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Zwischenbilanz

Schweizer Aktienfavoriten: Werden nun die Karten neu gemischt?

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Banken und institutionelle Grossinvestoren richten ihre Aktienportefeuilles neu aus, wie der cash Insider berichtet. Er zieht eine weitere Zwischenbilanz und nimmt ebenfalls Umstellungen bei seinen Aktienfavoriten vor.

04.07.2023   12:02
Von cash Insider
Quelle: ©Tran-Photography/Fotolia.com

Der cash Insider berichtet auch im Insider Briefing jeweils vorbörslich von brandaktuellen Beobachtungen rund um das Schweizer Marktgeschehen und ist unter @cashInsider auch auf Twitter aktiv.

+++

Die erste Jahreshälfte bescherte den hiesigen Aktienanlegerinnen und Aktienanlegern satte Kursgewinne – sofern man denn auf die richtigen Titel setzte. Denn noch selten lagen Erfolg und Misserfolg an der Börse so nah beieinander wie zuletzt.

Wer im Januar auf die Valoren des Insulinpumpenherstellers Ypsomed (+57 Prozent), des Spitalkommunikationsspezialisten Ascom (+46 Prozent) oder des Halbleiterausrüsters VAT Group (+43 Prozent) setzte, lag goldrichtig. Mit jenen des Herstellers für Nahrungsergänzungsmittel Evolva (-75 Prozent), des Pharmaunternehmens Idorsia (-50 Prozent) oder des Vermögensverwalters GAM (-43 Prozent) verlor man hingegen ziemlich viel Geld.

Gute Neuigkeiten wurden mit Kursgewinnen belohnt und schlechte Neuigkeiten mit Kursverlusten bestraft. Wie sich das eigentlich gehört. Doch manchmal wurden selbst schlechte Neuigkeiten mit Kursgewinnen bedacht. So konnten dem Höhenflug der Aktien der VAT Group selbst zwei Gewinnwarnungen in Folge keinen Abbruch bescheren. Und auch bei anderen Börsenüberfliegern blickte man teils recht grosszügig über Hiobsbotschaften hinweg.

Bilanz der letzten Jahre

Jahr Aktienfavoriten SPI
2013 +40,1 % +23,9 %
2014 +11,4 % +15,2 %
2015 +  4,1 % +  2,4 %
2016 -   3,7 % -   1,7 %
2017 +23,6 % +20,1 %
2018 - 19,1 % -   8,8 %
2019 +25,4 % +30,6 %
2020 +  9,8 % +  3,1 %
2021 +10,0 % +23,4 %
2022 - 17,2 % - 16,5 %
2023* +  1,2 % +  7,0 %

* Schlusskurse vom 30. Juni 2023

Einige Experten warnen denn auch, dass sich die Aktienkurse bei vielen Unternehmen gar weit von der eigentlichen Geschäftsentwicklung nach oben abgekoppelt haben. Generelle Aussagen lassen sich allerdings auch hierzulande nicht machen. Zudem fällt mir auf, dass die warnenden Stimmen zuletzt weniger oder zumindest leiser geworden sind.

Mittlerweile geben sich selbst die Strategen der Bank of America ziemlich kleinlaut, was die künftige Entwicklung des breit gefassten Stoxx Europe 600 Index anbetrifft. Zur Erinnerung: Vor wenigen Wochen warnten sie vor einem 20-Prozent-Rücksetzer bei europäischen Aktien.

Neugierig wie ich bin, habe ich mich mal ein bisschen schlau gemacht. Die erste mir bekannte Warnung der amerikanischen Grossbank vor einem Kursfiasko an den europäischen Aktienmärkten geht auf August 2021 zurück. Damals war übrigens noch von einem Rücksetzer von 470 auf 420 Punkten die Rede.

Vor diesem Hintergrund liesse sich schon fast von einem Handtuchwurf sprechen. Man braucht keine drei Jahrzehnte an der Börse verbracht zu haben, um erahnen zu können was passiert, wenn die letzten Pessimisten das Handtuch werfen...

