"Dies ist kein Indikator für die Inflationsdynamik insgesamt”, sagte Philip Lane auf einer Podiumsdiskussion in New Orleans. Der ursprüngliche Energieschock infolge des russischen Krieges in der Ukraine und die Auswirkungen der Pandemie werden sich noch "in den nächsten zwei oder drei Jahren" in den Löhnen niederschlagen.
Im Dezember hat sich die Inflation in der Eurozone auf 9,2 Prozent verlangsamt und damit stärker abgenommen als Ökonomen vorhergesagt hatten. Für Entspannung sorgte der Energiesektor. Die Kerninflation erreichte indessen den Rekordwert von 5,2 Prozent, wie die am Freitag vorgelegten Daten zeigten.
Da die Lohnerhöhungen bisher hinter diesen Preissteigerungen zurückgeblieben sind, klaffe nun eine Lücke, die "die Inflation in den nächsten Jahren unter Druck halten wird”, so Lane.
Energiepreise als Unsicherheitsfaktor
Wenn die Verlangsamung der Energiekosten jedoch weitergeht, sollte dies im Laufe der Zeit zu "weniger Druck auf die Lebensmittelinflation und weniger Druck auf die Kerninflation” führen, so Lane. "Wir sollten das anerkennen, doch wir sollten natürlich auch die Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Energiepreise berücksichtigen.”
Die EZB hat die Zinsen im vergangenen Jahr um 250 Basispunkte heraufgesetzt und weitere Erhöhungen in Aussicht gestellt. Simulationen zeigen laut Lane, dass das derzeitige Zinsniveau nicht ausreicht, um die Inflation zeitnah auf das 2 Prozent-Ziel zu drücken.
Die EZB stehe zu ihrer Forward Guidance, so Lane. Die künftigen Zinsentscheidungen hingen jedoch angesichts der bestehenden Unsicherheiten von der Entwicklung der eingehenden Daten ab.
(Bloomberg)
