STIMMUNG
- Der Schweizer Aktienmarkt dürfte laut vorbörslichen Indikationen weiter nachgeben. Nach dem kräftigen Minus vom Vortag sei allerdings eine Erholung im Verlauf zwar nicht auszuschliessen, meinte ein Händler. Ihr Ausmass dürfte aber auch davon abhängen, wie die Marktteilnehmer die Unternehmenszahlen, vor allem von Schwergewicht Roche und ABB, interpretierten. Diese fielen unterschiedlich aus. Weiterhin Gegenwind gibt es für die hiesigen Unternehmen zudem vom starken Franken. Und auch die geopolitische Entwicklung dürfte den Risikoappetit der Anleger eher zügeln, heisst es weiter.
- SMI vorbörslich: -0,18 Prozent auf 13'000,00 Punkte (08.03 Uhr)
- Dow Jones (Mittwoch): +0,02 Prozent auf 49'016 Punkte
- Nasdaq Comp (Mittwoch): +0,17 Prozent auf 23'857 Punkte
- Nikkei 225 (Donnerstag): +0,03 Prozent auf 53'376 Punkte (08.00 Uhr)
UNTERNEHMENSNACHRICHTEN
- ABB Q4: Umsatz 9052 Mio USD (AWP-Konsens: 8663 Mio)
EBITA adj. 1588 Mio USD (AWP-Konsens: 1562 Mio)
EBITA-Marge adj. 17,6 Prozent (AWP-Konsens: 18,0 Prozent)
Reinergebnis 1273 Mio USD (AWP-Konsens: 1109 Mio)
Dividende 0,94 Fr. (AWP-Konsens: 0,91 Fr.)
Auftragseingang 10'316 Mio USD (AWP-Konsens: 8472 Mio)
2026: Vergleichbares Umsatzwachstum im Bereich von 6-9 Prozent
Operative EBITA-Marge sollte sich leicht erhöhen
Q1: Vergleichbares Umsatzwachstum von 7-10 Prozent
Operative EBITA-Marge sollte sich im Vergleich zum VJ erhöhen
Abschluss Robotics-Transaktion Mitte bis Ende 2026 erwartet
Legt neues Aktienrückkaufprogramm über bis zu 2 Mrd USD auf
Verkauft Gründstück in Oerlikon - Veräusserungsgewinn v. St. 290 Mio Fr.
vorbörsliche Indikation +3,9 Prozent
- Givaudan 2025: Umsatz 7472 Mio Fr. (AWP-Konsens: 7467 Mio)
Org. Wachstum 5,1 Prozent (AWP-Konsens: 5,2 Prozent)
Umsatz Riechstoffe 3830 Mio Fr. (AWP-Konsens: 3812 Mio)
Umsatz Aromen 3642 Mio Fr. (AWP-Konsens: 3669 Mio)
EBITDA 1751 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1780 Mio)
EBITDA adj. 1807 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1836 Mio)
EBITDA-Marge adj. 24,2 Prozent (AWP-Konsens: 24,6 Prozent)
EBITDA-Marge 23,4 Prozent (AWP-Konsens: 23,8 Prozent)
Reinergebnis 1071 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1052 Mio)
Dividende 72,00 Fr. (AWP-Konsens: 72,30 Fr.)
Free Cashflow 1,053 Mio (14,1 Prozent des Umsatzes)
Starke Performance über alle Märkte und Segmente
Durchschn. freier Cashflow von 12,5 Prozent für Zeitraum 2021-2025
Org. Wachstsum in «wachstumsstarken Märkten» 8,0 Prozent
Org. Wachstsum in «reifen Märken» 2,4 Prozent
Unverwässerter Gewinn je Aktie bei 116,08 Fr. (VJ: 118,17 Fr.)
