Es scheint, dass die Anleger sich im neuen Jahr mit grossen Short-Position bei europäischen Aktien zurückhalten. Dies gilt vor allen, wenn es um die grössten Verlierer des Jahres 2022 geht.
Ein Korb von 20 grossen, europäischen Verlierern des Jahres 2022 ist in den ersten zwei Handelstagen um rund 6 Prozent gestiegen, mehr als das Dreifache im Vergleich zum Euro-Stoxx 600 Index. Besonders stark stiegen die Valoren von Aurecia, HelloFresh, SBB, Kion, Just Eat Takeaway, Zalando, GN Store Nord und Aroundtown.
Bullen-Trend oder Strohfeuer
Bleibt die Frage, ob sich dieser Aufwärtstrend in den nächsten Tagen und Wochen bei den Nachzüglern fortsetzt. Eine wichtiger Punkt dürfte gemäss Citigroup-Strategen sein, ob sich der Short-Covering-Trend an Futures-Märkten fortsetzt.
Amerikanische Vermögensverwaltern und Leveraged Funds haben Ende Dezember Short-Positionen eingedeckt und Aktien hinzugekauft. Die europäische Futures-Positionierung blieben in den letzten zwei Wochen relativ stabil, wobei die Anleger nach Angaben der Citigroup-Strategen zunehmend Netto-Long-Position im Euro Stoxx einnahmen.
"Investoren sind mit einiger Zuversicht in das neue Jahr zurückgekehrt“, sagt Pierre Veyret, technischer Analyst bei ActivTrades. "Es ist jedoch immer noch schwer zu sagen, ob die aktuelle Preisbewegung von echten Richtungsmotiven von Portfoliomanagern angetrieben wird oder ob es sich nur um eine Liquiditätsbullenfalle handelt, die einige der Short-Positionen des letzten Jahres abdeckt." Veyret warnt davor, dass eine Kombination aus hoher Volatilität und geringerer Marktliquidität oft als gefährlicher Indikator für Aktienhändler angesehen wird.
(cash/Bloomberg)
1 Kommentar
"Nur ein paar Zahlen über die Bankkredite an
Unternehmen in der EU seit Februar 2020: Von allen neuen
Krediten in Deutschland werden 40% durch den Staat
garantiert. In Frankreich sind es 70%, in Italien über 100%,
weil alte, fällige Kredite in staatlich garantierte Programme
überführt werden. Das ist die neue Normalität. Für
Regierungen sind Kreditgarantien das perfekte Instrument."
Weil sie dadurch eine einfache Möglichkeit erhalten, die
Wirtschaft zu lenken?
"Es ist insofern einfach für sie, als Kreditgarantien nur eine
Eventualverbindlichkeit in der Bilanz des Staates
darstellen. Indem sie den Banken sagen, wo sie garantierte
Kredite vergeben sollen, können die Regierungen die
Investitionen dorthin lenken, wo sie sie haben wollen,
etwa in Projekte zur Bekämpfung des Klimawandels.
Durch die Steuerung des Kredit- und damit des
Geldmengenwachstums können sie das nominale
Wirtschaftswachstum kontrollieren."
«Wir stehen vor einem Boom in den
Kapitalinvestitionen»
Der Marktstratege und Historiker Russell Napier warnt vor
einer fünfzehn- bis zwanzigjährigen Phase mit strukturell
erhöhter Inflation.