An dieser SMI-Aktie beisst sich selbst die UBS die Zähne aus

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Am letzten Freitag berichtete ich beinahe schon poetisch, dass die UBS immer öfter die «Aktienkurse tanzen lässt». Ich spielte damit einmal mehr auf die geballte Marktmarkt an, über welche die grösste Schweizer Bank spätestens seit der Rettung und Integration der Credit Suisse verfügt. Sprechen die hauseigenen Analysten eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung aus, dann ist der betroffenen Aktie eine grössere Kursbewegung so gut wie sicher.

Das zeigt sich auch am heutigen Mittwoch wieder. Im Zuge einer Heraufstufung von «Sell» auf «Neutral» - wenn auch bei einem tieferen Zwölf-Monats-Kursziel von 44 (zuvor 47) Franken sorgt der UBS-Analyst Joern Iffert bei den Aktien von Georg Fischer für Rückenwind. Zeitweise notieren die Valoren des Schaffhauser Industrie-Urgesteins vier Prozent höher. Die Aktien von Logitech geben nach einer Herunterstufung von «Buy» auf «Neutral» bei einem Zwölf-Monats-Kursziel von 80 (zuvor 88) Franken durch denselben Experten zur Stunde um fast sechs Prozent nach. Iffert warnt vor einer Übersättigung im lukrativen Markt für Gaming-Zubehör genauso wie vor steigenden Promotionskosten.

An gewissen Tagen reicht sogar bloss eine Kurszielanpassung durch die UBS aus, um die Aktienkurse zu bewegen. Mich beeindruckt diese Marktmacht immer wieder aufs Neue...

Auch die neuste Unternehmensstudie aus der Feder Doyles, sie ist immerhin 19 Seiten stark, liest sich wieder wie eine Liebeserklärung ans Unternehmen. Darin räumt der Analyst zwar ein, dass die Enttäuschung über die zweimalige Reduktion der letztjährigen Finanzziele aus Anlegersicht noch immer tief sitzt. Mit Blick auf die nächsten 18 Monate geht er nun aber von einer Mischung aus positiven Zahlenüberraschungen sowie einer Erhöhung der diesjährigen Finanzziele genauso wie der Mittelfristziele aus. Doyle macht dabei gleich mehrere potenzielle Wachstumstreiber aus und fühlt sich sowohl in seiner Kaufempfehlung als auch im 95 Franken lautenden Zwölf-Monats-Kursziel bestärkt. Er wähnt Alcon unter den grosskapitalisierten Medizinaltechnikunternehmen denn auch in der Favoritenrolle.

Dass diese Worte der Aktienkursentwicklung herzlich wenig helfen, dürfte einerseits mit der hartnäckigen Schwäche bei den Medizinaltechnikvaloren, andererseits aber auch mit der gescheiterten Übernahme der amerikanischen Lensar zu tun haben. Zu gross war der Widerstand der dortigen Wettbewerbshüter selbst knapp ein Jahr nach Bekanntwerden der Transaktion. Es ist nach Staar Surgical bereits die zweite Niederlage für das Unternehmen – wenn auch aus anderen Gründen.

Regelmässige Leserinnen und Leser meiner Kolumne dürften sich vermutlich noch erinnern, dass die UBS im Januar letzten Jahres schon einmal mit einer Alcon-Studie für Gesprächsstoff sorgte. Hohe Wellen warf damals insbesondere eine Aussage, wonach der Autor den Aktien des Ophthalmologieunternehmens bis in 12 Monaten um 50 Prozent höhere Kurse und bis in 24 Monaten sogar um 70 Prozent höhere Kurse zutraue.

Da der Unternehmensstudie eine taktische Kaufempfehlung aus den Handelsräumen der Grossbank vorausging, begegnete ich diesen Aussagen einst mit folgenden Worten:

Ganz uneigennützig sind diese Aussagen vermutlich nicht, ging bei mir doch kurz vor dem Jahresende eine taktische Kaufempfehlung aus den Handelsräumen der UBS für die Valoren von Alcon ein. So richtig auf Touren kamen diese bisher nicht. Die Empfehlung ist übrigens momentan die einzige taktische der Grossbank überhaupt für eine Aktie aus der Schweiz.

Zu diesem Zeitpunkt wusste ich noch nicht, dass die taktische Kaufempfehlung schon kurze Zeit später bei Kursen um die 80 Franken mit einem überschaubaren Gewinn von gerade einmal etwas mehr als sechs Prozent wieder glattgestellt würde.