Für neuen 5-Jahreszyklus weiterhin org. Wachstum von 4-6 Prozent angepeilt
Org. Wachstum über gesamten 5-Jahreszyklus (2021-2025) bei 6,8 Prozent
durchschnittliches Umsatzwachstum von 4-6 Prozent in 2026-2030 angestrebt
ernennt Christina Yeo zum Head of Business Solutions & IT
ernennt Fanny Iglesias zum Chief Legal & Compliance Officer
für 2026-2030 weiter durchschnittlicher Free Cashflow von >12 Prozent erw.
vorbörsliche Indikation -2,8 Prozent
- Roche 2025: Umsatz 61'516 Mio Fr. (AWP-Konsens: 61'836 Mio)
Umsatz Pharma 47'669 Mio Fr. (AWP-Konsens: 47'686 Mio)
Kern-EPS 19,46 Fr. (AWP-Konsens: 19,85 Fr.)
Umsatz Diagnostics 13'847 Mio Fr. (AWP-Konsens: 13'853 Mio)
Kern-EBIT 21'833 Mio Fr. (AWP-Konsens: 21'992 Mio)
Reinergebnis 13'799 Mio Fr. (VJ 9187 Mio)
Umsatzrosion durch Biosimilars von 0,7 Mrd Fr. (Forecast 0,8 Mrd)
Dividende 9,80 Fr. (AWP-Konsens: 9,87 Fr.)
2026: Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozent-Bereich erwartet
Kerngewinnwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich erw.
Erneute Dividendenerhöhung in Schweizer Franken angestrebt
Umsatzerosion durch Biosimilars von rund 1,0 Mrd Fr. erwartet
Währungseffekte von -4 Prozent beim Umsatz und -6 Prozent beim Kerngewinn erw
CEO: Q4 2025 war aussergewöhnlich stark
Ohne China-Effekt wäre Diagnostik-Geschäft stärker gewachsen
Diagnostik-Geschäft dürfte zu alter Stärke zurückkehren
KI hilft uns, schneller und effizienter zu werden
Erwarten 2026 Daten aus 10 relevanten Studien
Sehen Phase anhaltenden Wachstums vor uns
Mit Blick auf Geopolitik sind wir bemüht, vorbereitet zu sein
Mit Blick auf Pipeline wollen wir weiter Erfolge liefern
Unser GLP1-Portfolio unterschiedet sich in versch. Weisen von Rest
GLP1-Kandidat liefert vergleichsweise stärkeren Gewichtsverlust
Vereinbarung mit US-Regierung sichert uns vor weiteren Schritten
Sehen nach wie vor grosses Potenzial im GLP-1-Segment.
Claudia Suessmuth Dyckerhoff tritt nicht zur Wiederwahl in VR an
schlägt Lubomira Rochet für Zuwahl in VR vor
GS vorbörsliche Indikation -1,6 Prozent
- Nestlé-Tochter Gerber ruft in USA bestimmte Biscuits zurück
- Swiss Life: Rücktritt von Philomena Colatrella aus dem Verwaltungsrat
- Bajaj Mobility 2025: Umsatz rund 1009 Mio EUR (VJ 1879 Mio)
Positives EBITDA von 874 Mio EUR (VJ -481 Mio)
Sanierungsgewinn von 1193 Mio.
Gewinn 590 Mio EUR (VJ -1080 Mio)
EBIT von 748 Mio. EUR (VJ -1184 Mio)
- BEKB 2025: Geschäftsertrag 547,3 Mio Fr. (VJ 553,1 Mio)
Geschäftserfolg 220,7 Mio Fr. (VJ 247,9 Mio)
Reinergebnis 175,4 Mio Fr. (VJ 180,7 Mio)
Anhaltender Margendruck führte zur Rückgang im Zinsengeschäft
Hypothekarforderungen +6,2 Prozent auf 30,1 Mrd Fr.
Dividende 10,80 Fr. (VJ 10,40 Fr.)
Ausschüttungsquote mit 57,4 Prozent in Zielbandbreite von 50-70 Prozent
Verwaltete Vermögen +5,8 Prozent auf 45,3 Mrd Fr.
