Ist eine erste US-Leitzinssenkung ein schlechtes Börsenomen?

Wenden wir uns nun aber einem erfreulicheren Thema zu: Denn obwohl die Umschichtungen am ersten Handelstag des neuen Jahres aufgrund von Kursverwerfungen bei hiesigen Wachstumswerten einiges gekostet haben, liegen meine Schweizer Aktienfavoriten für 2024 seit Jahresbeginn mit 1,81 Prozent im Plus. Das deckt sich in etwa mit dem um 1,58 Prozent höheren Swiss Performance Index (SPI).

Mit den Valoren des Pharmazulieferers Lonza (+22 Prozent) findet man den diesjährigen SMI-Überflieger genauso unter meinen Favoriten wie das Schlusslicht Sika (-12 Prozent). Weshalb der Bauchemiehersteller an der Börse derart unter die Räder geriet, will sich mir nicht so recht erschliessen.

Zugegeben: Der erstarkte Franken hinterliess im Schlussquartal letzten Jahres gewisse Spuren in der Umsatzentwicklung. Und auch das organische Wachstum fiel etwas tiefer als erwartet aus. Dennoch wurden die operativen Gewinnvorgaben durch das Unternehmen bestätigt.

Nun, da sich in vielen Weltregionen die Anhaltspunkte für eine Eintrübung der Baukonjunktur häufen, könnte sich die oft kritisierte Übernahme des früheren BASF-Bauchemiegeschäfts als Glücksfall erweisen. Durch die milliardenschwere Übernahme hat sich die Preisgestaltungsmacht Sikas weiter verbessert. Ausserdem wird das Synergiepotenzial sträflich unterschätzt.

Wichtige Erkenntnisse erhoffe ich mir von der Veröffentlichung des detaillierten Jahresergebnisses vom 16. Februar. Die Erwartungen an die letztjährige Gewinnentwicklung und die Finanzziele für dieses Jahr sind momentan eher gedrückt. Das wiederum könnte sich an diesem Tag als Vorteil erweisen. Ich gehe jedenfalls nicht davon aus, dass sich die Aktien von Sika Ende Jahr noch am SMI-Tabellenende wiederfinden werden.

Neben den Valoren von Lonza schneiden auch jene von Cosmo Pharmaceuticals seit Jahresbeginn sehr erfreulich ab. Beim Unternehmen schwingt noch immer etwas Fantasie in Sachen künstliche Intelligenz mit. Erst im Dezember wurde eine Zusammenarbeit mit der amerikanischen Medtronic bei KI-gestützten Endoskopien vertieft. Diese Zusammenarbeit sieht neben einer Vorauszahlung von 100 Millionen Dollar auch Meilensteinzahlungen in derselben Höhe vor.

Eine Achterbahnfahrt der Gefühle durchlebten die Aktionärinnen und Aktionäre von SoftwareOne. Nachdem der Verwaltungsrat dem unverbindlichen Barangebot der amerikanischen Bain Capital in Höhe von 18,80 Franken je Aktie eine endgültige Absage erteilte, trat er damit eine kleinere Kurslawine los. Dass die letztjährigen Finanzziele allen Unkenrufen zum Trotz bestätigt wurden, verhinderte noch schlimmeres. Mittlerweile konnten die Valoren wieder Boden gutmachen.

Wenn SoftwareOne am 15. Februar das Jahresergebnis vorlegt, lädt der Anbieter von Cloud-Lösungen auch gleich zum Investorentag. Experten zufolge liesse der freie Cash Flow eine Dividendenerhöhung auf bis zu einem Franken je Aktie oder Aktienrückkäufe zu. Man darf deshalb gespannt sein. Meines Erachtens steht das Unternehmen nun nämlich auch den Ankeraktionären gegenüber in der Pflicht.

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