Die Nachrichten über den weltweiten Chipmangel reissen nicht ab. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSCM), einer der grössten Player in der Chipindustrie, erwartet, dass der Mangel an Halbleitern bis zum Jahr 2022 anhalten wird. Trotz dieser eigentlich guten Nachricht für Chiphersteller haben viele Werte der Chipindustrie zuletzt starke Kurseinbussen hinnehmen müssen. Obwohl es noch immer weniger Chips gibt, als nachgefragt werden, haben sich Investorinnen und Anleger zuletzt zurückhalten.
Die Aktie von TSMC verlor seit vergangenen Donnerstag rund 6 Prozent, während der Chip-Index PHLX Semiconductor (Sox), der sich aus den 30 grössten Unternehmen zusammensetzt, über 4 Prozent einbüsste. Nichtsdestotrotz hatten Chipwerte insbesondere im letzten Jahr eine beeindruckende Rally hingelegt. Viele Chip-Aktien wie Nvidia oder ASML sind mittlerweile schwindelerregend hoch bewertet. Beide Aktien werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für das aktuelle Jahr von rund 80 bewertet. Berücksichtigt man die erwarteten Gewinne von 2022 beläuft sich das KGV noch immer auf knapp 50.
Doch längst nicht alle Chip-Aktien sind auf derart hohen Bewertungsniveaus. Das einflussreiche US-Anlegermagazin Barron's hat nun eine Liste von 15 Chipwerten zusammengestellt, die anhand der KGV für die erwarteten Gewinne im Jahr 2022 günstig bewertet erscheinen. Wichtiger Hinweis: Die Liste gibt zwar einen guten ersten Eindruck darüber, welche Chip-Aktien sich jetzt zum Einstieg anbieten könnten. Trotzdem ist eine günstige Bewertung alleine noch kein hinreichendes Kaufargument.
| Aktie | Marktkap. in Mrd. USD | Akt. Kurs in USD | KGV 2022 | 2022 Gewinnwachstum (in %) |
|---|---|---|---|---|
| Micron Tech | 84,4 | 75,01 | 7 | 76 |
| Intel | 222 | 54,97 | 12,7 | -15 |
| MKS Instruments | 8,7 | 157,59 | 13,6 | 41 |
| Broadcom | 192 | 468,07 | 16,1 | 16 |
| Qorvo | 21,1 | 187,68 | 16,3 | 46 |
| CMC Materials | 4,1 | 139,20 | 16,6 | 21 |
| Microchip Tech | 36,6 | 133,76 | 16,6 | 9 |
| ON Semiconductor | 15 | 35,15 | 17 | 35 |
| Qualcomm | 157,6 | 139,71 | 17,3 | 38 |
| KLA | 45 | 293,22 | 17,6 | 43 |
| Applied Materials | 117,2 | 128,18 | 17,8 | 49 |
| Lam Research | 83,9 | 588,48 | 18,6 | 52 |
| II-VI Incorporated | 7,3 | 69,54 | 18,7 | 13 |
| Skyworks Solutions | 31,2 | 188,11 | 18,7 | 34 |
| NXP Semiconductors | 52,4 | 190,11 | 19,4 | 21 |
Quelle: Barron's
Angeführt wird die Liste von Micron Technology. Das US-Unternehmen gehört zu den fünf grössten Halbleiterherstellern der Welt und wird aktuell mit einem 2022er-KGV von gerade einmal 7 bewertet. Trotz guter Quartalszahlen wird die Aktie seit einigen Wochen abgestraft, ganz nach dem Motto "Sell the News". Experten sehen dennoch Chancen, dass Micron Technology vom E-Auto-Boom und der fortschreitenden Verbreitung der 5G-Technologie weiter profitieren dürfte.
Die zweitgünstigste Aktie ist Intel. Der US-Chipriese hat zwölf aufwühlende Monate mit vielen Wechseln im Top-Management hinter sich. Unter anderem wurde im Februar der CEO-Posten mit Pat Gelsinger neu besetzt. Dieser will den Ausbau der Produktionskapazitäten vorantreiben und Intel neu als Auftragsfertiger positionieren und Chips für andere produzieren lassen. Die neue Strategie sorgt überall für Begeisterung. Der Markt hatte erwartet, dass Intel die Produktion von Komponenten aus Effizienzgründen zunehmend auslagern wird.
Auch einige Chip-Zulieferer von Apple schaffen es auf die Liste. Broadcom, führender Hersteller von Netzwerkadaptern und Geräten zur Übertragung von Daten, findet sich mit einem 2022er KGV von 16 auf dem vierten Platz wieder. Andere Apple-Zulieferer auf Liste sind Qorvo, Qualcomm, und Skyworks Solutions.
Ebenso auf der Liste befinden sich die Aktie von Applied Materials. Das US-Unternehmen stellt Anlagen für die Halbleiterindustrie her. Laut Experten dürfte das Unternehmen davon profitieren, dass Chiphersteller wie Intel oder TSCM ihre Produktion massiv hochfahren wollen und dementsprechend in Anlagen investieren müssen.