CEO: Zinsumfeld um 0 Prozent ist für Banken eine der grössten Herausforderungen
2026: Setzen weiter auf Ausbau des Anlagegeschäfts
Streben trotz tiefen Zinsen Ergebnis auf Vorjahresniveau an
- Bucher 2025: Umsatz 2914 Mio Fr. (AWP-Konsens: 2893 Mio)
Auftragseingang 2883 Mio Fr. (AWP-Konsens: 2884 Mio)
Umsatz Kuhn Gruppe 1053 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1075 Mio)
Auftragseingang Kuhn 1124 Mio Fr. (AWP-Konsens: 1139 Mio)
Erholung der Nachfrage im Jahresverlauf
Org. Wachstum -5,7 Prozent (AWP-Konsens: -5,9 Prozent)
2026: Stabiler Umsatz auf vergleichbarer Basis
Betriebsgewinnmarge dürfte auf Vorjahresniveau erwartet
Bereinigte Betriebsgewinnmarge von rund 8 Prozent
Eingesetzte Erholung der Nachfrage wird sich fortsetzen
vorbörsliche Indikation +0,9 Prozent
- Burkhalter übernimmt Enplan AG in Herisau - Umsatz von 0,6 Mio Fr.
- Cham SP: Annelis Lüscher Hämmerli und Urs Simeon zur Wahl in VR vorgeschlagen
Felix Thöni und Annelies Häcki Buhofer treten nicht mehr zur Wahl an
- Emmi 2025: Umsatz 4745,7 Mio Fr. (AWP-Konsens: 4682 Mio)
Org. Wachstum 4,3 Prozent (AWP-Konsens: 2,8 Prozent)
Org. Wachstum Americas 6,4 Prozent (AWP-Konsens: 5,5 Prozent)
Org. Wachstum Schweiz 3,4 Prozent (AWP-Konsens: 0,7 Prozent)
Org. Wachstum Europa 1,4 Prozent (AWP-Konsens: 3,3 Prozent)
Auswirkungen Währungseffekte und US-Zölle weitgehend kompensiert
Positive Volumenentwicklung übertrifft eigene Wachstumsziele
Prognosen für EBIT und Reingewinnmarge unverändert
Org. Wachstum Global Trade 5,6 Prozent
Mittelfristprognose unverändert
planmässiger Verlauf der Integrationsprozesse nach Akquisitionen
2026: Einführung von Plattform «nutrition+» für Megatrend Gesundheit
vorbörsliche Indikation +1,9 Prozent
- Forbo: CFO-Wechsel - Heinz Hössli folgt auf Peter Germann im Juli 2026
- Interroll 2025: Umsatz 514 Mio Fr. (AWP-Konsens: 531 Mio)
Auftragseingang 545 Mio Fr. (AWP-Konsens: 568 Mio)
Ebit-Marge dürfte nur geringfügig unter VJ-Niveau sein
E-Commerce-bezogenen Endmärkte mit Anzeichen einer Erholung
Bereich Airport entwickelte sich weiterhin gut
Die Endmärkte Ind. Fertigung und Automobil blieben schwach
Nachfolge-Suche für CFO Heinz Hössli eingeleitet
- Landis+Gyr Q3: Umsatz 278,7 Mio USD
ber. Bruttogewinnmarge 33,7 Prozent
Auftragseingang 167,0 Mio USD
Q4: starkes Umsatzwachstum gegenüber Vorjahr erwartet
2025/26: Guidance bestätigt
Mögliche Kotierung in USA ab zweiter Hälfte 2026
Bisher Rückkäufe von ca. 0,9 Prozent der Aktien, durchschn. zu 53,08 Fr.
CEO: Operative Leitung inzwischen Vollständig in den USA
CFO: Gute Visibilität in Q4 und darüber hinaus
NEWS VON WICHTIGEN NICHT SIX-KOTIERTEN UNTERNEHMEN / SONSTIGE WICHTIGE NEWS
- Glencore 2025: Kohleproduktion 98,0 Mio Tonnen (VJ 99,6 Mio)
Kupferproduktion 851,6 Tsd Tonnen (VJ 951,6 Tsd)
PUBLIZIERTE WIRTSCHAFTSDATEN
Schweiz
- BAZG: Exporte Dezember zum VM real -0,7 Prozent, nominal -4,5 Prozent (saisonbereinigt)
Exporte in USA steigen 2025 um 3,9 Prozent zum Vorjahr (nominal)
Handelsbilanzüberschuss 2025 54,3 Mrd Fr. (VJ 60,0 Mrd)
Handelsbilanzüberschuss Dezember 3,0 Mrd Fr. (saisonbereinigt)
Importe Dezember zum VM real -1,3 Prozent, nominal -1.0 Prozent (saisonbereinigt)
Uhrenexporte Gesamtjahr 2025 -1,7 Prozent auf 25,6 Mrd Fr.
