigen Covered-Call-Optionen auf die Tesla-Aktie.
Wie funktionieren Covered-Call-Strategien?
Covered-Call-Strategien sind eine bewährte Methode zur Ertragssteigerung in Aktienportfolios. Das Prinzip ist einfach: Anleger halten eine Aktie (z. B. Tesla) und verkaufen monatlich Call-Optionen auf diese Aktie, deren Ausübungspreis über dem aktuellen Kurs liegt („out-of-the-money“). Die vereinnahmten Optionsprämien schaffen einen stetigen Einkommensstrom. Das Ergebnis hängt bei Fälligkeit der Optionen von der Kursentwicklung ab:
Die Rolle des Ausübungspreises
Der Ausübungspreis spielt eine entscheidende Rolle beim Call Overwriting. Er bestimmt:
- die Höhe der vereinnahmten Optionsprämie, die durch den Verkauf von Call-Optionen erzielt werden kann,
- den Umfang der Partizipation an steigenden Kursen der zugrunde liegenden Aktie,
- die Möglichkeit, an einer Erholung des Aktienkurses nach einem starken Marktrückgang teilzunehmen – da Anleger nur bis zur Höhe des Ausübungspreises an Kurssteigerungen partizipieren.
Tesla 110% Covered Call Index
Der Tesla 110% Covered Call Index, der unabhängig von Solactive AG berechnet wird, bildet die Wertentwicklung einer fiktiven Covered-Call-Strategie ab.
Die Strategie besteht darin, börsennotierte Call-Optionen auf Tesla zu verkaufen, während gleichzeitig eine Long-Position in der Tesla-Aktie gehalten wird. Der angestrebte Ausübungspreis der Call-Optionen liegt bei 110 % des aktuellen Spotpreises der Tesla-Aktie. Für den Index wird jeweils die erstverfügbare börsennotierte Call-Option verwendet, deren Ausübungspreis diesem Wert entspricht oder ihn übersteigt. Eventuelle Nettodividenden aus der Long-Position in Tesla werden automatisch wieder in die Aktie reinvestiert.
Der Tesla 110% Covered Call Index verfolgt das Ziel, monatliche Optionsprämien zu generieren und gleichzeitig Anlegern eine begrenzte Partizipation am möglichen Kursanstieg von Tesla zu ermöglichen. Zudem können Investoren von möglichen Erholungen des Aktienkurses nach Marktabschwüngen profitieren.
Die wichtigsten Vorteile
In einem Umfeld, in dem viele populäre Aktien kaum oder keine Dividenden zahlen, bietet eine Covered-Call-Strategie eine attraktive alternative Ertragsquelle. Die hohe Volatilität der Tesla-Aktie führt zu entsprechend hohen Optionsprämien. YieldETP+ macht sich diese Volatilität zunutze: Zwar schützt die Strategie nicht vor Kursverlusten, doch die regelmässigen Einnahmen aus dem Verkauf von Call-Optionen können leichte Marktrückgänge abfedern. Zudem entfällt für Anleger der operative Aufwand – weder ein Optionskonto noch aktives Trading sind nötig, da YieldETP+ die monatliche Optionsstrategie in einem einfach handelbaren, börsennotierten Produkt bündelt. Für Schweizer Anleger interessant: Die monatlichen Ausschüttungen aus Optionsprämien gelten steuerlich als Kapitalgewinne.
Wichtige Überlegungen für Anleger
Trotz der Vorteile gibt es zentrale Punkte zu beachten. Da die Strategie monatlich Call-Optionen verkauft, ist das Aufwärtspotenzial begrenzt: Steigt der Tesla-Kurs stark an, sind die Gewinne durch den Ausübungspreis der verkauften Optionen gedeckelt – am besten funktioniert die Strategie daher in seitwärts tendierenden oder moderat steigenden Märkten. Zudem verbleibt das volle Marktrisiko: YieldETP+ bietet keinen Schutz vor starken Kursrückgängen, sodass erhebliche Verluste möglich sind. Auch die Ausschüttungen sind nicht garantiert und können je nach Marktumfeld, insbesondere abhängig von der impliziten Volatilität, deutlich schwanken oder niedriger ausfallen als in der Vergangenheit.
ETP+ Besicherung
Ein weiterer Vorteil von ETP+ und YieldETP+ liegt in der Art der Besicherung. Die Leonteq Securities AG hat in Zusammenarbeit mit der SIX Gruppe, dem zentralen Finanzinfrastruktur-Anbieter der Schweiz, ein robustes Besicherungsmodell für ETP+ eingeführt. Im Rahmen dieses Modells wird das Sicherheitenvermögen bei SIX SIS AG verwahrt und unterliegt einer unabhängigen sowie untertägigen Überprüfung durch SIX SIS AG, um sicherzustellen, dass sämtliche Positionen jederzeit vollständig besichert sind.
SIX SIS AG verwaltet sowohl das Sicherheitenkonto als auch die Sicherheitenzuordnung für jedes ETP+ resp. YieldETP+. Die SIX SIS AG, ein Unternehmen der SIX Gruppe, ist das zentrale Wertpapierverwahrungsinstitut der Schweiz und zuständig für die Verwahrung und Abwicklung von Wertpapieren. Sie untersteht der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) und wird von der Schweizerischen Nationalbank (SNB) überwacht.
Die Leonteq Securities AG hat keinerlei Verfügungsrecht über die Vermögenswerte im Sicherheitenkonto und kann dieses Konto weder auflösen noch übertragen. SIX Repo AG agiert als Sicherheitentreuhänder und direkte Vertreterin der ETP+ resp. YieldETP+ Investoren.
Im Falle bestimmter Ereignisse (z.B. Unterbesicherung oder Insolvenz der Leonteq Securities AG) wird SIX Repo AG die Sicherheiten im Interesse der Investoren verwerten. Ziel dieses Besicherungsmodells ist es, das Emittentenrisiko deutlich zu reduzieren.
