Die Agentur begründet ihre Bestätigung mit der starken operativen Leistung des Unternehmens. Die Umsätze mit Biosimilars würden steigen, während die Generika-Verkäufe solide seien. «Wir gehen davon aus, dass die laufenden Markteinführungen von Biosimilars und interne Effizienzsteigerungen in den nächsten 12 bis 18 Monaten weiterhin zum Umsatzwachstum und zur Margenausweitung beitragen werden», erklärte Moody's.

Die Einmalkosten für die Trennung von Novartis, Umstrukturierungen und Rechtsstreitigkeiten seien zwar 2024 höher ausgefallen als erwartet. Aber sie würden im laufenden und nächsten Jahr deutlich sinken. Dies führe zu einer Verbesserung des Cashflows.

Die Risiken durch Donald Trumps Zölle seien überschaubar. Allerdings bestehe weiterhin Unsicherheit über künftige Zollsätze, hiess es.

Das «Baa2»-Rating berücksichtige zudem die Position von Sandoz als einer der weltweit führenden Anbieter von Generika und Biosimilars. Auch die Tatsache, dass Sandoz in Europa Marktführer sei, fliesse in die Bewertung ein.

(AWP)