Ausland:
-
WICHTIGE BETEILIGUNGSMELDUNGEN
- AMS Osram: Blackrock meldet Anteil von 3,173 Prozent
- Basilea: Blackrock meldet Anteil von <3 Prozent
- DocMorris: JPMorgan meldet Anteil von 9,743 Prozent/5,4 Prozent
- HT5: Morten Henrik Kielland meldet Anteil von 3,649 Prozent
- Swissquote: Blackrock meldet Anteil von <3 Prozent
PRESSE DONNERSTAG
-
ANSTEHENDE INFORMATIONEN VON UNTERNEHMEN
Donnerstag:
- ABB: Ergebnis 2025 (Conf. Call 9.00/10.00 Uhr)
- Givaudan: Ergebnis 2025 (Conf. Call 11.00 Uhr)
- Roche: Ergebnis 2025 (BMK/Webcast 09.00/13.30 Uhr)
- BEKB: Ergebnis 2025 (BMK 09.00 Uhr)
Freitag:
- StarragTornos: Umsatz/Auftragseingang 2025
Montag:
- Julius Bär: Ergebnis 2025 (Conf. Call/MK 8.30/10.15 Uhr)
- ZGKB: Ergebnis 2025 (BMK 10.30 Uhr)
WICHTIGE ANSTEHENDE WIRTSCHAFTSTERMINE
Schweiz:
- BAZG: Aussenhandel/Uhrenexporte Dezember/Gesamtjahr 2025 (08.00 Uhr)
- BFS: Wohnimmobilienpreisindex im Q4 (Freitag)
- KOF Konjunkturbarometer Januar (Freitag)
- BFS: Detailhandelsumsätze Dezember 2025 (Montag)
- BFS: Dienstleistungsumsätze November 2025 (Montag)
- KOF Beschäftigungsindikator Q1 (Montag)
- Einkaufsmanager-Index (PMI) Januar (Montag)
Ausland:
- SWE: Zentralbank, Zinsentscheid (09.30 Uhr)
- EUR: Geldmenge M3, 12/25 (10.00 Uhr)
Wirtschafts- und Industrievertrauen 1/26 (11.00 Uhr)
Verbrauchervertrauen 1/26 (endgültig, 11.00 Uhr)
- USA: Produktivität ex Agrar Q3/25 (endgültig, 14.30 Uhr)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche, 14.30 Uhr)
Handelsbilanz 11/25 (14.30 Uhr)
Auftragseingang Industrie 11/25 (16.00 Uhr)
SONSTIGES
- Nächster Eurex-Verfall: 20.02.2026
Übernahmeangebote:
-
Dekotierungen:
- U-Blox (genehmigt, Zeitpunkt noch unbekannt)
- Zwahlen & Mayr (genehmigt, Zeitpunkt noch unbekannt)
IPO/Neukotierungen an SIX (angekündigt):
-
Suspendierungen (bis auf weiteres):
-
Kapitalerhöhungen/Aktienrückkäufe etc.:
-
EX-DIVIDENDE DATEN:
-
DEVISEN/ZINSEN (08.10 Uhr)
- EUR/CHF: 0,9174
- USD/CHF: 0,7650
- Swiss Bond Index: +22 BP auf 139,20 Prozent (Mittwoch)
- SNB: Kassazinssatz 0,265 Prozent (Mittwoch)
BÖRSENINDIZES
- SMI (Mittwoch): -1,46 Prozent auf 13'024 Punkte
- SLI (Mittwoch): -1,43 Prozent auf 2'109 Punkte
- SPI (Mittwoch): -1,42 Prozent auf 18'035 Punkte
- Dax (Mittwoch): -0,29 Prozent auf 24'823 Punkte
- CAC 40 (Mittwoch): -0,79 Prozent auf 8067 Punkte
awp-robot/sw/
(AWP)
