Die Aktien der Online-Versandapotheke DocMorris verlieren am Dienstagmorgen bis 6 Prozent auf 62,80 Franken. Damit setzen sie eine seit April anhaltende Abwärtsbewegung fort, die sich auf rund 30 Prozent summiert.

Auslöser für den Kursdruck ist eine neue Einschätzung der UBS. Die Grossbank bestätigt ihr «Sell-Rating» und reduziert das Kursziel von 31,9 Franken auf 29 Franken. Zum derzeitigen Kurs entspricht dies einem Verlustpotenzial von nicht weniger als 66 Prozent.

Der zuständige UBS-Analyst schreibt im Update, er berücksichtige in seinen neuesten Schätzungen für die Online-Apotheke die aktuellsten Branchendaten. Diese zeigten nach wie vor ein dichtes Netz stationärer Apotheken in Deutschland, was aus seiner Sicht das weiterhin wettbewerbsfähige Umfeld für Versandapotheken in Deutschland unterstreiche. 

Vor diesem Hintergrund und in Übereinstimmung mit dem historischen operativen Leverage des Unternehmens senkte er die Annahmen für den Gewinn pro Aktie für die Jahre 2024-2026. Seine Umsatz-Schätzungen für die drei Jahre nimmt er unter Berücksichtigung der jüngsten Wechselkursentwicklungen um je 1 Prozent zurück.

In einem früheren Update begründete die UBS die Verkaufsempfehlung mit einer «mehr als eingepreisten» Einführung von e-Skripten. Es bestehe ein «erhöhtes Risiko», wie deutsche Kunden die elektronische Rezepte einlösen würden, insbesondere im Bezug auf die kürzlich genehmigten Kartenverbindungslösungen von Redcare und DocMorris - diese müssten «an die Patienten ‚gepusht‘ werden».

Auseinanderklaffende Kursziele

Bei dem in Frauenfeld ansässigen Unternehmen gehen die Analystenmeinungen weit auseinander. Gemäss Bloomberg empfiehlt zwar der Grossteil der Experten den Titel zum Kauf, bei den Kurszielen gehen die Meinungen jedoch weit auseinander. Neun der Analysten bewerten die Aktien zum Kauf und drei zum Halten. Neben der Verkaufsempfehlung der UBS empfiehlt eine weitere Unternehmensanalystin die Valoren zum Verkauf.

Das durchschnittliche Kursziel liegt derzeit bei 98,8 Franken - einem Plus von knapp 50 Prozent auf den derzeitigen Kurs. Die Bandbreite der Kursziele ist enorm - die höchste Schätzung liegt bei 130 Franken, die tiefste bei 29 Franken (UBS).

(cash)