Sind defensive Aktien absurd tief bewertet?

...unterbewertet. Warnen davor, dass die erwartete Gewinnbelebung bei zyklischen Unternehmen ausbleiben und zu Enttäuschungen führen könnte. Können sich allerdings noch immer nicht zu einer Kaufempfehlung für defensive Aktien durchringen. Eine solche würde dem SMI mit seinen Schwergewichten Nestlé, Roche und Novartis helfen.

New Yorker Börse auch Dienstagnacht wieder in Hochform. Kräftige Kursavancen bei Nvidia und Co trotz überraschend hartnäckiger Teuerung. Beobachter zeigen sich überrascht. US-Aktienfutures heute früh im asiatischen Handel gut behauptet. Dortige Börsen allerdings uneinheitlich. Geschehen in der Schweiz ganz im Zeichen der vielen Unternehmensabschlüsse.

Mit Ausnahme von Geberit sämtliche 19 SMI-Aktien vorbörslich leicht im Plus. Bei den Nebenwerten stehen gefragte Rieter und Autoneum schwächeren Sandoz sowie deutlich tieferen Stadler Rail gegenüber.

Sandoz: Jahresumsatz 9.65 Mrd $ (erw. 9.63 Mrd $). Op. Gewinn 1.74 Mrd $ (erw. 1.79 Mrd $). Ausblick und Dividende bewegen sich im Rahmen der Erwartungen. Grössere Überraschungen bleiben aus. ZKB ist für ÜBERGEWICHTEN und Jefferies für BUY bis 29.40 Fr.

Novartis: Oddo geht auf NEUTRAL (Outperform) bis 95 (100) Fr.

AMS Osram: Fidelity kauft wacker Aktien zu. US-Fondsriese hält neuerdings gut 6pc am problemgeplagten Sensorenhersteller.

Autoneum: Jahresgewinn 61.1 Mio Fr. (erw. 65.1 Mio Fr.). Wiederaufnahme der Dividendenzahlung. Analysten hatten sich allerdings mehr erhofft. ZKB bleibt deshalb für UNTERGEWICHTEN.

Belimo: BNP Paribas startet mit NEUTRAL bis 420 Fr. Research Partners erhöht gar auf 500 (460) Fr. mit HALTEN. Aktie sei fair bewertet.

Flughafen Zürich: Fertigt im Februar 2.02 Mio Passagiere ab. Beinahe so viele wie vor der Pandemie. Erfreulich. ZKB bleibt für ÜBERGEWICHTEN.

Galenica: Basler KB ist für MARKTGEWICHTEN bis 80 (75) Fr.

Geberit: Op. Jahresgewinn 921 Mio Fr. (erw. 926 Mio Fr.). Dividende wird nur leicht erhöht. Ausblick wie üblich um diese Jahreszeit vage. Morgan Stanley bleibt für UNDERWEIGHT bis 412 Fr. und Goldman Sachs für NEUTRAL bis 522 Fr. Basler KB erhöht auf 525 (510) Fr. mit MARKTGEWICHTEN.

Georg Fischer: Kepler Cheuvreux will es mit BUY bis 83 (61) Fr. wissen. Lobt das widerstandsfähige Geschäftsmodell der Schaffhauser.

Kardex: Research Partners erhöht auf 225 (210) Fr. mit HALTEN. Trägt mit den Anpassungen dem erfreulichen Jahresergebnis und dem soliden Ausblick Rechnung.

Kühne+Nagel: Weiterer Titelkauf eines Verwaltungsrats in Höhe von 4.1 Mio Fr. Trägt einmal mehr die Handschrift von Ankeraktionär Klaus-Michael Kühne.

Medacta: Op. Jahresgewinn 134.2 Mio € (erw. 139.8 Mio €). Nur leicht höhere Dividende und damit enttäuschend. ZKB bleibt dennoch für ÜBERGEWICHTEN.

Orior: Jahresgewinn 24.8 Mio Fr. (erw. 25.1 Mio Fr.). Dividendenentscheid wenig überraschend. ZKB bleibt für ÜBERGEWICHTEN und Vontobel für HOLD bis 74 Fr.

PolyPeptide: Citigroup geht auf NEUTRAL (Sell) bis 22 (18) Fr.

Rieter: Op. Jahresgewinn 101.7 Mio Fr. (erw. 96.7 Mio Fr.). Dividende doppelt so hoch wie im Jahr zuvor. Ausblick in etwa wie erwartet. ZKB bleibt für MARKTGEWICHTEN.

Roche: Genussschein für Oddo weiterhin ein Verkauf mit UNDERPERFORM bis 220 (250) Fr.

SFS Group: UBS mit ermutigender Rückmeldung von einer Road-Show mit dem Firmen- und dem Finanzchef. Bleibt allerdings für NEUTRAL bis 98 Fr.

Sensirion: Stifel senkt auf 77 (95) Fr. mit BUY.

Stadler Rail: Jahresumsatz 3.61 Mrd Fr. (erw. 3.78 Mrd Fr.). Op. Gewinn 183 Mio Fr. (erw. 206 Mio Fr.). Starker Franken hinterlässt tiefe Spuren. Jahresdividende stabil. Ausblick enttäuschend. Stifel senkt auf 35 (42) Fr. mit BUY. ZKB bleibt für MARKTGEWICHTEN und Vontobel für BUY bis 40 Fr. Basler KB kürzt auf 30 (35) Fr. mit MARKTGEWICHTEN. UBS ist sogar für SELL bis 25 Fr. Für jeden Geschmack ist etwas dabei...

Swiss Re: SST-Quote per Jahresbeginn definitiv bei 306pc. Erfreulich.

Tecan: Berenberg Bank ist für BUY bis 400 (375) Fr.

Temenos: Citigroup senkt auf 73 (80) Fr. mit NEUTRAL.

V-Zug: Jahresumsatz 585.4 Mio Fr. (erw. 594.5 Mio Fr.). Op. Gewinn 16.8 Mio Fr. (erw. 17.4 Mio Fr.). Übt sich erneut in Dividendenverzicht. ZKB bleibt für MARKTGEWICHTEN und Kepler Cheuvreux für REDUCE bis 60 Fr.

Derivate: Grössere Umsätze in den Put-Warrants SRAJJB und SRLPJB auf Stadler Rail sowie im Index-Put WSMPDV auf den SMI.