Die Verzinsung des zehnjährigen Bonds legte 2022 um 238 Basispunkte zu. Das ist der grösste jährliche Zuwachs mindestens seit 1953, wie aus Refinitiv-Daten am Freitag hervorgeht.
Grund sind die starken Erhöhungen der Leitzinsen durch die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) im Kampf gegen die Inflation. Die Rendite der zehnjährigen Bonds stieg zuletzt um 4,4 Basispunkte auf 3,879 Prozent. Die Rendite der zweijährigen Anleihe verbesserte sich 2022 um 370 Basispunkte, was dem größten Jahresanstieg seit dem Beginn der regulären Emission der Papiere 1972 entspricht.
(Reuters)
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Die Regierung muss also dafür sorgen, dass das nominale
Wachstum konstant höher ist als die Zinsen, um die Schulden
im Verhältnis zum BIP zu senken.
"So wurde es nach dem Zweiten Weltkrieg gemacht. Das
Entscheidende ist, dass wir von einem Mechanismus, bei
dem die Bankkredite durch die Zinsen gesteuert werden,
zu einem quantitativen Mechanismus übergehen: die
Politisierung des Kreditwesens."
Woran erkennen Sie, dass dies heute geschieht?
'Ich sehe, dass wir auf eine Rezession zusteuern und die
Bankkredite trotzdem wachsen. Die klassische Definition
eines Bankers lautete früher, dass er Ihnen einen
Regenschirm leiht, ihn aber beim ersten Anzeichen von
Regen wegnimmt."
"Wir stehen vor einem Boom in den
Kapitalinvestitionen"
Der Marktstratege und Historiker Russell Napier warnt vor
einer fünfzehn- bis zwanzigjährigen Phase mit strukturell
erhöhter Inflation.