Dem britischen Vermögensverwalter Fidelity International zufolge könnte Gold bis Ende nächsten Jahres die Marke von 4'000 Dollar je Unze erreichen. Dies, weil die US-Notenbank die Zinsen senken dürfte, um die US-Wirtschaft zu stützen. Das würde einen schwächeren Dollar mit sich bringen, der den Goldpreis neben den Käufen der Zentralbanken zusätzlich antreibt.

Ian Samson, Manager Multi-Asset-Fonds von Fidelity, zeigt sich optimistisch für das Edelmetall, wobei einige vermögensübergreifende Portfolios kürzlich ihre Bestände aufgestockt hätten, als die Preise von einem Allzeithoch von über 3500 Dollar im April nachgaben.

«Der Grund dafür war, dass wir einen klareren Weg hin zu einer weniger expansiven US-Notenbank sahen», sagte Samson in einem Interview und fügte hinzu, dass einige Fonds ihre 5-prozentige Allokation im vergangenen Jahr sogar verdoppelt hatten. «Ausserdem ist der August für die Finanzmärkte oft etwas schwächer, sodass eine stärkere Diversifizierung sinnvoll ist», erklärte der Fidelity-Experte weiter.

25-prozentiger Wertanstieg

Gold ist in diesem Jahr um mehr als ein Viertel gestiegen, da die Unsicherheit im Zusammenhang mit den aggressiven Versuchen von Präsident Donald Trump, den Welthandel umzugestalten, den Konflikten im Nahen Osten und in der Ukraine sowie der Anhäufung von Rohstoffen durch die Zentralbanken die Gewinne gestützt hatte. Dennoch wurde das Metall in den letzten Monaten innerhalb einer engen Spanne gehandelt, wobei sich die Nachfrage nach Zufluchtsorten etwas abkühlte, als einige Fortschritte in den US-Handelsgesprächen die Befürchtungen über Worst-Case-Szenarien für die Weltwirtschaft abschwächten.

«Vielleicht vermeiden Sie die Weltuntergangsszenarien, die zu Beginn des Jahres gemalt wurden, aber letztendlich steuern wir auf eine Steuer von 15 Prozent zu», sagte Samson von Fidelity und bezog sich dabei auf Trumps Zölle. «Man kann davon ausgehen, dass dies die Wirtschaft bremsen wird.»

Fidelitys optimistische Aussichten für Gold ähneln denen von Goldman Sachs, die in den letzten Quartalen für einen möglichen Anstieg auf bis zu 4000 Dollar pro Unze plädiert haben. Andere sind jedoch vorsichtig, wie zum Beispiel die Citigroup mit ihrer Prognose schwächerer Preise. Der Spotpreis für Gold lag am Mittwochmorgen bei 3'330 Dollar.

Powell-Nachfolge wohl offener für Zinssenkungen

Die Vertreter der US-Notenbank werden diese Woche zusammenkommen, um ihre Politik festzulegen. Obwohl keine Änderungen erwartet werden, könnte der Vorsitzende Jerome Powell mit Gegenstimmen von Beamten konfrontiert werden, die den sich verlangsamenden Arbeitsmarkt unterstützen wollen, möglicherweise von Gouverneur Christopher Waller und der stellvertretenden Vorsitzenden für Aufsicht Michelle Bowman.

Eine Verlangsamung der US-Wirtschaft würde wahrscheinlich dazu führen, dass das dovishe Lager bei der Steuerung der Politik mehr Einfluss gewinnt, da der Dollar in einem Umfeld schwächeren Wachstums tendenziell schwächer wird, so Samson.

Darüber hinaus wird Powell, dessen Amtszeit als Fed-Vorsitzender im Mai nächsten Jahres endet, wahrscheinlich durch jemanden ersetzt, der einer Senkung der Kreditkosten gegenüber aufgeschlossener ist, da Trump sich weiterhin für Zinssenkungen einsetzt, sagte er. Goldbarren ohne Rendite profitieren in der Regel, wenn der Dollar schwächer wird und die Zinsen sinken.

Andernorts werden die Zentralbanken der Welt wahrscheinlich weiterhin Gold kaufen, fügte er hinzu, während die wachsenden Haushaltsdefizite - insbesondere in den USA - die Attraktivität des Edelmetalls als Sachwert weiter verstärken würden. «Sicher, Gold hat einen langen Weg hinter sich, aber wenn man sich ansieht, wann Gold in einem Bullenmarkt war - von 2001 bis 2011 - hat es jährlich 20 Prozent zugelegt», sagte er. «Von 2021 bis heute beträgt die jährliche Rendite ebenfalls 20 Prozent. Es ist also nicht notwendigerweise, im Kontext einer Hausse, massiv überdehnt.»

(Bloomberg)