Elektrokonzern  - Sparkurs von ABB zahlt sich aus - Aktie legt deutlich zu

Der Sparkurs von ABB-Chef Ulrich Spiesshofer hat dem Elektrotechnikkonzern einen Gewinnsprung beschert. Die Aktie reagiert mit einem Plus von über fünf Prozent kurz nach Börseneröffnung. Analysten bleiben aber skeptisch.
19.07.2018 09:40
Ulrich Spiesshofer, CEO von ABB.
Ulrich Spiesshofer, CEO von ABB.
Bild: cash

Im zweiten Quartal 2018 kletterte der Überschuss um 30 Prozent auf 681 Millionen Dollar. "Das Quartalsergebnis zeigt, dass unsere Transformation der vergangenen Jahre Früchte trägt", erklärte Spiesshofer am Donnerstag. Der Manager hatte dem Konzern in den vergangenen Jahren mit einem milliardenschweren Sparprogramm und einer stärkeren Ausrichtung auf die Digitalisierung seinen Stempel aufgedrückt.

Beim Wachstum hinkt ABB dem selbst gesteckten Ziel allerdings hinterher. Im zweiten Quartal legte der um Zukäufe und Wechselkurseinflüsse bereinigte Umsatz lediglich um ein Prozent auf 8,89 Milliarden Dollar zu. Analysten hatten mit einem Umsatz von 9,02 Milliarden Dollar und einem Gewinn von 631 Millionen Dollar gerechnet. Für den Zeitraum 2015 bis 2020 peilt Spiesshofer im Schnitt ein jährliches Erlöswachstum von drei bis sechs Prozent an.

Doch obwohl ABB Megatrends wie erneuerbare Energie, Elektromobilität oder den zunehmenden Einsatz von Robotern bedient, hat der Konzern die Vorgabe in den vergangenen drei Jahren stets verfehlt. Das spiegelt sich auch im Aktienkurs. Seit Jahresanfang hat ABB deutlich schlechter abgeschnitten als Siemens oder die französische Schneider.

Dabei ist ABB gegenüber Siemens oder der angeschlagenen General Electric eigentlich im Vorteil, denn den Konzernumbau hat ABB im Gegensatz zu den Amerikanern bereits abgeschlossen. Der Chef des Münchener Siemens-Konzerns, Joe Kaeser, will Anfang August seine neue Strategie vorstellen, die weitere Einsparungen und die Zusammenlegung von Divisionen umfassen dürfte.

Immerhin deutet die Entwicklung der Auftragseingänge bei ABB auf Wachstum hin. Im zweiten Quartal stiegen die Orders, die sich üblicherweise im Verlauf von einigen Monaten oder Quartalen in Umsätzen niederschlagen, um acht Prozent. Gleichzeitig gab das Zürcher Unternehmen einen verhaltenen Ausblick ab. Zwar wachse der weltweite Markt, aber die weltweiten geopolitischen Unsicherheiten hätten zugenommen. 

Analysten sind nicht euphorisch

Während die Börse die ABB-Zahlen sehr positiv aufnimmt - in der ersten halben Stunde nach Eröffnung stieg die Aktie am Donnerstag um über 5 Prozent auf 23 Franken an -, halten die Analysten der Zürcher Kantonalbank (ZKB) und der Bank Vontobel an ihrem "Halten"-Rating fest.

Vontobel schreibt zwar, dass es ABB dank der guten Positionierung seiner Divisionen und der günstigen Gesamtkonjunktur möglich war, die Erwartungen sowohl bei Auftragseingang, Margen und Cashflow deutlich zu überbieten. Auch die gute Kojunkturlage könne den Jahreszahlen 2018 zugute kommen. Fügt aber noch an: "Angesichts der wachsenden geopolitischen Unischerheiten betrachten wir 2019 und 2020 aber mit einer gewissen Sorge."

Die ZKB bemängelt in ihrem Kommentar das weiterhin schwache organische Wachstum sowie die tiefe Nachfrage nach Grossaufträgen. Ausserdem liessen sich die Verbesserungen der EBITA-Marge nicht ins zweite Halbjahr extrapolieren, da die Konsolidierung der Mitte Jahr übernommenen GE Industrial Solutions belasten werde.

(cash/Reuters)

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