Europas Banken geben ihre Zurückhaltung bei der Rüstungsfinanzierung auf

Geldhäuser wie BNP Paribas, Commerzbank, Deutsche Bank und Société Générale geben sich alle Mühe, ihre Verbindungen zu Rüstungsunternehmen hervorzuheben. Während sie zuvor ihre Umwelt- und Klimabilanz hervorhoben, konzentrieren sich die öffentlichen Botschaften der Banken nun auf ihre Rolle bei der Wiederaufrüstung Europas.

Die Deutsche Bank fühlt sich «geehrt», gemeinsam mit der Europäischen Investitionsbank an einem Projekt zur Bereitstellung von 1 Milliarde Euro für Verteidigungsunternehmen und -projekte zu arbeiten, erklärte Fabrizio Campelli, Leiter des Bereichs Corporate Bank und Investment Bank, in einer Pressemitteilung am Mittwoch. «Die Botschaft ist klar: Wir sind bereit, die Widerstandsfähigkeit der europäischen Sicherheits- und Verteidigungsindustrie zu stärken.»

Intern haben die Banken ihre Richtlinien und Strategien geändert, um sicherzustellen, dass sie mit einem Sektor zusammenarbeiten können, der lange Zeit als Reputationsrisiko galt, wie Vertreter einiger der grössten Banken der Region gegenüber Bloomberg erklärten. Sie richten auch spezielle Teams ein, stellen Mitarbeiter für die Betreuung von Waffenherstellern ein und arbeiten mit Regierungen zusammen, um sicherzustellen, dass auch die staatliche Politik entsprechend angepasst wird.

«Wir haben unsere Richtlinien überarbeitet, aber auch unsere eigene Denkweise von ‘Nein, es sei denn ...’ zu ‘Ja, es sei denn ...’,» sagte Steven van Rijswijk, Chief Executive Officer der ING Groep, in einem Interview. Das bedeutet, dass die Bank ihre zurückhaltende Haltung gegenüber Kreditanträgen aus der Verteidigungsindustrie aufgegeben hat und diese nun begrüsst.

«Wenn die Führungsspitze einen klaren Ton angibt», was die notwendige Änderung der Einstellung angeht, «kann die Organisation recht schnell folgen», erklärte Van Rijswijk, wie die Umstellung einer grossen Zahl von Mitarbeitern in relativ kurzer Zeit gelang.

Starker Kontrast

Dies steht in starkem Kontrast zur Vergangenheit, als viele Banken mehr darauf bedacht waren, ihre Nachhaltigkeitsbilanz aufzupolieren, was als Widerspruch zu Geschäften mit Waffenherstellern angesehen wurde. Die vergleichsweise geringen Militärausgaben mehrerer EU-Länder bedeuteten auch, dass den Banken keine allzu grossen Geschäfte entgingen.

Das hat sich nun geändert, da die EU und ihre Mitgliedstaaten sich darauf vorbereiten, Hunderte von Milliarden Euro für militärische Ausrüstung und die dazugehörige Infrastruktur auszugeben. Sie verstärken ihre Verteidigung, da Russland unter Präsident Wladimir Putin als wachsende Bedrohung angesehen wird, während die USA unter Präsident Donald Trump eine nachlassende Bereitschaft signalisieren, ihre europäischen Verbündeten zu schützen.

Ein Grossteil der zusätzlichen Ausgaben wird aus Deutschland kommen, wo die Regierung Anfang des Jahres ein historisches Schuldenpaket vorgestellt hat. Hierzulande sitzen Firmen wie Rheinmetall, einem Hersteller von Waffen und Munition, dessen Aktienkurs in diesem Jahr in die Höhe geschnellt ist, aber auch viele kleine und mittlere Unternehmen, die keinen einfachen Zugang zu den Finanzmärkten haben.

Banken arbeiten nun daran, diesen Unternehmen den Zugang zu Finanzmitteln zu erleichtern. Die Deutsche Bank hat ein spezielles Team für Geschäfte im Verteidigungsbereich eingerichtet. Die französische Bank BPCE plant, eine Aktualisierung ihrer Politik zur Unterstützung der Verteidigungsfinanzierung bekannt zu geben, «um ihr Engagement zu bekräftigen», wie sie in einer Erklärung mitteilte.

Zwar werden die Banken die aufwendigen Know-your-Customer-Prüfungen, die sie bei Rüstungsunternehmen durchführen, bevor sie mit ihnen Geschäfte machen, nicht wesentlich reduzieren, doch dürften sie die internen Genehmigungsprozesse für einzelne Transaktionen beschleunigen, sagte ein Vertreter einer grossen deutschen Bank, der anonym bleiben wollte.