Es ist nicht eben ungewöhnlich, dass Banken und institutionelle Grossinvestoren ihre Aktienportefeuilles rund um einen Quartalswechsel herum neu ausrichten. Meist erfolgen die Anpassungen sogar schon kurz zuvor um den grossen Derivatverfall herum. Davon wurde mir kürzlich auch nach dem Juni-Verfall berichtet.

Zusammensetzung der Aktienfavoriten per Ende Juni

Titel Anzahl Einstand akt. Wert* Erfolg G/V
Barmittel                 5'042    
Holcim N       152       48,29             9'138 + 1'807 +24,7 %
Logitech N       140       57,00             7'475 -     528 -   6,6 %
Novartis N       183       84,19           16'443 + 1'061 +  6,9 %
Roche GS         70     291,89           19'145 -  1'287 -   6,3 %
Sika N         46     224,01           11'532 + 1'429 +14,4 %
UBS N         86       18,64             1'551 -       47 -   2,9 %
Zurich Insurance N         19     445,91             7'861 -     389 -   4,7 %
Helvetia N         67     108,71             8'070 +    820 +11,3 %
Medmix N       302       16,87             7'149 + 2'050 +40,2 %
Oerlikon N    1'740         5,98             7'753 -  2'654 - 25,5 %
           
Total             101'159   +  1,2 %

* Schlusskurse vom 30. Juni 2023

Bei meinen Schweizer Aktienfavoriten für 2023 bleibe ich im Hinblick auf die zweite Jahreshälfte bei meiner eher defensiven Ausrichtung. Den Genussscheinen von Roche räume ich eine Gewichtung von 19 Prozent ein und den Aktien von Novartis immerhin eine Gewichtung von 15 Prozent. Mit den Valoren des Bauchemieherstellers Sika und der Versicherungsgruppe Zurich Insurance setze ich ebenfalls auf zwei Unternehmen mit einem widerstandsfähigen Geschäftsmodell. Neu hinzu kommen die Aktien der Partners Group, wobei jene von Logitech Platz machen müssen.

Die hohe Abhängigkeit der Lausanner von der Ausgabefreudigkeit der Konsumentinnen und Konsumenten spricht für mögliche Enttäuschungen. Ausserdem wirft der Rücktritt des langjährigen Firmenchefs Bracken Darrell gewisse Fragen auf. In der Partners Group sehe ich hingegen einen möglichen Profiteur des AI-Hypes. Ausserdem könnten beim Risikokapitalspezialisten die erfolgsabhängigen Erträge üppiger als erwartet ausfallen. Wichtige Erkenntnisse erhoffe ich mir in diesem Zusammenhang vom Zwischenbericht von Mitte Juli.

Erst kürzlich berichtete die UBS davon, dass die Partners-Group-Aktien in den Portefeuilles grosser Investoren untervertreten seien. Auch davon geht eine gewisse Fantasie aus. Beim Index-Tracker hat unser Partner Leonteq die Anpassungen am späten Freitag interessewahrend umgesetzt.

Zusammensetzung der Aktienfavoriten nach den Anpassungen

Titel Anzahl Einstand akt. Wert*
Barmittel                 5'028
Holcim N       151       48,29             9'102
Novartis N       169       84,19           15'174
Partners Group N         12     841,60           10'099
Roche GS         70     291,89           19'227
Sika N         48     225,61           12'146
UBS N       168       18,38             3'035
Zurich Insurance N         14     445,91             6'076
Helvetia N         67     108,74             8'095
Medmix N       214       16,87             5'059
Oerlikon N    1'816         5,92             8'100
       
Total             101'141

* Schlusskurse vom 30. Juni 2023

Ich könnte mir gut vorstellen, dass die anstehende Quartalsberichterstattung beim einen oder anderen Unternehmen für enttäuschte Gesichter sorgen könnte – sei dies aufgrund schwacher Zahlenkränze oder aber aufgrund vorsichtiger zukunftsgerichteter Aussagen.

Dies würde meinen Aktienfavoriten insofern helfen, als dass sich die defensive Ausrichtung in der ersten Jahreshälfte nicht ausbezahlt hat. Ganz im Gegenteil: Mit einem Plus von 1,2 Prozent hinkt die Aktienauswahl dem um knapp 7 Prozent höheren Swiss Performance Index (SPI) auch weiterhin hinterher.

