Trotz Rekordjagd: Schweizer Börsengeschehen so launisch wie noch nie

Zusammensetzung der Aktienfavoriten für 2026 per 30. Juni

* Schlusskurse vom 30. Juni 2026

Nach einem längeren Durchhänger feierten die Aktien von Sandoz in den vergangenen Tagen neue Kursrekorde. Seit Montag wissen wir, dass der Hersteller von Nachahmermedikamenten bei der amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA den Zulassungsantrag für eine eigene Version von Tirzepatide eingereicht hat und dass die FDA diesen Antrag entgegengenommen hat. Tirzepatide ist der Wirkstoff hinter den Verkaufsschlagern Mounjaro/Zepbound der amerikanischen Eli Lilly.

Analystenschätzungen zufolge wird Eli Lilly ab 2029 mit Mounjaro/Zepbound weltweit mehr als 47 Milliarden Dollar jährlich umsetzen. Da überrascht es mich nicht, wenn Sandoz und andere Generikahersteller ebenfalls ein Stück des Kuchens abhaben wollen.

Noch will man sich nicht auf mögliche Umsätze mit dieser Wirkstoffklasse behaften lassen. Wertvolle Erkenntnisse verspreche ich mir diesbezüglich von den beiden Investorenseminaren vom 8. September sowie vom 9. und 10. November.

Als die Sandoz-Aktien Ende Februar auf über 72 Franken vorstiessen, mahnte ich an, dass die Valoren kurzfristig wohl etwas übers Ziel hinausgeschossen seien. Die darauffolgende Korrekturphase dürfte mit den neuen Rekorden der letzten Tage nun ausgestanden sein.

Zwei Schritte vor – und zwei wieder zurück. Passender liessen sich die letzten Monate für die Aktionärinnen und Aktionäre von Amrize kaum umschreiben. Die Abspaltung vom einstigen Mutterhaus Holcim bleibt den Erwartungen weiterhin vieles schuldig.

In den letzten Tagen machte der Aktienkurs wilde Bocksprünge. Mit Blick auf die Veröffentlichung des Zahlenkranzes für das zweite Quartal ist schon heute eine gewisse Grundnervosität zu verspüren. Das überrascht insofern, als der Baumaterialhersteller die Katze erst Anfang August aus dem Sack lässt.

Öl ins lodernde Spekulationsfeuer goss am Montag die UBS. In einem Branchenpapier brachten Analyst Julian Radlinger und seine Mitautoren nämlich die Möglichkeit einer Reduktion der diesjährigen Finanzziele ins Spiel. Er stuft die Aktien wie bis anhin nur mit «Neutral» und einem Zwölf-Monats-Kursziel von 57 Dollar ein.

Schon seit der Veröffentlichung der Erstquartalszahlen im April hegen einige Analysten Zweifel an der Erreichbarkeit dieser Finanzziele. Firmenchef Jan Jenisch versuchte diese Zweifel anlässlich der Telefonkonferenz zu zerstreuen – mit mässigem Erfolg.

Ich schrieb damals wie folgt:

Mich überrascht die harsche Reaktion der Börse, gilt das erste Quartal bei Amrize doch auch saisonal betrachtet als das Schwächste des ganzen Jahres. Aufgrund der kalten Witterung werden weniger als zehn Prozent des operativen Jahresgewinns zwischen Anfang Januar und Ende März erzielt. Dass der Baumaterialhersteller an seinen bisherigen Jahreszielen festhält, überrascht mich vor diesem Hintergrund nicht.

...und weiter...

Die Angst, dass sich die bestätigten Jahresziele als zu ambitioniert erweisen könnten, halte ich auch deshalb für fehl am Platz, weil Amrize erst vor wenigen Wochen Preiserhöhungen durchgesetzt und Treibstoffzuschläge erhoben hat. Diese dürften sich dann ab dem laufenden zweiten Quartal bemerkbar machen.

Nun bin ich gespannt, ob sich diese Hoffnungen Anfang August als voreilig erweisen werden. Denn wie aus Übersee verlautet, war das zweite Quartal nicht eben ein Einfaches für die dortige Bauindustrie. Im Wissen allerdings, dass Firmenchef Jenisch mittlerweile auf Amrize-Aktien mit einem Marktwert von mehr als 100 Millionen Franken sitzt, und davon auszugehen ist, dass auch er an höheren Kursen interessiert ist, bleibe ich entspannt.

Es ist die erste wirklich bedeutsame Erfolgsmeldung, die Lonza-Chef Wolfgang Wienand da seit seinem Amtsantritt im Sommer 2024 zu verkünden hat: Der Pharmazulieferer aus Basel erweitert die strategische Partnerschaft mit einem biopharmazeutischen Unternehmen aus Übersee um zwei neue Programme für die kommerzielle Wirkstoffproduktion – mit der Möglichkeit, diese um zwei weitere Programme zu erweitern.

Den Namen dieses strategischen Partners verrät das Unternehmen nicht. Wie aus der Medienmitteilung hervorgeht, winken jedoch zusätzliche Umsätze in Höhe von mehreren Milliarden Franken. Mit anderen Worten: Bei den Amerikanern muss es sich um eine grosse Nummer handeln.

Es sind Erfolgsmeldungen wie diese, welche die Aktien von Lonza endlich aus ihrem Dornröschenschlaf wecken könnten. Denn während der Pharmazulieferer seinen Umsatz und Gewinn in den vergangenen Jahren kontinuierlich steigern konnte, kosten die Valoren noch immer in etwa gleich viel wie vor fünf Jahren.

Mir stellt sich nach der Medienmitteilung von heute Mittwoch die Frage, ob sich dieser Grossauftrag bereits in den Mittelfristzielen der Basler widerspiegelt oder ob berechtigte Hoffnung auf eine Erhöhung dieser Ziele besteht. Vielleicht erfahren wir diesbezüglich ja dann am Tag der Halbjahresergebnispräsentation vom 22. Juli Näheres.

Belimo, R&S Group sowie Skan lagen zuletzt gut im Markt und bereiten mir Freude. Während bei Belimo auf eine positive Zahlenüberraschung und eine mögliche Erhöhung der diesjährigen Finanzziele spekuliert wird, verspüren die Valoren von Skan Rückenwind, nachdem sich ein Expertengremium der amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA kürzlich für eine Zulassung des Wirkstoffs mFlusiva des Impfstoffherstellers Moderna ausgesprochen hatte. Branchenkenner glauben, dass dem Laborausrüster in diesem Zusammenhang neue Aufträge winken könnten.

Auch Julius Bär lässt momentan keine Anlegerwünsche offen. Mal schauen, ob und wann das leidige Finma-Enforcement-Verfahren endlich ad acta gelegt werden kann. Falls ja, dürfte es wohl nicht lange dauern, bis die Zürcher Bank mit einem millionenschweren Aktienrückkaufprogramm nachlegen wird. Und auch sonst traue ich dem neuen Firmenchef Stefan Bollinger noch die eine oder andere Erfolgsmeldung zu.

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