Die Versicherungssparte von BNP Paribas hat Pläne bekannt gegeben, ihr Engagement im Verteidigungssektor in den kommenden drei Jahren auf eine Milliarde Euro zu verdoppeln, während die Fondsmanagement-Sparte «an der Schaffung neuer Fonds arbeitet, um den Herausforderungen der europäischen Souveränität, einschliesslich der Verteidigung, zu begegnen», wie es in einer Erklärung hiess.

Da die Wiederaufrüstung in Europa von den Regierungen vorangetrieben wird, spielen die Beziehungen zu den Staaten eine grosse Rolle. Mehrere Länder, darunter Frankreich und die Niederlande, haben regelmässige Treffen mit Führungskräften von Rüstungsunternehmen und Banken eingerichtet, während die Bankenlobby EBF eine Task Force ins Leben gerufen hat, der die Deutsche Bank, BNP Paribas, UniCredit, Intesa Sanpaolo und ING angehören, wie Bloomberg berichtete.

Finanzierung und Kreditbedarf

Unterdessen will die Europäische Kommission einen Vorschlag vorlegen, wie verschiedene Hindernisse für die Verteidigungsindustrie, darunter auch die Finanzierung, beseitigt werden können. Die EIB prüft derzeit mehr als 20 Projekte, darunter Kasernen für eine deutsche Brigade in Litauen, wie Präsidentin Nadia Calvino vergangene Woche auf einer Konferenz in Frankfurt vor Bankern erklärte.

«Einige Grossbanken haben mich im Stich gelassen», sagte Alain Dulac, CEO von Factem, einem kleinen französischen Hersteller von zivilen und militärischen Funkgeräten mit 80 Mitarbeitern, kürzlich auf einer Konferenz in Paris. «Wir haben keinen Zweifel, dass die Regierung auf höchster Ebene mobilisieren wird. Die Frage ist, wie sich das im ganzen Land auswirken wird.»

Wie viel Geld die europäischen Banken letztendlich mit dem erwarteten Rüstungsboom verdienen werden, ist noch offen. Bislang handelt es sich bei den Staatsausgaben eher um Ankündigungen als um tatsächliche Aufträge, obwohl die meisten Banker davon ausgehen, dass das Geschäft im kommenden Jahr anlaufen wird.

Alexander Mann, Global Head of Industrials bei der Commerzbank, sagte, dass Verteidigungsunternehmen nur einen begrenzten Kreditbedarf haben, da sie in der Regel Vorauszahlungen für Aufträge erhalten. Dennoch spielen Banken durch die Bereitstellung von Garantien, Absicherungen, Handelsfinanzierungen und Beratungsleistungen eine wichtige Rolle bei der Unterstützung der Rüstungsindustrie.

Grosse Unternehmen in der Branche «haben in der Regel keine Probleme, sich zu finanzieren», sagte Arnaud Journois, Analyst bei Morningstar DBRS. «Aber ein Krieg wie in der Ukraine wird mit Drohnen gewonnen, deren Herstellung 200 Dollar kostet, oder mit Technologien von KMUs und Start-ups», die oft mit Finanzierungsengpässen zu kämpfen haben, sagte er.

Journois hob die enormen Geldbeträge hervor, die Europäer auf Sparkonten halten und die «mit Hilfe der Banken mobilisiert werden könnten», um als Finanzierungsquelle für die Verteidigungsindustrie zu dienen. Besonders wichtig sei die Eigenkapitalfinanzierung, sagte er.

Auch die Vermögensverwaltungssparten der Banken steigen in dieses Geschäft ein, vor allem da sie ihre Berücksichtigung von Umwelt-, Governance- und gesellschaftlichen Aspekten ändern. DWS-Chef Stefan Hoops erklärte gegenüber Bloomberg, dass diese Verlagerung allein in der deutschen Fondsbranche das Potenzial habe, Hunderte von Milliarden Euro in Verteidigungsunternehmen und -projekte zu lenken.

«Wir wollen betonen, dass Verteidigung ein sehr lukratives Geschäft sein wird», sagte Diego de Ojeda, Leiter des Referats für Verteidigung und Vorsorge der Europäischen Kommission, auf einer Konferenz der IESE Business School. «Es wird einen massiven Geldfluss geben.»

(Bloomberg)