Erst kürzlich lieferte eine Investorenkonferenz des amerikanischen Brokers Stifel übrigens wertvolle Einblicke ins Tagesgeschäft hiesiger Firmen. Ich berichtete wie folgt:

...und...

...für Überraschungen unterschiedlichster Couleur ist damit im Hinblick auf die Unternehmensberichterstattung jedenfalls gesorgt. Meine Befürchtung: Die negativen Überraschungen könnten überwiegen und von der Börse nicht gut aufgenommen werden.

Transaktionen Aktienfavoriten 2023

Datum Titel   Anzahl Kurs   Total
29.12.2022 Credit Suisse N Kauf 1'825     2,74 Franken         5'000-
29.12.2022 Holcim N Kauf    146   47,88 Franken         6'967-
29.12.2022 Logitech N Kauf    140   57,00 Franken         8'003-
29.12.2022 Helvetia N Kauf      65 108,10 Franken         6'999-
29.12.2022 Oerlikon N Kauf 1'664     6,01 Franken       10'000-
29.12.2022 Medmix N Kauf    298   16,80 Franken         5'000-
29.12.2022 Zurich Insurance N Kauf      18 446,18 Franken         7'987-
29.12.2022 Sika N Kauf      45 223,75 Franken       10'002-
29.12.2022 Roche GS Kauf      68 292,68 Franken       19'990-
29.12.2022 Novartis N Kauf    178   84,43 Franken       15'003-
09.03.2023 Novartis N Kauf        5   75,71 Franken            379-
16.03.2023 Roche GS Kauf        2 260,00 Franken            520-
21.03.2023 Credit Suisse N Verkauf 1'825     0,86 Franken         1'569+
21.03.2023 UBS N Kauf      84   18,64 Franken         1'566-
21.03.2023 Oerlikon N Kauf      76     5,36 Franken            408-
30.03.2023 Sika N Kauf        1 253,50 Franken            254-
12.04.2023 UBS N Kauf        2   18,80 Franken              38-
12.04.2023 Zurich Insurance N Kauf        1 438,00 Franken            438-
03.05.2023 Helvetia N Kauf        2 125,70 Franken            251-
03.05.2023 Medmix N Kauf        5   21,15 Franken            100-
09.05.2023 Holcim N Kauf        6   57,86 Franken            365-
30.06.2023 Novartis N Verkauf      14   90,00 Franken         1'269+
30.06.2023 Medmix N Verkauf      88   23,65 Franken         2'091+
30.06.2023 Partners Group N Kauf      12 841,60 Franken       10'099-
30.06.2023 Zurich Insurance N Verkauf        4 424,90 Franken         1'785+
30.06.2023 UBS N Kauf      82   18,10 Franken         1'484-
30.06.2023 Sika N Kauf        2 255,70 Franken            614-
30.06.2023 Oerlikon N Kauf      76     4,46 Franken            339-
30.06.2023 Logitech N Verkauf    140   53,24 Franken         7'475+


Schauen Sie sich doch auch das Tracker Zertifikat auf die Schweizer Aktienfavoriten des cash Insider an. Mit diesem setzen sie einfach und bequem auf die von ihm favorisierten Aktien. Die Nettodividenden werden dabei jeweils zeitgerecht reinvestiert.

 

Der cash Insider nimmt Marktgerüchte sowie Strategie-, Branchen- oder Unternehmensstudien auf und interpretiert diese. Marktgerüchte werden bewusst nicht auf ihren Wahrheitsgehalt überprüft. Gerüchte, Spekulationen und alles, was Händler und Marktteilnehmer interessiert, sollen rasch an die Leser weitergegeben werden. Für die Richtigkeit der Inhalte wird keine Verantwortung übernommen. Die persönliche Meinung des cash Insiders muss sich nicht mit derjenigen der cash-Redaktion decken. Der cash Insider ist selber an der Börse aktiv. Nur so kann er die für diese Art von Nachrichten notwendige Marktnähe erreichen. Die geäusserten Meinungen stellen keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen an die Leserschaft dar.

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